大唐布局4G產(chǎn)業(yè)鏈 強(qiáng)勢(shì)介入中芯國際

不同股東乃至高管之間對(duì)公司發(fā)展路徑的沖突是擔(dān)負(fù)提升整個(gè)本土產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)姑?，還是以獨(dú)立、國際化為自身銘標(biāo)是各方不惜背水一戰(zhàn)的核心原因。
一場(chǎng)突如其來的公司控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，令中國內(nèi)地最大芯片代工企業(yè)陷入持續(xù)動(dòng)蕩。
7月15日晚間，中芯國際集成電路制造有限公司(00981.HK，下稱“中芯國際”)發(fā)布公告，稱王寧國已辭任公司首席執(zhí)行官(CEO)職務(wù)，董事會(huì)委任執(zhí)行董事張文義為公司主席，并暫時(shí)署理公司CEO.
這是利益各方暫時(shí)達(dá)成的微妙平衡，但核心矛盾卻并未消除。
事實(shí)上，此次爭(zhēng)奪戰(zhàn)只是中芯國際諸多累積矛盾的爆發(fā)：中芯國際的股權(quán)及治理結(jié)構(gòu)帶來的股東與管理層矛盾、市場(chǎng)不振帶來的業(yè)績(jī)下滑、不同地域員工之間的待遇與價(jià)值觀差異帶來的利益沖突等矛盾重重累積。中芯國際前任董事長(zhǎng)江上舟的突然去世，成為上述矛盾爆發(fā)的直接導(dǎo)火索。
此外，不同股東乃至高管之間對(duì)公司發(fā)展路徑的理念沖突是擔(dān)負(fù)提升整個(gè)本土產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)姑€是以獨(dú)立、國際化為自身銘標(biāo)是各方不惜背水一戰(zhàn)的核心原因。
強(qiáng)人走后
剛剛?cè)ナ赖闹行緡H前任董事長(zhǎng)江上舟出生于1947年4月，早年就讀于清華大學(xué)、蘇黎世高等工學(xué)院等知名高校，是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的奠基人之一。江在2009年6月接掌中芯國際，今年6月27日因肺癌復(fù)發(fā)逝世。
接近江上舟的人士透露，早在此前，江上舟的身體狀態(tài)就已經(jīng)惡化，也因此對(duì)“身后事”有所托付。該人士說，去世前一個(gè)月，已纏綿病榻的江上舟就力邀已經(jīng)退休的張文義加入中芯國際董事會(huì)，并計(jì)劃在一段過渡期后由其接棒。
張文義出生于1946年，是江上舟的清華同學(xué)，曾任電子工業(yè)部副部長(zhǎng)，華虹集團(tuán)副董事長(zhǎng)、董事長(zhǎng)等職，在半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)也是重量級(jí)人物。
但江上舟去世后，中芯國際后續(xù)事態(tài)的發(fā)展迅速超出了控制。
6月29日召開的中芯國際股東大會(huì)上，身兼中芯國際總裁、CEO、執(zhí)行董事多職于一身的王寧國出人意料地僅獲41.8%贊成票。因支持率未到50%，落選新一屆董事會(huì)。
知情人士透露，中芯國際的最大股東大唐電信對(duì)其投出了反對(duì)票，而大股東中投公司和上海實(shí)業(yè)也選擇了棄權(quán)而不是投出贊成票。
今年63歲的王寧國來自臺(tái)灣，曾在美國勞倫斯放射實(shí)驗(yàn)室及貝爾實(shí)驗(yàn)室從事研究工作，擁有百余項(xiàng)專利，被譽(yù)為“應(yīng)用材料專利之王”，此前曾以職業(yè)經(jīng)理人身份在美國應(yīng)用材料公司、華虹等公司擔(dān)任高管，2009年應(yīng)江上舟之邀出掌中芯國際CEO.
