DRAM產(chǎn)業(yè)陷入長期黑暗期 三星減產(chǎn)將是必然？

全球各大電子相關(guān)廠商近期紛紛發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告及展望，整體來看，是以內(nèi)存產(chǎn)業(yè)及TFT LCD產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)較大的營運(yùn)壓力，臺(tái)灣4大內(nèi)存廠商上半年稅后虧損金額達(dá)到新臺(tái)幣543億元，第3季不含尚未公布的茂德亦達(dá)到279億元，第4季廠商虧損金額將超過新臺(tái)幣1,000億元，超過臺(tái)灣DRAM廠至2007年止總累積獲利。

此次內(nèi)存產(chǎn)業(yè)與面板產(chǎn)業(yè)與過去幾次的不景氣一樣，主要是供需面出現(xiàn)問題所造成價(jià)格的崩跌，半導(dǎo)體廠與面板廠因?yàn)橹巴度霐?shù)百億美元投資建新的生產(chǎn)線及廠房，在每季必須攤提龐大折舊費(fèi)用的背景下，常常必須流血出貨，除非情況特殊才會(huì)考慮停產(chǎn)， 多半情況是調(diào)整產(chǎn)能利用率以作為因應(yīng)。不過，DRAM的價(jià)格下跌深不可測，倒是值得注意的特性。

內(nèi)存價(jià)格下跌幅度更勝TFT LCD面板

此次面板價(jià)格及內(nèi)存的持續(xù)下跌，確實(shí)讓多數(shù)大廠寢食難安，以同樣是高資本支出的面板產(chǎn)業(yè)的電視用32吋TFT LCD面板為例，在2007年10月還有330美元價(jià)位，如今僅剩下230美元，跌幅30%，但監(jiān)視器用的19吋寬屏幕面板價(jià)格則從2007年10月138美元跌至2008年10月下旬的75~78美元，跌幅高達(dá)45%，難怪面板廠獲利快速降低。但是因?yàn)槊姘宄杀?成與零組件有關(guān)，低于零組件采購成本時(shí)面板廠寧可停止出貨，故面板價(jià)格再跌，幅度也是有限。

DRAM及閃存(Flash)則不一樣，每生產(chǎn)線的空白晶圓占產(chǎn)品成本不到5%，主要的成本因素就是工廠投資及其運(yùn)轉(zhuǎn)成本，因此價(jià)格下跌空間較面板產(chǎn)業(yè)大。在2008年5月時(shí)，8G 1024M×8MLC的Flash價(jià)格3.2美元，如今僅剩1.4美元，1G DDR2 667MHz的DRAM也從5月時(shí)2.4美元，跌至10月下旬的1.3美元，DRAM及Flash價(jià)格在短短不到幾個(gè)月中，即有約5成的跌幅，幾乎沒有廠商吃得消。

若把時(shí)間軸再放遠(yuǎn)一點(diǎn)，相同規(guī)格的DRAM產(chǎn)品在2007年5月時(shí)價(jià)格為6美元，所以不到18個(gè)月時(shí)間內(nèi)，主流DRAM價(jià)格已下跌78%，無怪乎各DRAM廠商面臨空前的營運(yùn)危機(jī)。

回顧從2000年1月以來的DRAM產(chǎn)業(yè)及市場狀況，可以發(fā)現(xiàn)目前DRAM產(chǎn)業(yè)的景氣低迷狀態(tài)，是有史以來空前危險(xiǎn)的時(shí)期。若以在2000年下半~2001年中、2002全年~2003年第1季、2004年下半至2005年上半，以及2006年第4季延續(xù)至今的4次DRAM價(jià)格大跌的周期進(jìn)行分析，以512M DRAM為換算的DRAM價(jià)格，在這4個(gè)時(shí)期內(nèi)分別下降91%、42%、56%及目前的91%。

價(jià)格長期不見回升　產(chǎn)業(yè)陷入黑暗期

以最近這7季DRAM產(chǎn)品的價(jià)格走勢來看，其慘況約可比擬2000年末網(wǎng)絡(luò)泡沫崩滅時(shí)，跌幅同樣達(dá)到9成以上，但是上次網(wǎng)絡(luò)泡沫崩破時(shí)期DRAM價(jià)格在2001年第3季旺季時(shí)開始走跌，跌了4季價(jià)格即止穩(wěn)及連漲3季。

