國家政府工作報告電子行業(yè)解讀:在集成電路等方面趕超先進(jìn)

2014年國家政府工作報告中對于促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行了論述,我們認(rèn)為其中比較重要的內(nèi)容有:

“設(shè)立新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺,在新一代移動通信、集成電路、大數(shù)據(jù)、先進(jìn)制造、新能源、新材料等方面趕超先進(jìn),引領(lǐng)未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！?BR>
“強(qiáng)化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位,鼓勵企業(yè)設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu),牽頭構(gòu)建產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新聯(lián)盟?！?BR>
“加大政府對基礎(chǔ)研究、前沿技術(shù)、社會公益技術(shù)、重大共性關(guān)鍵技術(shù)的投入“

投資要點(diǎn)解讀

第一次提出要在集成電路領(lǐng)域趕超先進(jìn)。作為信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)領(lǐng)域,“集成電路“四個字極少直接出現(xiàn)在中央政府工作報告中,而通常是以”信息產(chǎn)業(yè)“、”新興產(chǎn)業(yè)“等涵蓋之。本次政府報告不但專門把集成電路與先進(jìn)制造、新能源、新材料等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)并列呈現(xiàn),而且明確提出要“趕超先進(jìn)”,其重視程度的變化不言而喻。我們認(rèn)為政府的重視正當(dāng)其時:當(dāng)前大陸智能終端制造業(yè)已經(jīng)占據(jù)全球近半市場份額,做大做強(qiáng)芯片產(chǎn)業(yè),改變每年進(jìn)口芯片開支接近進(jìn)口原油的局面符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和大陸相對競爭優(yōu)勢。

設(shè)立新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺,產(chǎn)業(yè)支持政策預(yù)計更加市場化。我們認(rèn)為本屆政府對于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺的理解更加市場化,除了以往建設(shè)的高科技孵化園區(qū)、高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)之外,北京政府設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金是一種更加市場化、更為有效的產(chǎn)業(yè)投資平臺;紫光集團(tuán)連續(xù)并購海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也將形成一個非常強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新平臺。我們認(rèn)為本次中央政府的工作報告提出的“設(shè)立新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺”應(yīng)是在總結(jié)已有平臺得失的基礎(chǔ)上,提出的區(qū)別于已經(jīng)存在多年的產(chǎn)業(yè)園區(qū)等形式、更加市場化的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺,其組織形式和效果均值得期待。

重申強(qiáng)化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位,有望利好產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司。我們認(rèn)為,政府對于“強(qiáng)化企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中的主體地位”這一問題的認(rèn)識經(jīng)歷了兩個階段:第一階段是從以科研院所為創(chuàng)新主體到以企業(yè)為創(chuàng)新主體,這一轉(zhuǎn)變大概在2005年前后完成,標(biāo)志性事件是《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006-2020年)》的出臺;第二階段是從對企業(yè)“撒胡椒粉”式的普惠式財政補(bǔ)貼到針對重點(diǎn)龍頭公司的全方位的扶持,這一轉(zhuǎn)變目前正在發(fā)生。我們認(rèn)為,支持將展訊私有化后在A股上市、通過對高通的反壟斷調(diào)查收獲其對中芯國際發(fā)展的支持都是這方面的例子。我們認(rèn)為具備較強(qiáng)技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)業(yè)鏈地位的龍頭企業(yè)將是未來顯著的受益者。

繼續(xù)堅(jiān)定看好本土集成電路產(chǎn)業(yè)崛起。建議重點(diǎn)關(guān)注大唐電信(600198,未評級)、長電科技(600584,未評級)、中芯國際(0981.HK,未評級)等龍頭公司,同時有望填補(bǔ)大陸內(nèi)存芯片空白的太極實(shí)業(yè)(600667,未評級)、賬面現(xiàn)金充裕的國民技術(shù)(300077,未評級)、國產(chǎn)設(shè)備廠商七星電子(002371,未評級)等也值得關(guān)注。