[導(dǎo)讀]一場突如其來的公司控制權(quán)爭奪戰(zhàn)，令中國內(nèi)地最大芯片代工企業(yè)陷入持續(xù)動蕩。
7月15日晚間，中芯國際集成電路制造有限公司(00981.HK,下稱“中芯國際”)發(fā)布公告，稱王寧國已辭任公司首席執(zhí)行官(CEO)職務(wù)，董事會委
一場突如其來的公司控制權(quán)爭奪戰(zhàn)，令中國內(nèi)地最大芯片代工企業(yè)陷入持續(xù)動蕩。
7月15日晚間，中芯國際集成電路制造有限公司(00981.HK,下稱“中芯國際”)發(fā)布公告，稱王寧國已辭任公司首席執(zhí)行官(CEO)職務(wù)，董事會委任執(zhí)行董事張文義為公司主席，并暫時署理公司CEO。
這是利益各方暫時達成的微妙平衡，但核心矛盾卻并未消除。
事實上，此次爭奪戰(zhàn)只是中芯國際諸多累積矛盾的爆發(fā)：中芯國際的股權(quán)及治理結(jié)構(gòu)帶來的股東與管理層矛盾、市場不振帶來的業(yè)績下滑、不同地域員工之間的待遇與價值觀差異帶來的利益沖突等矛盾重重累積。中芯國際前任董事長江上舟的突然去世，成為上述矛盾爆發(fā)的直接導(dǎo)火索。
此外，不同股東乃至高管之間對公司發(fā)展路徑的理念沖突——是擔(dān)負提升整個本土產(chǎn)業(yè)鏈使命，還是以獨立、國際化為自身銘標(biāo)——是各方不惜背水一戰(zhàn)的核心原因。
強人走后
剛剛?cè)ナ赖闹行緡H前任董事長江上舟出生于1947年4月，早年就讀于清華大學(xué)、蘇黎世高等工學(xué)院等知名高校，是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的奠基人之一。江在2009年6月接掌中芯國際，今年6月27日因肺癌復(fù)發(fā)逝世。
接近江上舟的人士透露，早在此前，江上舟的身體狀態(tài)就已經(jīng)惡化，也因此對“身后事”有所托付。該人士說，去世前一個月，已纏綿病榻的江上舟就力邀已經(jīng)退休的張文義加入中芯國際董事會，并計劃在一段過渡期后由其接棒。
張文義出生于1946年，是江上舟的清華同學(xué)，曾任電子工業(yè)部副部長，華虹集團副董事長、董事長等職，在半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)也是重量級人物。
但江上舟去世后，中芯國際后續(xù)事態(tài)的發(fā)展迅速超出了控制。
6月29日召開的中芯國際股東大會上，身兼中芯國際總裁、CEO、執(zhí)行董事多職于一身的王寧國出人意料地僅獲41.8%贊成票。因支持率未到50%，落選新一屆董事會。
知情人士透露，中芯國際的最大股東大唐電信對其投出了反對票，而大股東中投公司和上海實業(yè)也選擇了棄權(quán)而不是投出贊成票。
今年63歲的王寧國來自臺灣，曾在美國勞倫斯放射實驗室及貝爾實驗室從事研究工作，擁有百余項專利，被譽為“應(yīng)用材料專利之王”，此前曾以職業(yè)經(jīng)理人身份在美國應(yīng)用材料公司、華虹等公司擔(dān)任高管，2009年應(yīng)江上舟之邀出掌中芯國際CEO。
隨后，股東之間的意見分歧進一步擴大。7月2日，中芯國際召開董事會推舉新任執(zhí)行董事。知情人士透露，雖然會上大唐電信強力支持首席運營官(COO)楊士寧，但最終張文義仍以4：3的支持票艱難獲勝，取代王寧國成為新任執(zhí)行董事。
目前，中芯國際第一大股東是大唐電信，持股19.14%；中投公司持股11 .6%；上海實業(yè)持股8.2%；臺積電持股6.543%。
在7人組成的董事會中，大唐電信代表陳山枝、高永崗占2席，上海實業(yè)代表占1席，3人在7月2日的董事會上支持楊士寧，而海外投資人代表陳立武、川西剛，中投公司代表劉遵義，以及張文義本人，都將票投給了張文義。
矛盾大爆發(fā)
7月初，中芯國際內(nèi)部矛盾加劇。
兩大高管王寧國與楊士寧的矛盾迅速激化，甚至演變?yōu)閭€人攻擊。在坊間及網(wǎng)絡(luò)上，關(guān)于王寧國用人不當(dāng)、德能不足的言論，以及指稱楊士寧對現(xiàn)有的權(quán)力不滿，并以謀奪CEO職位以轉(zhuǎn)移研發(fā)不利影響的消息都被迅速傳播。而一份指控現(xiàn)任COO楊士寧通過報銷發(fā)票等操作大量逃稅的中芯國際內(nèi)部審核文件更從內(nèi)部流出，由此將中芯國際協(xié)助高級員工避稅的潛規(guī)則曝光。
