LED照明行業(yè)海外并購時切忌盲目抄底

歐債危機爆發(fā)后歐洲各國普遍歡迎中國企業(yè)去投資，這為中國照明企業(yè)提供了絕好的海外并購機遇。基于此，2011年，中國LED照明企業(yè)并購潮風(fēng)起云涌，刮起一股“LED并購旋風(fēng)”。進入2012年，并購勢頭更加猛烈，很多收購對象都是全球一流企業(yè)。中國照明企業(yè)的并購潮無疑將影響中國照明行業(yè)乃至整個世界照明產(chǎn)業(yè)的格局。但與此同時，也要提醒中國照明企業(yè)到海外投資或收購?fù)赓Y企業(yè)時要有目的性和針對性，不要盲目抄底。

●LED海外并購之路才剛起步

當(dāng)全球經(jīng)濟一體化的路徑逐漸清晰，中國照明企業(yè)的海外并購也會逐漸成熟并常態(tài)化，這是中國經(jīng)濟逐漸發(fā)展壯大的必然產(chǎn)物。但是世界各國經(jīng)濟發(fā)展并不均衡，商業(yè)規(guī)則千差萬別，中國照明企業(yè)走出去，既面臨難得的發(fā)展機遇，也面臨著安全、風(fēng)險等方面的挑戰(zhàn)。如果說早期的海外并購還屬于摸著石頭過河的階段，那么現(xiàn)今在逐漸積累了經(jīng)驗后則需要更加平和的心態(tài)。而從理性收購、防范風(fēng)險的角度出發(fā)，不光是企業(yè)要想清楚海外并購的方式和意義，我們也希望掌握大量資源的政府部門幫助企業(yè)提供更多的政策解讀和支持，在復(fù)雜的政治和動蕩經(jīng)濟環(huán)境下，讓中國照明企業(yè)能迅速實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，在國際市場上大展拳腳。當(dāng)然，中國照明企業(yè)的海外并購之路才剛剛啟程，未來很多大中企業(yè)都將有可能面臨海外收購的抉擇。百分百照明董事長安波滔介紹，接下來百分百照明還有什么收購行為現(xiàn)在還不好說，公司會根據(jù)市場的變化，結(jié)合自身的發(fā)展情況研究是否有必要進行收購和怎么去收購。“作為一家高速發(fā)展的企業(yè)，我們將適時吸納一切優(yōu)質(zhì)資源，進行優(yōu)勢互補，綜合提高企業(yè)的競爭力。我們也相信，既然收購是有實力的企業(yè)經(jīng)常發(fā)生的一種經(jīng)濟行為，照明行業(yè)的收購行為是企業(yè)壯大發(fā)展的極佳模式之一，我們也將在收購?fù)瓿珊蟾玫乩檬召徺Y源，全力發(fā)展LED照明業(yè)務(wù)。”

●海外并購機遇與風(fēng)險并存

在目前的世界經(jīng)濟環(huán)境下，對雷士照明、陽光照明、佛山照明這樣有實力的中國照明企業(yè)而言是一次難得的并購時機。海外投資專家認為，從歐洲的金融危機出現(xiàn)之后，收購的機會就特別多，而且容易談。如果說，幾年前當(dāng)聯(lián)想集團、TCL集團等中國企業(yè)走出去的時候還只是投石問路，現(xiàn)在跨國并購已經(jīng)成為不少中國企業(yè)的集體選擇。行業(yè)專家認為，欲發(fā)展LED的照明企業(yè)都期望用收購來彌補自己在LED產(chǎn)業(yè)和渠道上的短板。以雷士照明為代表的傳統(tǒng)照明廠家，在LED照明研發(fā)和核心技術(shù)上還有所欠缺，而以真明麗照明為代表的LED垂直整合企業(yè)，在海外渠道和品牌建設(shè)上也有所欠缺。在這種種因素作用下，并購無疑是快速進入LED照明市場的最好手段。而身披LED概念，收購行為也容易得到資本市場的支持。因此，LED照明行業(yè)一直活躍在“大魚吃小魚”的氛圍中，照明企業(yè)都想借轉(zhuǎn)型LED照明之機，通過海外并購快速做強做大，迅速改變以往傳統(tǒng)照明市場山頭林立的混亂紛爭局面。

但是海外并購也存在比較大的風(fēng)險，主要集中在兩個方面，一是對并購企業(yè)國家的國情評估風(fēng)險，這一點有的企業(yè)沒做好，更重要的是經(jīng)濟風(fēng)險。二要選好合作伙伴，好的合作伙伴會幫你解決很多問題。

●企業(yè)海外收購面臨多重挑戰(zhàn)

