新三板探營：合縱科技迎規(guī)模擴(kuò)張新機(jī)遇

合縱科技董事長劉澤剛與副總裁馮崢日前接受中國證券報記者采訪時表示，繼2012年全年實現(xiàn)含稅營業(yè)收入6億元后，公司正全力向新的目標(biāo)努力進(jìn)軍。公司方面認(rèn)為，合縱科技未來市場規(guī)模的擴(kuò)大動力主要來源于兩點，除了做好兩大電網(wǎng)公司市場以外，電網(wǎng)行業(yè)外市場和配電行業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)的整合將為公司帶來機(jī)會。

向更高目標(biāo)邁進(jìn)

北京合縱科技有限公司是從事配電及控制設(shè)備制造的高科技企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品是戶外配電系列產(chǎn)品，包括戶外環(huán)網(wǎng)柜、箱式變電站、電纜附件、柱上開關(guān)、非晶變壓器等。

合縱科技董事長劉澤剛向中國證券報記者回憶說，從1997年公司成立到2007年，公司營業(yè)收入從0開始做到了1億元，其間過程非常艱難，整整用了10年時間；而從1億元到2億元則變得輕松許多，僅耗時1年半就成功實現(xiàn)；目前公司正在向更高的目標(biāo)邁進(jìn)，力爭從1億元到10億元花費的時間更短一些。

根據(jù)合縱科技2013年9月27日發(fā)布的2013年半年度報告，1-6月，公司實現(xiàn)營收27449.42萬元，同比上升30.93%，實現(xiàn)盈利2566.08萬元，同比增長9.21%，每股收益0.31元。公司稱，業(yè)務(wù)實現(xiàn)穩(wěn)步增長主要是隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司所在的電力設(shè)備行業(yè)需求呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。公司同時指出，隨著行業(yè)競爭的日趨激烈，業(yè)務(wù)增長的速度可能會有所放緩。“但公司會努力開拓新的業(yè)務(wù)，保持公司業(yè)績的增長勢頭。”公司副總裁馮崢表示。

劉澤剛分析說，公司未來的機(jī)會與行業(yè)前景主要體現(xiàn)在兩個方面：首先，兩大電網(wǎng)公司的智能配電建設(shè)在加大投入，兩大電網(wǎng)之外還有很大的市場空間值得去開拓，未來兩大電網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)在公司營收中的占比將會逐步下降。“目前合縱科技業(yè)務(wù)中80%集中在兩大電網(wǎng)公司，隨著兩大電網(wǎng)之外市場的開拓，未來公司市場成長空間依然較大。”

其次，目前中國的電網(wǎng)市場廠商非常分散，沒有形成規(guī)模效應(yīng)，“比如中國生產(chǎn)變壓器的企業(yè)達(dá)數(shù)千家，而意大利變壓器廠商只有7家，中國未來必然經(jīng)過產(chǎn)業(yè)整合產(chǎn)生大企業(yè)，這與家電、空調(diào)、電腦等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合是一樣的。”公司此前資金短缺，只能小步快走，如果未來真正走上資本市場，將為公司今后的產(chǎn)業(yè)整合帶來很大機(jī)會，通過做大來做強(qiáng)是公司的必經(jīng)途徑。

受益自主產(chǎn)品規(guī)?；?/strong>

北京合縱科技有限公司于1997年4月成立，馮崢回憶說，公司成立時是一家貿(mào)易型企業(yè)，主要代理銷售美國戶外配電產(chǎn)品，公司本身并沒有生產(chǎn)。后來隨著企業(yè)的發(fā)展，開始著手生產(chǎn)、設(shè)計、制造相關(guān)產(chǎn)品，2004年在昌平建設(shè)生產(chǎn)基地，艱難進(jìn)行自主產(chǎn)品制造轉(zhuǎn)型，2007年公司自主產(chǎn)品規(guī)?；瘧?yīng)用，業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)大的發(fā)展。

“2005年到2008年，公司營業(yè)收入平均增速在20%左右，從2008年開始步入加速發(fā)展通道，到2012年，營收平均增長速度達(dá)到40%左右的水平，規(guī)模效應(yīng)越來越明顯。而利潤增長速度甚至高于營收的增速，在2008到2012年期間，公司凈利潤的平均增速達(dá)到45%左右的水平。”馮崢用數(shù)字詮釋公司的發(fā)展速度。

為什么2008年以后公司出現(xiàn)一波“大行情”呢？馮崢解釋說，這主要與合縱科技從2008年開始自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品規(guī)?；瘧?yīng)用有關(guān)。“配電設(shè)備市場，最初是由ABB、施耐德、西門子等外資企業(yè)占據(jù)天下的市場，包括合縱科技在內(nèi)的少數(shù)國內(nèi)企業(yè)在自主產(chǎn)品規(guī)?；瘧?yīng)用方面取得一定突破，成為打破這一市場結(jié)構(gòu)的重要力量。”