隨后，股東之間的意見分歧進(jìn)一步擴(kuò)大。7月2日，中芯國際召開董事會(huì)推舉新任執(zhí)行董事。知情人士透露，雖然會(huì)上大唐電信強(qiáng)力支持首席運(yùn)營官(COO)楊士寧，但最終張文義仍以4:3的支持票艱難獲勝，取代王寧國成為新任執(zhí)行董事。
目前，中芯國際第一大股東是大唐電信，持股19.14%；中投公司持股11 .6%；上海實(shí)業(yè)持股8.2%；臺(tái)積電持股6.543%。
在7人組成的董事會(huì)中，大唐電信代表陳山枝、高永崗占2席，上海實(shí)業(yè)代表占1席，3人在7月2日的董事會(huì)上支持楊士寧，而海外投資人代表陳立武、川西剛，中投公司代表劉遵義，以及張文義本人，都將票投給了張文義。
矛盾大爆發(fā)
7月初，中芯國際內(nèi)部矛盾加劇。
兩大高管王寧國與楊士寧的矛盾迅速激化，甚至演變?yōu)閭€(gè)人攻擊。在坊間及網(wǎng)絡(luò)上，關(guān)于王寧國用人不當(dāng)、德能不足的言論，以及指稱楊士寧對(duì)現(xiàn)有的權(quán)力不滿，并以謀奪CEO職位以轉(zhuǎn)移研發(fā)不利影響的消息都被迅速傳播。而一份指控現(xiàn)任COO楊士寧通過報(bào)銷發(fā)票等操作大量逃稅的中芯國際內(nèi)部審核文件更從內(nèi)部流出，由此將中芯國際協(xié)助高級(jí)員工避稅的潛規(guī)則曝光。
中芯內(nèi)部員工說，其實(shí)楊士寧與王寧國的矛盾早在今年初就已經(jīng)趨向激烈，只是在江上舟的調(diào)和下相互暫時(shí)妥協(xié)。但在股東股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)爆發(fā)后，雙方矛盾再度爆發(fā)，并更加激化。“尤其是避稅的審計(jì)文件爆出來后，大家已經(jīng)徹底撕破臉，再無和談?dòng)嗟?。?br>可以確定的是，王寧國被視作中芯國際內(nèi)部“臺(tái)灣派”代表，楊士寧則被視作“海歸派”代表。兩人矛盾的公開激化，被外界解讀為中芯國際內(nèi)部臺(tái)灣、海歸和大陸三大地域員工的矛盾集中爆發(fā)。
在此之前，自張汝京創(chuàng)辦中芯國際開始，臺(tái)灣員工與大陸員工之間一直因福利、薪酬、理念、文化的沖突相互抱怨，但在張汝京、江上舟的強(qiáng)勢(shì)壓制和協(xié)調(diào)下，沒有引發(fā)大的沖突。
在高管矛盾爆發(fā)同時(shí)，由于對(duì)董事長(zhǎng)人選的分歧，中芯國際的董事會(huì)會(huì)議也不得不向后延期。
“中芯國際的矛盾已經(jīng)驚動(dòng)政府，發(fā)改委、工信部等部委和上海市都有副部甚至更高級(jí)別的領(lǐng)導(dǎo)出面，對(duì)各方進(jìn)行協(xié)調(diào)，”7月11日，一位知情人士向《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者透露。
知情人士透露，最終大股東雙方各退一步，海外投資人方面同意CEO王寧國辭職，而大唐方面則同意推舉張文義做董事長(zhǎng)。而因?yàn)閺埼牧x代理CEO，大唐電信支持的楊士寧是否擢升CEO，目前的仍存懸念。
7月13日下午，王寧國向董事會(huì)提交辭職申請(qǐng)，并獲得通過。隨后，張文義被委任為新任董事長(zhǎng)，并暫代CEO.
