臺(tái)積電預(yù)警庫(kù)存調(diào)整外資：是否供過(guò)于求須待10月明朗

臺(tái)積電(2330-TW)法說(shuō)會(huì)上，董事長(zhǎng)張忠謀預(yù)警，觀察庫(kù)存水位，第4季業(yè)績(jī)將轉(zhuǎn)為衰退。對(duì)此，外資先前就預(yù)估第4季有庫(kù)存壓力，瑞銀證券半導(dǎo)體首席分析師程正樺表示，是否供過(guò)于求要待10-11月明朗，德意志證券半導(dǎo)體分析周中立說(shuō)明，臺(tái)積電股價(jià)底部8-9月會(huì)浮現(xiàn)。

瑞銀證券半導(dǎo)體首席分析師程正樺表示，庫(kù)存修正已經(jīng)確定會(huì)發(fā)生，就在今年第4季到明年第1季，不過(guò)現(xiàn)在去判斷是否供過(guò)于求仍是過(guò)早，因?yàn)橐恍┊a(chǎn)能可以延后，加上競(jìng)爭(zhēng)者制程是否準(zhǔn)備好也要觀察，因此供過(guò)于求的狀況要待10-11月會(huì)比較清楚，但確定是會(huì)有2個(gè)季度的修正。

程正樺也指出，PC需求是不如預(yù)期是確定，W8上市前庫(kù)存不高，W810月正式上市后，也許會(huì)使需求會(huì)比預(yù)期好一點(diǎn)，不過(guò)PC只占晶圓代工營(yíng)收占比20%，影響也比較小，對(duì)半導(dǎo)體供應(yīng)需求影響也不大，重點(diǎn)要關(guān)注智慧機(jī)需求是否放緩，今年是有放緩，明年智慧機(jī)如成長(zhǎng)，加上晶圓代工增產(chǎn)幅度，供過(guò)于求的情況可能明顯。

德意志證券半導(dǎo)體分析師周中立表示，預(yù)估這一波半導(dǎo)體獲利下修周期會(huì)持續(xù)到今年第4季末或到明年第1季初，由于傳統(tǒng)半導(dǎo)體股價(jià)會(huì)比預(yù)估的獲利修正周期提早3-4個(gè)月，這波庫(kù)存調(diào)整在今年第4季至明年第1季，因此臺(tái)積電股價(jià)在8-9月底部可能就會(huì)浮現(xiàn)。