臺(tái)積電看好后市 封測(cè)廠營(yíng)運(yùn)動(dòng)能吃定心丸 聚焦月底法說(shuō)

半導(dǎo)體法說(shuō)旺季在臺(tái)積電(2330-TW)召開(kāi)后正式宣布起跑，接下來(lái)包含南科、華亞科、聯(lián)發(fā)科、日月光、矽品、力成、瑞昱、聯(lián)詠、華邦、新唐等個(gè)股將陸續(xù)接棒召開(kāi)法說(shuō)會(huì)，而與晶圓代工營(yíng)運(yùn)具有高度連動(dòng)性的封測(cè)大廠，在臺(tái)積電第 4 季與明年?duì)I運(yùn)報(bào)佳音帶動(dòng)下，營(yíng)運(yùn)動(dòng)能可望相對(duì)有撐，法說(shuō)會(huì)可望高度吸引市場(chǎng)目光。

張忠謀預(yù)期，第 4 季臺(tái)積電的營(yíng)收降幅約在 1 成左右，符合市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)期明年全球經(jīng)濟(jì)與半導(dǎo)體景氣仍將向上成長(zhǎng)，而臺(tái)積電的稅后凈利年復(fù)合成長(zhǎng)率更高達(dá) 1 成以上，顯示對(duì)營(yíng)運(yùn)后市之樂(lè)觀。


張忠謀指出，第 3 季的庫(kù)存水位雖然偏高，第 4 季也會(huì)持續(xù)修正，不過(guò)修正后將回到正常的水準(zhǔn)，看法與原先市場(chǎng)預(yù)期一致，而與晶圓代工營(yíng)運(yùn)具連動(dòng)性的除了IC設(shè)計(jì)外，還有封測(cè)廠，預(yù)期第 4 季的看法也可望偏向正面，其中日月光、矽品與力成等第 4 季各擁利多，營(yíng)運(yùn)與景氣預(yù)測(cè)預(yù)料將吸引市場(chǎng)高度關(guān)注。

其中日月光與矽品受惠行動(dòng)通訊相關(guān)晶片需求帶動(dòng)，第 3 季營(yíng)運(yùn)走勢(shì)持穩(wěn)，日月光第 4 季在系統(tǒng)級(jí)封裝產(chǎn)品帶動(dòng)下，另外還有指紋辨識(shí)相關(guān)訂單逐步發(fā)酵，有助支撐當(dāng)季營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)；矽品雖產(chǎn)品與PC具連動(dòng)性，不過(guò)在通訊相關(guān)產(chǎn)品的帶動(dòng)下，淡季營(yíng)運(yùn)也可望有所支撐，市場(chǎng)預(yù)料將聚焦董座林文伯對(duì)景氣后市的看法。

DRAM封測(cè)力成雖然營(yíng)運(yùn)仍處在調(diào)整期，不過(guò)董座蔡篤攻上季法說(shuō)時(shí)就指出營(yíng)運(yùn)將逐季成長(zhǎng)，除了DRAM景氣外，力成布局的邏輯封測(cè)進(jìn)度，還有美光相關(guān)訂單布局都是關(guān)注焦點(diǎn)。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)雖然第 3 季面臨庫(kù)存修正壓力，不過(guò)法人認(rèn)為，雖然產(chǎn)業(yè)持續(xù)修正庫(kù)存水位，但相關(guān)封測(cè)廠是各擁發(fā)展利基，營(yíng)運(yùn)持續(xù)有表現(xiàn)空間，預(yù)期第 4 季庫(kù)存修正完畢后，明年農(nóng)歷年后動(dòng)能可望回到正循環(huán)。日月光預(yù)計(jì)10/30召開(kāi)法說(shuō)會(huì)，矽品與力成則在10/31，屆時(shí)可望吸引不少市場(chǎng)目光。