臺(tái)積電7月?tīng)I(yíng)收再創(chuàng)高，外資看其8月將小幅回落

晶圓代工龍頭臺(tái)積電 (2330) 7月合并營(yíng)收出爐，繼6月小滑后，再回復(fù)成長(zhǎng)格局，彈升11.7%、 ??年增37%來(lái)到485.25億元，再創(chuàng)單月?tīng)I(yíng)收新高，加上業(yè)界傳出臺(tái)積電大舉擴(kuò)編、進(jìn)軍3D IC高階封測(cè)市場(chǎng)，也激勵(lì)今日臺(tái)積電股價(jià)增溫，開盤一度大漲1.8%，股價(jià)達(dá)83.8元，逼近填息的84.2元，續(xù)朝填息之路邁進(jìn)。惟外資也紛紛出具最新報(bào)告，指出臺(tái)積電7月?tīng)I(yíng)收跳增幅度大，相當(dāng)于挹注了第3季財(cái)測(cè)營(yíng)收約35%的成長(zhǎng)，這一方面顯示了臺(tái)積電第3季營(yíng)收季增6 -8%的財(cái)測(cè)可望輕騎過(guò)關(guān)，一方面卻也意謂客戶對(duì)臺(tái)積電的后續(xù)拉貨狀況很可能轉(zhuǎn)弱，8月?tīng)I(yíng)收恐將有5%的小幅回落。
野村( NOMURA )預(yù)估，PC、NB相關(guān)產(chǎn)品線今年由于有Ultrabook、Win 8等正面因素刺激，今年全年出貨量應(yīng)會(huì)有5.5%左右的年增率；惟手持裝置出貨量由于庫(kù)存調(diào)整漸發(fā)酵，野村將其今年出貨量年增率由8.2%大幅降至4.1%。而由于就晶圓代工廠來(lái)看，手持性裝置約占其營(yíng)收比重達(dá)5成，PC相關(guān)僅占2成，因此野村也將臺(tái)積電今年第4季、明年第一季的營(yíng)收各會(huì)季減4%、6%預(yù)估進(jìn)一步調(diào)降，指出其第4季、明年第一季營(yíng)收各可能季減10%、9%。
惟野村也強(qiáng)調(diào)，第3季低階手持性裝置需求仍將暢旺，加上臺(tái)積電今年下半年，包括40、28 奈米等先進(jìn)制程稼動(dòng)率也均維持滿載，因此臺(tái)積電第3季業(yè)績(jī)?nèi)杂袚?，?duì)臺(tái)積電續(xù)喊買進(jìn)，目標(biāo)價(jià)為105元。
而德意志銀行 ( Deutsche Bank )則是分析，由臺(tái)積電7月開出的亮眼成績(jī)，可樂(lè)觀預(yù)期其第3季合并營(yíng)收將季增6-8%的財(cái)測(cè)將輕松達(dá)陣。惟在7月基期墊高后，8月?tīng)I(yíng)收恐出現(xiàn)4-6%的微幅回落。關(guān)于臺(tái)積電稼動(dòng)率變化部分，德意志則預(yù)估，第3季其稼動(dòng)率仍可維持在102%的高檔，而其第4季、明年第一季稼動(dòng)率同樣將因半導(dǎo)體業(yè)進(jìn)行庫(kù)存調(diào)整，滑落至88%、83%。不過(guò)到了明年第2季就將受益于庫(kù)存調(diào)整告一段落且28奈米制程產(chǎn)能持續(xù)開出，回升至94%左右。德意志也預(yù)估，臺(tái)積電的28奈米制程營(yíng)收占比將持續(xù)穩(wěn)定爬升，今年第4季已可達(dá)23%，到了明年第2季則將接近27-28%。