中國照明企業(yè)海外并購所面臨的挑戰(zhàn)都有哪些?全球購并聯(lián)盟(IMAP)在華唯一成員英特華公司總裁楊亨指出，第一是國際環(huán)境。歐美、日韓等國家是歡迎中國企業(yè)投資的，但是到真正并購的時候往往會出現(xiàn)一些障礙，這些障礙可能來自政府或其他利益相關(guān)方。中國企業(yè)必須考慮所有的利益相關(guān)方的看法、想法。第二是好的目標公司越來越難找。現(xiàn)在是一個賣方市場，賣方市場找好的企業(yè)不容易，并且競爭激烈。這對缺乏并購經(jīng)驗的中國照明企業(yè)而言是一個挑戰(zhàn)。

正是由于這些挑戰(zhàn)，中國企業(yè)近年來紛紛發(fā)起的海外并購大戰(zhàn)多數(shù)以失敗告終。國際購并聯(lián)盟在華成員公司英特華發(fā)布的一項調(diào)查顯示，目前中國企業(yè)海外并購失敗率高達七成。英特華投資咨詢(上海)有限公司企業(yè)并購部董事總經(jīng)理陳建剛認為，失敗的原因既與市場環(huán)境有關(guān)系，也往往因規(guī)模太大而無法消化掉。如百分百照明收購的這家英資企業(yè)，其產(chǎn)能達9億元人民幣，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，這對任何一家LED照明企業(yè)來說都是一個比較大的產(chǎn)值。安波滔介紹，百分百照明在收購之初對此也進行了認真評估，根據(jù)百分百照明自身國內(nèi)和海外市場的銷售而言，可以消耗產(chǎn)能一半以上，同時公司可以替一些知名品牌OEM生產(chǎn)消耗產(chǎn)能，本身這家英資企業(yè)先前的大多客戶就是國際上知名照明品牌，技術(shù)和管理處于一流水平，相信此次收購后，還可以為行業(yè)內(nèi)追求高品質(zhì)、高性能的廠家提供生產(chǎn)能力，共同推動行業(yè)繁榮。

●并購前要做足準備功課

楊亨指出，中國企業(yè)要想實現(xiàn)并購成功的要素主要體現(xiàn)在，第一，必須有明確的戰(zhàn)略。中國企業(yè)要知道為什么收購一個外資企業(yè)，你到底要得到什么？第二，要明確并購到底有哪些協(xié)同效應(yīng)。也就是說買完了這個企業(yè)之后，有沒有能力去管好他，讓他和你的公司有比較近的合作。第三是并購本身的過程變化很快，中國企業(yè)應(yīng)該要有一個專業(yè)性的、經(jīng)驗性非常豐富的顧問團隊。有些中國企業(yè)在進行海外并購以后，可能會出現(xiàn)兩種情形：一種是并購?fù)惖耐鈬髽I(yè)，基本沒有進行管理，雖說生意不錯，但卻關(guān)系很疏離，除了每年的匯報、分紅，并沒有得到別的任何提升。第二種情形是，有的企業(yè)對被并購企業(yè)管得太多，也很難成功。此外，中國企業(yè)的另一主要問題就是并購后仍然專注中國市場。陳建剛表示，大多數(shù)中國企業(yè)的并購案例都可以歸于其中，不少中國企業(yè)的收購名義上是借船出海，但實際只是為了彌補技術(shù)缺陷、壯大品牌體系，并沒有把業(yè)務(wù)觸角延伸至海外市場。仍然在家門口的一畝三分地上開拓市場，這其實已經(jīng)違背了“走出去”和國際化的初衷。

最后，對被收購的企業(yè)情況尤其要了解清楚。雖然它有一定的技術(shù)和渠道，但是在收購之前，必須了解整個企業(yè)的債務(wù)情況，收購后雖然有了渠道、有了技術(shù)甚至有了研發(fā)，但是負債率特別高，中國企業(yè)也會不堪重負，最后也沒有很好的發(fā)展。這都是屬于盲目沖動造成的。在收購前需主要做好三個事情：一是做好深入細致的市場調(diào)研，摸清對方的底細；二是清醒的了解自己；三是看有沒有長期可持續(xù)發(fā)展的潛力。

●后記

正所謂山雨欲來風(fēng)滿樓。對于LED照明行業(yè)目前的盲目競爭態(tài)勢，企業(yè)并購后可避免市場惡性競爭，以并購來進一步提升企業(yè)的綜合競爭能力。然而，企業(yè)并購又是一件很嚴肅的事情。中國企業(yè)并購專家張金鑫給予企業(yè)12個字，即：用得著，劃得來，整得好，理得清。也就是說，企業(yè)并購是有條件的，千萬不要盲目跟風(fēng)。