至此，沖突暫時(shí)告一段落。
大唐電信訴求
此次爭(zhēng)斗中，最受爭(zhēng)議的一個(gè)問題是，大唐電信為何突然發(fā)難，向王寧國投出反對(duì)票？
此前，坊間有消息認(rèn)為，大唐電信的目的在于增加對(duì)中芯國際的控制權(quán)，以擺脫在央企整合中的不利局面。
一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)此說法并不認(rèn)可。“大唐電信雖然業(yè)績(jī)較差，但是因?yàn)槭菄a(chǎn)3G標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA和4G標(biāo)準(zhǔn)TD-LTE的主導(dǎo)者，所以從國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)布局來看，大唐電信被整合的可能性并不大?！?br>“現(xiàn)在的問題關(guān)鍵是，中國現(xiàn)在正在積極發(fā)展4G，這需要一個(gè)強(qiáng)有力的產(chǎn)業(yè)鏈支持，其中也包括芯片?！币晃徊辉竿嘎缎彰拇筇迫耸勘硎荆@也是大唐電信入股中芯國際最重要的目的，但在此前，中芯國際對(duì)中國4G產(chǎn)業(yè)乃至本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)卻并未給予足夠支持，這讓大唐電信等內(nèi)資股東意見頗大。
一位知情人士透露，在王寧國在任時(shí)，其主要策略都是在縮減成本與增加盈利，比如出讓成芯、新芯等工廠，在2010年產(chǎn)能緊張時(shí)，大幅度降低本土企業(yè)的供貨以滿足利潤(rùn)更高的國外定單。從短期來看，這些舉措有利于改善公司財(cái)務(wù)，但從長(zhǎng)期來看，既降低了中芯國際的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，也令中芯國際與諸多本土產(chǎn)業(yè)鏈伙伴、客戶的關(guān)系日趨緊張。
“比如，2010年中芯國際因?yàn)楫a(chǎn)能緊張縮減國內(nèi)企業(yè)供貨時(shí)，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)曾經(jīng)組織IC設(shè)計(jì)公司與中芯國際對(duì)話，希望獲得更多產(chǎn)能，但中芯國際卻堅(jiān)持企業(yè)利益大于一切。帶隊(duì)的行業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人當(dāng)場(chǎng)拍了桌子，但對(duì)話仍是無果而終?！敝槿耸空f，時(shí)至今日，大量的內(nèi)地芯片設(shè)計(jì)企業(yè)仍對(duì)中芯國際心懷不忿。[!--empirenews.page--]
“一個(gè)只是為海外大品牌代工的中芯國際，對(duì)本土產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菦]有幫助的。”前文提及大唐人士說，大唐確實(shí)希望加強(qiáng)大股東對(duì)中芯國際的控制力，但其目的并不是讓中芯國際成為子公司，而是增強(qiáng)中芯國際對(duì)本土芯片產(chǎn)業(yè)的支持力度，“不能讓2010年的事情在4G芯片上重演?！?br>這也是大唐電信在董事會(huì)上支持楊士寧擔(dān)任執(zhí)行董事的原因。一位中芯國際內(nèi)部員工告訴《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者，楊士寧也對(duì)中芯國際的“絕對(duì)利潤(rùn)至上”表示質(zhì)疑，并傾向于對(duì)本土芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)行適度扶持。
路徑抉擇
事實(shí)上，自成立至今，是否支持本土產(chǎn)業(yè)，怎樣支持本土產(chǎn)業(yè)，一直是中芯國際始終在平衡的兩難選題。