但目前的DRAM市場則是從2006年第4季末起一路走跌，512Mb DDR2 DRAM在2007年上半崩跌，下半年蔓延至1Gb的 DDR2 DRAM，2008年5月時(shí)DRAM價(jià)格雖有反彈，不過隨后又被壓回。即將邁向2009年第1季、第2季，也是電子產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季，尤其三星電子(Samsung Electronics)放話2009年DRAM價(jià)格仍有3成跌幅，顯示此波的不景氣，其時(shí)間點(diǎn)至少延遲9季至10季，此對于DRAM產(chǎn)業(yè)不是一個(gè)好消息，說目前是DRAM產(chǎn)業(yè)的黑暗時(shí)期亦不為過。

DRAM產(chǎn)業(yè)面臨前所未見的空前危機(jī)，一方面是桌上型計(jì)算機(jī)PC市場成長緩慢，原本DRAM就極為依賴需要搭載高容量的桌上型計(jì)算機(jī)產(chǎn)品，但在筆記型計(jì)算機(jī)替代桌上型計(jì)算機(jī)的趨勢下，筆記型計(jì)算機(jī)的DRAM搭載量本就較少，其用戶也很少繼續(xù)做內(nèi)存容量升級(jí)，再加上2002年~2007年以來合計(jì)21條DRAM或DRAM兼做Flash 12吋晶圓廠持續(xù)投入DRAM生產(chǎn)，使得DRAM供需失衡。

目前三星一家獨(dú)贏　減產(chǎn)要求充耳不聞？

以最近的財(cái)務(wù)表現(xiàn)而言，無論是DRAM或Flash產(chǎn)業(yè)都不好，相對于DRAM，NAND Flash產(chǎn)業(yè)是新興產(chǎn)品，尤其在固態(tài)硬盤機(jī)(SSD)前景備受看好，但近期領(lǐng)導(dǎo)大廠東芝(Toshiba)的財(cái)報(bào)顯示，即便是從2003年就沒虧損過的東芝半導(dǎo)體事業(yè)，在2008年第2季及第3季半導(dǎo)體事業(yè)都分別出現(xiàn)302億日圓及348億日圓(約3.4億美元)的虧損，主要就是因?yàn)镹AND Flash價(jià)格的崩跌。

目前大宗內(nèi)存產(chǎn)業(yè)唯一賺錢的廠商僅剩下三星電子，不過三星至今對減產(chǎn)DRAM卻仍未松口，三星電子的半導(dǎo)體事業(yè)第3季營業(yè)利益率約5%，雖然三星電子的12吋DRAM廠數(shù)目不比臺(tái)廠多，但其制程技術(shù)已向56奈米(nm)發(fā)展，臺(tái)廠做的大多是PC用泛用型DRAM，力晶10月21日法說會(huì)時(shí)即表示，公司對50奈米制程技術(shù)需求有限，因此導(dǎo)入50奈米制程時(shí)程將延遲至2010年，2009年以65奈米制程技術(shù)為主流。

三星電子狀況最慘時(shí)是1998年亞洲金融風(fēng)暴時(shí)期，該公司的凈負(fù)債對凈值比率是126%，但大約從2001年以后，其凈負(fù)債都小于零，顯示其公司財(cái)務(wù)力佳，營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)低。臺(tái)灣DRAM廠的負(fù)債對股東權(quán)益比或是凈負(fù)債對股東權(quán)益比，在2005年景氣最高峰后比值即持續(xù)攀升，如力晶的凈負(fù)債對股東權(quán)益比在2008年第3季達(dá)到163%。

目前眾多DRAM廠商呼吁三星電子減產(chǎn)，但正如同臺(tái)灣面板廠在第3季大幅減產(chǎn)，但是南韓面板廠商減產(chǎn)幅度卻相對少得許多，可見單方面減產(chǎn)仍是南韓廠商得利。1991年以來，DRAM產(chǎn)業(yè)每年單位容量價(jià)格約下跌30%，對三星電子而言，眼前正是他擠壓競爭對手的大好時(shí)機(jī)，三星在TFT LCD業(yè)務(wù)減產(chǎn)，但DRAM卻遲遲沒有動(dòng)作，就是這個(gè)考慮。

若其它DRAM廠商無法連手組合出一個(gè)具競爭力的新DRAM陣營，目前DRAM產(chǎn)業(yè)一家獨(dú)贏的態(tài)勢仍將持續(xù)，2007年全球DRAM廠商獲利總額約5.4億美元，但僅有三星電子及海力士(Hynix)獲利，三星電子的DRAM事業(yè)2007年獲利約為9億美元。 [!--empirenews.page--]