iSuppli：存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)恢復(fù)盈利還為時(shí)過早

在面臨破產(chǎn)威脅之際，許多內(nèi)存供應(yīng)商為了維護(hù)自己的形象，紛紛強(qiáng)調(diào)潛在的市場(chǎng)復(fù)蘇，試圖向外界描繪出一幅比較樂觀的圖景。但是，雖然預(yù)計(jì)總體內(nèi)存芯片價(jià)格將在2009年剩余時(shí)間內(nèi)趨于穩(wěn)定，但iSuppli公司認(rèn)為，這些廠商不會(huì)在近期真正恢復(fù)需求與獲利能力。 繼在面臨破產(chǎn)威脅之際，許多內(nèi)存供應(yīng)商為了維護(hù)自己的形象，紛紛強(qiáng)調(diào)潛在的市場(chǎng)復(fù)蘇，試圖向外界描繪出一幅比較樂觀的圖景。但是，雖然預(yù)計(jì)總體內(nèi)存芯片價(jià)格將在2009年剩余時(shí)間內(nèi)趨于穩(wěn)定，但iSuppli公司認(rèn)為，這些廠商不會(huì)在近期真正恢復(fù)需求與獲利能力。

繼第一季度全球DRAM與NAND閃存營業(yè)收入比去年第四季度下降14.3%之后，這些產(chǎn)品市場(chǎng)將在今年剩余時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)。第二季度DRAM與NAND閃存營業(yè)收入合計(jì)將增長(zhǎng)3.6%，第三和第四季度分別增長(zhǎng)21.9%和17.5%。

雖然這可能給內(nèi)存供應(yīng)商帶來一些希望，但供應(yīng)過剩的局面將繼續(xù)非常嚴(yán)重。例如，iSuppli公司預(yù)測(cè)，2009年前三個(gè)季度的1Gbit等價(jià)DRAM出貨量將平均超過需求14%。

這將阻礙價(jià)格強(qiáng)勁反彈。而對(duì)于多數(shù)內(nèi)存供應(yīng)商來說，只能價(jià)格強(qiáng)勁反彈，才能恢復(fù)盈利。

供應(yīng)過剩

由于DRAM長(zhǎng)期過剩，該市場(chǎng)的供求嚴(yán)重失衡，使其近期難以恢復(fù)獲利能力。即使全部臺(tái)灣供應(yīng)商都停產(chǎn)，該市場(chǎng)將仍然處于供應(yīng)過剩狀態(tài)。由此可見當(dāng)前供應(yīng)過剩情況要比許多供應(yīng)商所預(yù)期的要嚴(yán)重得多。按兆位產(chǎn)量計(jì)算，臺(tái)灣的產(chǎn)能相當(dāng)于全球DRAM產(chǎn)量的25%。

除了削減產(chǎn)能——供應(yīng)商一直在這么做，它們目前除了等待基本需求好轉(zhuǎn)以外幾乎別無選擇。iSuppli公司認(rèn)為，第二季度將出現(xiàn)新一輪產(chǎn)量削減，最早將在今年末或明年初對(duì)供應(yīng)商的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生正面影響。

DRAM價(jià)格目前只是臺(tái)灣供應(yīng)商現(xiàn)金成本的三分之一。除非價(jià)格上漲幅度超過200%，這些臺(tái)灣供應(yīng)商將繼續(xù)面臨現(xiàn)金虧損。

雖然2009年DRAM平均兆位價(jià)格將逐季上升，但供應(yīng)商在該產(chǎn)業(yè)盈利的希望仍然渺茫。只有價(jià)格反彈幾百個(gè)百分點(diǎn)，才會(huì)對(duì)該產(chǎn)業(yè)的盈利情況有所影響。

iSuppli公司維持對(duì)近期DRAM供應(yīng)商市場(chǎng)環(huán)境的“負(fù)面”評(píng)級(jí)。

NAND市場(chǎng)形勢(shì)復(fù)雜

NAND閃存市場(chǎng)的形勢(shì)比較復(fù)雜。

NAND價(jià)格走勢(shì)自從1月份以來一直好于iSuppli公司的預(yù)測(cè)。但是，iSuppli公司認(rèn)為，這并不預(yù)示該市場(chǎng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)復(fù)蘇。

多數(shù)NAND閃存廠商繼續(xù)虧本。三星電子似乎對(duì)目前的NAND價(jià)格上漲感到高興，因?yàn)閮r(jià)格已基本達(dá)到該公司的盈虧平衡點(diǎn)。但是，其它NAND供應(yīng)商仍在虧損。

雖然NAND市場(chǎng)以前只依賴蘋果電腦一家公司的訂單就能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和價(jià)格穩(wěn)定，但未來這種情況不會(huì)再現(xiàn)。蘋果電腦的暢銷產(chǎn)品iPod和iPhone都采用NAND閃存。即使蘋果的訂單增加并預(yù)訂三星電子的多數(shù)產(chǎn)能，對(duì)其它供應(yīng)商產(chǎn)品的需求也需要出現(xiàn)相應(yīng)的增長(zhǎng)，才能促使整體需求情況實(shí)現(xiàn)根本復(fù)蘇。

但是，iSuppli公司并未發(fā)現(xiàn)蘋果公司向其它供應(yīng)商發(fā)出的訂單有任何明顯增長(zhǎng)。而且，媒體報(bào)道所透露的蘋果電腦訂單，不足以對(duì)整體市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。

如果市場(chǎng)不出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的根本好轉(zhuǎn)，東芝和海力士半導(dǎo)體等主要NAND供應(yīng)商繼續(xù)減產(chǎn)也無濟(jì)于事。這意味著供應(yīng)將繼續(xù)高于需求，價(jià)格上漲幅度也不會(huì)足以讓整體NAND市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)獲利。NAND閃存市場(chǎng)的形勢(shì)至少好于DRAM。但是，該市場(chǎng)仍然充滿挑戰(zhàn)，因?yàn)樵谌蛩ネ说谋尘跋?，消費(fèi)電子市場(chǎng)的基本需求情況并沒有改善。

價(jià)格上漲的一個(gè)原因是，渠道中的庫存水平已經(jīng)下降，補(bǔ)充庫存的活動(dòng)在持續(xù)進(jìn)行?？傮w來看，內(nèi)存供應(yīng)商不久將開始宣布業(yè)績(jī)，iSuppli公司將對(duì)NAND閃存市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎看法，直到發(fā)現(xiàn)復(fù)蘇的確鑿證據(jù)，而不是臆想的復(fù)蘇。

iSuppli公司在把NAND市場(chǎng)的評(píng)級(jí)從目前的“負(fù)面”調(diào)高至“中性”以前，將對(duì)近期評(píng)級(jí)情況保持謹(jǐn)慎看法。

減產(chǎn)無疑將在未來對(duì)內(nèi)存市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。但是，還不能高興太早。iSuppli公司認(rèn)為，樂觀情緒升溫的時(shí)機(jī)還不太成熟。供應(yīng)商必須保持理性，小心觀察目前的市場(chǎng)形勢(shì)，不要過于輕率地下結(jié)論。