2000年2月，時(shí)任上海市經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任的江上舟邀海外技術(shù)和資金來上海辦企業(yè)，其時(shí)，張汝京在臺(tái)灣的世大積電被臺(tái)積電以50億美元收購后，應(yīng)邀赴滬成立中芯國際。
作為第一個(gè)從臺(tái)灣到大陸投資芯片制造業(yè)的企業(yè)家，張汝京得到了政府的重視與支持，比如財(cái)政補(bǔ)貼、優(yōu)惠政策乃至對(duì)中芯國際與地方政府的合作的支持放行。所以，在張汝京時(shí)代，從產(chǎn)能到技術(shù)，中芯國際一直對(duì)本土芯片產(chǎn)業(yè)給予大量支持。
與此同時(shí)，張汝京也不得不讓中芯國際盡可能“中立”與“國際化”，以避免在國際市場(chǎng)上遭遇不必要的阻力。比如1996年7月，33個(gè)國家的代表在荷蘭瓦森納簽署的《瓦森納協(xié)定》。根據(jù)該協(xié)定，相關(guān)國家一直對(duì)中國實(shí)施管制性的產(chǎn)品出口和信息交換控制，芯片也正是其中重要一項(xiàng)。
在90年代中后期，中國投入巨資發(fā)展的908和909工程，就受到美國、日本等國在設(shè)備、技術(shù)出口管制方面的限制。兩個(gè)工程主體企業(yè)華晶、華虹等到國際市場(chǎng)采購設(shè)備都先后遭遇到了“瓦森納安排”的限制。與此同時(shí)，因?yàn)槊绹任鞣絿覍?duì)華出口管制，使中國芯片設(shè)備制造業(yè)一直與國際先進(jìn)水平存在2~3代差距，落后國際先進(jìn)水平10年左右。
而自成立以來，中芯國際的“老冤家”臺(tái)積電一直在美國對(duì)中芯國際提起侵犯專利及不當(dāng)使用商業(yè)機(jī)密的訴訟。“這一直令中芯國際相當(dāng)被動(dòng)。”業(yè)內(nèi)人士說，“因?yàn)橹行緡H超過50%的客戶來自美國?！?br>在這樣的背景下，中芯國際不得不定位于一家“國際性的”芯片公司，比如公司注冊(cè)于開曼群島，資本募集也更多地吸納了國際資本。在注冊(cè)之初，其10億美元的投資中僅有10%來自國有資本(上海實(shí)業(yè)入股)。其后的發(fā)展過程中，其資金來源也一直保持著多方的平衡。
而在2009年張汝京離開中芯國際后，江上舟也同樣維系著這一平衡。2010年底，在接受外界采訪時(shí)，江上舟仍然強(qiáng)調(diào)，中芯要堅(jiān)持兩個(gè)“I”發(fā)展路線，即Independent(獨(dú)立的)、International(國際的)，并表示中芯國際有超過60%的股東和超過1000多名員工都是外籍，所以已徹底打破了國外技術(shù)禁運(yùn)，可以獲得國外先進(jìn)技術(shù)。
盡管如此，如何在本土與國際之間尋找平衡點(diǎn)，依然是一個(gè)艱難的工作。 “比如，在中國內(nèi)地，能進(jìn)行模擬芯片代工的8英寸晶圓線只有3家。”一位資深行業(yè)人士說，大量與之相關(guān)的芯片設(shè)計(jì)，都只能到這3家工廠留片、生產(chǎn)。但本土企業(yè)大多定單較小、利潤(rùn)較低，如果代工廠產(chǎn)能吃緊，往往會(huì)放棄這些小單，以確保國際芯片廠商的大單。這些企業(yè)只能到海外求產(chǎn)能，甚至有設(shè)計(jì)沒產(chǎn)品，坐失市場(chǎng)時(shí)機(jī)。所以，中芯國際等具有本土背景的公司是否對(duì)本土企業(yè)有所傾斜，對(duì)本地的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展來說意義重大。
與此同時(shí)，如果僅依賴外資廠商的定單，中芯國際的發(fā)展也很難擺脫國際市場(chǎng)的周期性波動(dòng)，從而產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)。
就目前而言，中芯國際相對(duì)分散且利益對(duì)立的股權(quán)結(jié)構(gòu)，確定了它必然還將長(zhǎng)期處于上述矛盾之中。