馮崢說，中國很多產(chǎn)業(yè)都經(jīng)歷了國外壟斷到國內(nèi)崛起的過程。比如80年代家用電器基本都是日本品牌，目前則以海爾、格力為主；再比如IT行業(yè)，筆記本電腦最早都是IBM壟斷，目前則是聯(lián)想為主。配電行業(yè)也是如此，雖然目前依然無法與國際巨頭匹敵，但是公司本身也非常想走一條家用電器和IT行業(yè)的類似之路，使國內(nèi)自主品牌最終在國內(nèi)市場占據(jù)更大的市場份額。“國內(nèi)產(chǎn)品畢竟在成本上是有優(yōu)勢的，最關(guān)鍵的一環(huán)是產(chǎn)品質(zhì)量不能與國際巨頭的產(chǎn)品存在很大差異。”

合縱科技從2008年開始不斷持續(xù)引進(jìn)了專業(yè)人才，也是公司近些年來穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)。此外，公司2008年通過新三板市場做過一次定向增發(fā)，發(fā)行股份1000萬股，募集3000萬元資金，雖然融資總額不大，但是對于當(dāng)時年銷售收入1億元的企業(yè)來說很是受益。

“從2007年掛牌新三板以來，公司所承諾的業(yè)績目標(biāo)都已經(jīng)實現(xiàn)。”合縱科技董事長劉澤剛對中國證券報記者表示。公司在經(jīng)營方面已經(jīng)開始出現(xiàn)變化。除了員工歸屬感增強(qiáng)之外，銀行也加大了對公司貸款的力度。

與巨頭差距正在縮小

馮崢介紹，公司目前的主要產(chǎn)品集中在配電領(lǐng)域，主要生產(chǎn)智能配電的關(guān)鍵設(shè)備。

環(huán)網(wǎng)柜和箱式變電站是公司的兩大拳頭產(chǎn)品。其中，環(huán)網(wǎng)柜目前在合縱科技所有產(chǎn)品中的銷售收入超過6成，利潤更是占到7成。目前公司環(huán)網(wǎng)開關(guān)柜系列產(chǎn)品包括TPS6系列SF6環(huán)網(wǎng)開關(guān)柜、TPS1系列單元式環(huán)網(wǎng)開關(guān)柜、CMV系列真空環(huán)網(wǎng)柜等多個產(chǎn)品。

根據(jù)中國電氣工業(yè)協(xié)會高壓開關(guān)分會組織編纂的行業(yè)年鑒統(tǒng)計，從2011年起，合縱科技在環(huán)網(wǎng)柜產(chǎn)量方面已經(jīng)名列國內(nèi)企業(yè)前茅。“戶外小型設(shè)備占地很小，尤其在大城市，建設(shè)傳統(tǒng)變電站難度逐年增大，小型設(shè)備開始越來越受到市場的歡迎。”馮崢分析中國配電市場行情時表示。

根據(jù)馮崢的介紹，雖然目前公司產(chǎn)銷量仍然不能與ABB、施耐德此類國際一流企業(yè)相比，但是差距確確實實在縮小。以往這些國際巨頭在國內(nèi)的訂單是合縱科技的10倍，現(xiàn)在差距已經(jīng)縮小至2-3倍。

箱式變電站也是公司的主要產(chǎn)品之一，產(chǎn)銷量在國產(chǎn)商中也進(jìn)入了行業(yè)前列。

目前合縱科技市場區(qū)域主要集中在中東部相對發(fā)達(dá)地區(qū)，“因為公司生產(chǎn)的氣體絕緣產(chǎn)品屬于電纜網(wǎng)用設(shè)備，經(jīng)濟(jì)相對發(fā)達(dá)地區(qū)電纜網(wǎng)使用面較高。山東、河北、江蘇、河南、廣東等地是公司穩(wěn)定的市場收入來源，新興地區(qū)包括東北、山西、重慶等地區(qū)，公司也在逐步進(jìn)入，還有很大開發(fā)空間。”

除了上述產(chǎn)品，公司在核心產(chǎn)品受到客戶認(rèn)同的基礎(chǔ)上，這幾年開始橫向推出柱上開關(guān)、非晶變壓器等產(chǎn)品。

另外，記者從行業(yè)內(nèi)人士處了解到，目前電網(wǎng)公司對節(jié)能環(huán)保要求越來越高，兩大電網(wǎng)對非金合金變壓器規(guī)定每年要有一定比例進(jìn)行強(qiáng)制推廣，這也將是公司業(yè)績增長的重要領(lǐng)域。