晶圓代工龍頭臺積電(2330-TW)(TSM-US)今年第三季業(yè)績交出了優(yōu)于財測的亮麗成績單后，接下來，將面臨一段臺積電董事長暨總執(zhí)行長張忠謀所預告的「小幅修正」。此外，亞洲貨幣的競貶態(tài)勢恐將也使三星挾降息逆勢坐大，臺積電居高思危，仍不可掉以輕心。
在第三輪量化寬松(QE3)的短期刺激后，經(jīng)濟現(xiàn)況仍遲遲未見好轉(zhuǎn)，敏感的亞洲貨幣市場則出現(xiàn)一波競貶趨勢。
今天韓國央行決策會議后宣布的降息1碼，至2.75%，該國促貶韓圜提振經(jīng)濟成長意圖明顯。
而在經(jīng)濟逆風之下，臺積電今年已經(jīng)持續(xù)的展現(xiàn)了國際化布局下的業(yè)績穩(wěn)定與超水準演出，接下來，霸主仍將面對競爭對手持續(xù)拉高資本支出的挑戰(zhàn)，以及隨著亞洲匯價變化的殺價競爭考驗，同時也存在著折舊費用侵蝕每股獲利創(chuàng)高的三方面主要營運風險。
盡管部分市場機構(gòu)預估三星(Samsung Electronics Co., Ltd.)(005930-KS)明年產(chǎn)能開出后臺積電市占恐掉三成，但國際研究暨顧問機構(gòu)Gartner提出了不同看法，若臺積電大客戶仍緊緊「抓在手上」，市占掉3成言過其實。
就臺積電不與客戶競爭以及靈活產(chǎn)能調(diào)配等策略，Gartner預估未來晶圓代工仍維持兩位數(shù)的成長，并主要來自于臺積電的貢獻。
更值得注意的是，雖然臺積電與三星電子在晶圓代工領(lǐng)域上有所競爭，但外資分析師也指出，隨著行動終端裝置的蓬勃發(fā)展，三星有望在2013年間接成為臺積電的終端應用大客戶，這個預估基礎(chǔ)在蘋果(AAPL-US)產(chǎn)品全球市占率低于三星的基礎(chǔ)上，以及全球經(jīng)濟并未重演金融海嘯。 International Business Strategies(IBS)等機構(gòu)持續(xù)追蹤在經(jīng)濟成長如此緩慢之際，終端應用對于先進制程的需求反將更劇烈的成長，同時，隨著代工業(yè)者規(guī)模與區(qū)域市場布局、客戶數(shù)，議價能力也將體現(xiàn)在企業(yè)財報上。 另一個指標則在于資本支出變化。 三星電子早先雖傳出半導體部門明年資本支出傳將較今年減半，但據(jù)權(quán)五鉉(Oh-Hyun Kwon)過去以來對于市場的看法，并無縮減支撐其集團成長力道的晶圓代工生意的可能，反是降低仍處「隧道之中」的DRAM事業(yè)擴大投資部分，若此成真，反將突顯三星正強化的資源投入晶圓代工不論是否為蘋果生產(chǎn)。 至于，競爭優(yōu)勢的喪失，則最先體現(xiàn)在日本企業(yè)上。許多日本IDM大廠擴大對臺釋單或深化合作，顯示東北亞國際半導體大廠對高額投資的動態(tài)變化。 于總體經(jīng)濟未見樂觀訊息以前，晶圓代工面臨的成長放緩風險也不容輕忽，盡管今年定調(diào)了「誰的有效產(chǎn)能多就贏」，但在明年到來前，仍存在著包含張忠謀曾稱「匯價變化打了臺積電兩巴掌」的許多變數(shù)。 今年在時間點進入了第四季庫存修正，主要銷售市場為北美的臺積電，不能忽視在韓國央行今天宣布的降息決議后韓圜劇烈波動等所引發(fā)的后續(xù)連鎖反應。
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