“是追求短期投資回報(bào)，還是注重長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)利益，都存在明顯分歧?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說，以此次控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)為例，在投票中，華登投資、美國NEA和臺(tái)積電等外資股東都更支持使中芯國際快速盈利、利潤(rùn)率增高的王寧國，而大唐電信、中投和上海實(shí)業(yè)則通過反對(duì)和棄權(quán)票將其逐出了董事會(huì)。
“只要這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)還存在，那么中芯國際的這一核心路徑矛盾就依然存在，只能在兩者之間平衡，而難以徹底倒向一方?！痹撊耸空f。
未來會(huì)怎樣
不過，對(duì)張文義及尚未確定的新任CEO來說，更多的短期問題仍擺在案頭需要解決。
就目前而言，沖突只是以各方的妥協(xié)達(dá)成暫時(shí)的平衡，如何避免新的沖突出現(xiàn)，以及盡可能降低此前動(dòng)蕩帶來的影響，這仍然是新的管理層的一大難題。
在此之前，隨著張汝京的離職，一大批在中芯國際工作超過6年的老員工已經(jīng)集體離職，而此次爭(zhēng)奪戰(zhàn)結(jié)束之后，中芯國際也很可能出現(xiàn)新一輪的人事動(dòng)蕩。
“隨著王寧國的辭職，將有部分高管市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)隨之離開中芯國際，甚至可能波及中層?！币晃恍袠I(yè)分析人士認(rèn)為，雖然在王寧國的斡旋下，暫時(shí)還沒有高管與其“共進(jìn)退”，但在業(yè)界看來，首席品牌官季克非、首席行政官關(guān)悅生、CFO曾宗琳等以王寧國為首的高管團(tuán)隊(duì)仍有可能在未來一段時(shí)間陸續(xù)離開。而以楊士寧為首的技術(shù)團(tuán)隊(duì)是否穩(wěn)定，則將取決于此后各方協(xié)調(diào)后的最終結(jié)果，如果楊士寧未能擢升CEO，則技術(shù)團(tuán)隊(duì)的人事動(dòng)蕩可能也會(huì)出現(xiàn)。
而最大的問題是，按照江上舟生前確定的五年規(guī)劃，中芯國際計(jì)劃2015年銷售達(dá)到50億美元，繼續(xù)擴(kuò)大12英寸生產(chǎn)線產(chǎn)能，并進(jìn)一步追趕45納米、32納米等國際先進(jìn)的工藝制程。這意味著，未來5年中，中芯國際將需要高達(dá)120億美元的投資。
在此過程中，中芯國際如何完成融資，這些融資又將對(duì)其股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司路徑帶來怎樣的影響，都還存在巨大的不確定性。
中芯國際成立之初，為了避免重蹈世大積電被大股東掌控甚至出售的局面，張汝京設(shè)計(jì)了股東權(quán)利分散的治理結(jié)構(gòu)，上海實(shí)業(yè)、北大青鳥、高盛、華登國際、漢鼎亞太和祥峰投資等大股東都只持股10%左右，以張汝京為核心的管理層擁有對(duì)公司的絕對(duì)掌控力。
但自2008年以來，隨著持續(xù)的融資和股權(quán)變化，大唐電信對(duì)中芯國際的控制力度逐漸增強(qiáng)。一位接近江上舟的人士透露，今年上半年，中芯國際引入中投公司的戰(zhàn)略持股，也正是為了制衡大唐電信的大股東地位，以避免中芯國際被改造成國有色彩濃厚的企業(yè)。
盡管如此，在大股東與管理層理念沖突下，雙方的權(quán)利爭(zhēng)奪戰(zhàn)依然不可避免的爆發(fā)了。而在未來，更多的資本和股東進(jìn)入，會(huì)加大股東對(duì)中芯國際走向的控制力，還是令中芯國際回歸經(jīng)理人時(shí)代，這仍然有待時(shí)間檢驗(yàn)。

[!--empirenews.page--]