中芯內(nèi)部員工說，其實楊士寧與王寧國的矛盾早在今年初就已經(jīng)趨向激烈，只是在江上舟的調(diào)和下相互暫時妥協(xié)。但在股東股權(quán)爭奪戰(zhàn)爆發(fā)后，雙方矛盾再度爆發(fā)，并更加激化?！坝绕涫潜芏惖膶徲嬑募鰜砗?，大家已經(jīng)徹底撕破臉，再無和談余地?！?br>
可以確定的是，王寧國被視作中芯國際內(nèi)部“臺灣派”代表，楊士寧則被視作“海歸派”代表。兩人矛盾的公開激化，被外界解讀為中芯國際內(nèi)部臺灣、海歸和大陸三大地域員工的矛盾集中爆發(fā)。
在此之前，自張汝京創(chuàng)辦中芯國際開始，臺灣員工與大陸員工之間一直因福利、薪酬、理念、文化的沖突相互抱怨，但在張汝京、江上舟的強勢壓制和協(xié)調(diào)下，沒有引發(fā)大的沖突。
在高管矛盾爆發(fā)同時，由于對董事長人選的分歧，中芯國際的董事會會議也不得不向后延期。
“中芯國際的矛盾已經(jīng)驚動政府，發(fā)改委、工信部等部委和上海市都有副部甚至更高級別的領(lǐng)導(dǎo)出面，對各方進行協(xié)調(diào)，”7月11日，一位知情人士向《財經(jīng)國家周刊》記者透露。
知情人士透露，最終大股東雙方各退一步，海外投資人方面同意CEO王寧國辭職，而大唐方面則同意推舉張文義做董事長。而因為張文義代理CEO，大唐電信支持的楊士寧是否擢升CEO，目前的仍存懸念。
7月13日下午，王寧國向董事會提交辭職申請，并獲得通過。隨后，張文義被委任為新任董事長，并暫代CEO。
至此，沖突暫時告一段落。
大唐電信訴求
此次爭斗中，最受爭議的一個問題是，大唐電信為何突然發(fā)難，向王寧國投出反對票？
此前，坊間有消息認為，大唐電信的目的在于增加對中芯國際的控制權(quán)，以擺脫在央企整合中的不利局面。
一些業(yè)內(nèi)人士對此說法并不認可?！按筇齐娦烹m然業(yè)績較差，但是因為是國產(chǎn)3G標(biāo)準TD-SCDMA和4G標(biāo)準TD-LTE的主導(dǎo)者，所以從國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)布局來看，大唐電信被整合的可能性并不大。”
“現(xiàn)在的問題關(guān)鍵是，中國現(xiàn)在正在積極發(fā)展4G，這需要一個強有力的產(chǎn)業(yè)鏈支持，其中也包括芯片?！币晃徊辉竿嘎缎彰拇筇迫耸勘硎?，這也是大唐電信入股中芯國際最重要的目的，但在此前，中芯國際對中國4G產(chǎn)業(yè)乃至本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)卻并未給予足夠支持，這讓大唐電信等內(nèi)資股東意見頗大。
一位知情人士透露，在王寧國在任時，其主要策略都是在縮減成本與增加盈利，比如出讓成芯、新芯等工廠，在2010年產(chǎn)能緊張時，大幅度降低本土企業(yè)的供貨以滿足利潤更高的國外定單。從短期來看，這些舉措有利于改善公司財務(wù)，但從長期來看，既降低了中芯國際的持續(xù)競爭力，也令中芯國際與諸多本土產(chǎn)業(yè)鏈伙伴、客戶的關(guān)系日趨緊張。
“比如，2010年中芯國際因為產(chǎn)能緊張縮減國內(nèi)企業(yè)供貨時，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會曾經(jīng)組織IC設(shè)計公司與中芯國際對話，希望獲得更多產(chǎn)能，但中芯國際卻堅持企業(yè)利益大于一切。帶隊的行業(yè)協(xié)會負責(zé)人當(dāng)場拍了桌子，但對話仍是無果而終?！敝槿耸空f，時至今日，大量的內(nèi)地芯片設(shè)計企業(yè)仍對中芯國際心懷不忿。[!--empirenews.page--]
“一個只是為海外大品牌代工的中芯國際，對本土產(chǎn)業(yè)鏈是沒有幫助的?！鼻拔奶峒按筇迫耸空f，大唐確實希望加強大股東對中芯國際的控制力，但其目的并不是讓中芯國際成為子公司，而是增強中芯國際對本土芯片產(chǎn)業(yè)的支持力度，“不能讓2010年的事情在4G芯片上重演?！?br>
這也是大唐電信在董事會上支持楊士寧擔(dān)任執(zhí)行董事的原因。一位中芯國際內(nèi)部員工告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，楊士寧也對中芯國際的“絕對利潤至上”表示質(zhì)疑，并傾向于對本土芯片產(chǎn)業(yè)進行適度扶持。
路徑抉擇
