半導體行業(yè)迎新機遇并購行動風起云涌

繼收編展訊通信之后，紫光集團又加入了對芯片設(shè)計行業(yè)翹楚銳迪科的搶奪大戰(zhàn)。與此同時，中國電子集團亦正對旗下資產(chǎn)進行整合……半導體行業(yè)的并購重組大幕已悄然拉開。

在同創(chuàng)偉業(yè)副總裁張嘯看來，這只是整個市場處于低谷時眾多行業(yè)并購的冰山一角。事實上，零售、證券、光伏、傳媒、游戲、影視、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)并購正風生水起。

半導體行業(yè)并購不斷

11月11日，銳迪科與紫光集團同時宣布，雙方已達成初步協(xié)議，清華紫光將以每股美國存托股票18.50美元的報價收購銳迪科全部流通股，總價約9.1億美元。值得注意的是，此次是紫光集團近期對半導體行業(yè)收購的二度出手。今年7月中旬，紫光集團以總價18億美元將展訊通信收之麾下。展訊通信與銳迪科分列2012年中國芯片設(shè)計企業(yè)排行的第二、第三位。

好戲遠不止這些。上月，中國電子產(chǎn)業(yè)集團開始對旗下幾大產(chǎn)業(yè)進行梳理，其中集成電路為其整合重點：將以上海貝嶺為集團集成電路唯一整合平臺，相關(guān)配套動作包括“棄殼”國民技術(shù)、趙貴武辭去除上海貝嶺董事長外另一身份——港股中國電子非執(zhí)行董事及副主席職務等。

“紫光集團收購展訊和銳迪科只是小試牛刀(微博)，隨著國家大力扶持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展、優(yōu)化發(fā)展環(huán)境等，將來產(chǎn)業(yè)并購整合會越來越多，中國半導體產(chǎn)業(yè)將迎來新一輪的大發(fā)展。”中國半導體行業(yè)協(xié)會執(zhí)行副理事長徐小田在上海表示。

半導體行業(yè)迎新機遇

對于紫光集團的此次收購，銳迪科創(chuàng)始人、董事長兼CEO戴保家稱，紫光集團的市場地位和資源將極大地推動公司業(yè)務的進一步發(fā)展。紫光集團則表示，公司對展訊通信的收購即將完成，本次交易將有助于展訊通信與銳迪科實現(xiàn)優(yōu)勢互補，進一步提升中國企業(yè)的國際競爭力和市場地位，并對中國乃至世界半導體產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生積極而深遠的影響。

“國內(nèi)半導體行業(yè)起步較晚，受國際分工等歷史因素影響，國內(nèi)半導體廠商長期處于‘微笑曲線’的底部。”華融證券分析師以集成電路為例表示，絕大部分只生產(chǎn)芯片，而不是為客戶提供一整套上下游解決方案，這是制約我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心問題。同創(chuàng)偉業(yè)副總裁張嘯則表示，除歷史因素外，影響半導體發(fā)展的因素主要還有政策扶持及終端需求。

不過，從政策層面看，未來半導體行業(yè)將迎來政策東風。徐小田近日公開表示，國家在支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展上或有大手筆，新政策力度要遠超過18號文件。

“電視、電腦等大型電器消費高峰已過，需求縮減導致半導體產(chǎn)品需求降低，但是手機、平板電腦等需求在不斷提升，因此企業(yè)應把握好終端消費需求，及時轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路、調(diào)整市場策略。”張嘯說。

各行業(yè)并購風起云涌

張嘯認為，并購整合潮一般發(fā)生在市場高位和低位兩個周期，而影響市場周期的因素包括整體經(jīng)濟情況、行業(yè)及公司情況等。在市場高位期，由于行業(yè)前景向好，公司資金充足，導致各類并購重組活躍，但是這類并購成功率低，因為出讓者在價格上讓步不大。而在市場低位時，由于部分企業(yè)經(jīng)營情況不佳、各方融資不足等，導致企業(yè)萌生并購意愿，這類并購成功率高，而且能夠以較為合理的價格并購到不錯的項目，回報率高。

“目前由于經(jīng)濟仍處于恢復期，絕大部分行業(yè)發(fā)展屬于相對市場低位階段，因此能看到較多并購案例，而半導體行業(yè)的并購潮只是各行業(yè)并購潮的冰山一角。”張嘯說，當然不排除IPO停發(fā)等因素加劇并購潮。

確實，今年以來，光伏、手游、影視、證券、傳媒、零售、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)并購案例此起彼伏。以零售業(yè)為例，據(jù)不完全統(tǒng)計，僅今年10月份至今，我國零售業(yè)至少發(fā)生了9起重大并購重組案，其中不乏赫赫有名的新華百貨、物美商業(yè)、華潤創(chuàng)業(yè)等。

“并購整合是部分企業(yè)破解發(fā)展困境的方式之一，同時也預示行業(yè)將重新獲得活力，而部分具備兼并能力的龍頭企業(yè)未來將大有可為。”張嘯表示。