事實上，自成立至今，是否支持本土產(chǎn)業(yè)，怎樣支持本土產(chǎn)業(yè)，一直是中芯國際始終在平衡的兩難選題。
2000年2月，時任上海市經(jīng)濟委員會副主任的江上舟邀海外技術(shù)和資金來上海辦企業(yè)，其時，張汝京在臺灣的世大積電被臺積電以50億美元收購后，應(yīng)邀赴滬成立中芯國際。
作為第一個從臺灣到大陸投資芯片制造業(yè)的企業(yè)家，張汝京得到了政府的重視與支持，比如財政補貼、優(yōu)惠政策乃至對中芯國際與地方政府的合作的支持放行。所以，在張汝京時代，從產(chǎn)能到技術(shù)，中芯國際一直對本土芯片產(chǎn)業(yè)給予大量支持。
與此同時，張汝京也不得不讓中芯國際盡可能“中立”與“國際化”，以避免在國際市場上遭遇不必要的阻力。比如1996年7月，33個國家的代表在荷蘭瓦森納簽署的《瓦森納協(xié)定》。根據(jù)該協(xié)定，相關(guān)國家一直對中國實施管制性的產(chǎn)品出口和信息交換控制，芯片也正是其中重要一項。
在90年代中后期，中國投入巨資發(fā)展的908和909工程，就受到美國、日本等國在設(shè)備、技術(shù)出口管制方面的限制。兩個工程主體企業(yè)華晶、華虹等到國際市場采購設(shè)備都先后遭遇到了“瓦森納安排”的限制。與此同時，因為美國等西方國家對華出口管制，使中國芯片設(shè)備制造業(yè)一直與國際先進水平存在2~3代差距，落后國際先進水平10年左右。
而自成立以來，中芯國際的“老冤家”臺積電一直在美國對中芯國際提起侵犯專利及不當(dāng)使用商業(yè)機密的訴訟?！斑@一直令中芯國際相當(dāng)被動?！睒I(yè)內(nèi)人士說，“因為中芯國際超過50%的客戶來自美國?！?br>
在這樣的背景下，中芯國際不得不定位于一家“國際性的”芯片公司，比如公司注冊于開曼群島，資本募集也更多地吸納了國際資本。在注冊之初，其10億美元的投資中僅有10%來自國有資本(上海實業(yè)入股)。其后的發(fā)展過程中，其資金來源也一直保持著多方的平衡。
而在2009年張汝京離開中芯國際后，江上舟也同樣維系著這一平衡。2010年底，在接受外界采訪時，江上舟仍然強調(diào)，中芯要堅持兩個“I”發(fā)展路線，即Independent(獨立的)、International(國際的)，并表示中芯國際有超過60%的股東和超過1000多名員工都是外籍，所以已徹底打破了國外技術(shù)禁運，可以獲得國外先進技術(shù)。
盡管如此，如何在本土與國際之間尋找平衡點，依然是一個艱難的工作。 “比如，在中國內(nèi)地，能進行模擬芯片代工的8英寸晶圓線只有3家。”一位資深行業(yè)人士說，大量與之相關(guān)的芯片設(shè)計，都只能到這3家工廠留片、生產(chǎn)。但本土企業(yè)大多定單較小、利潤較低，如果代工廠產(chǎn)能吃緊，往往會放棄這些小單，以確保國際芯片廠商的大單。這些企業(yè)只能到海外求產(chǎn)能，甚至有設(shè)計沒產(chǎn)品，坐失市場時機。所以，中芯國際等具有本土背景的公司是否對本土企業(yè)有所傾斜，對本地的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展來說意義重大。
與此同時，如果僅依賴外資廠商的定單，中芯國際的發(fā)展也很難擺脫國際市場的周期性波動，從而產(chǎn)生巨大風(fēng)險。
就目前而言，中芯國際相對分散且利益對立的股權(quán)結(jié)構(gòu)，確定了它必然還將長期處于上述矛盾之中。
“是追求短期投資回報，還是注重長遠發(fā)展和產(chǎn)業(yè)利益，都存在明顯分歧。”一位業(yè)內(nèi)人士說，以此次控制權(quán)爭奪戰(zhàn)為例，在投票中，華登投資、美國NEA和臺積電等外資股東都更支持使中芯國際快速盈利、利潤率增高的王寧國，而大唐電信、中投和上海實業(yè)則通過反對和棄權(quán)票將其逐出了董事會。
“只要這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)還存在，那么中芯國際的這一核心路徑矛盾就依然存在，只能在兩者之間平衡，而難以徹底倒向一方?！痹撊耸空f。
未來會怎樣
不過，對張文義及尚未確定的新任CEO來說，更多的短期問題仍擺在案頭需要解決。
就目前而言，沖突只是以各方的妥協(xié)達成暫時的平衡，如何避免新的沖突出現(xiàn)，以及盡可能降低此前動蕩帶來的影響，這仍然是新的管理層的一大難題。
在此之前，隨著張汝京的離職，一大批在中芯國際工作超過6年的老員工已經(jīng)集體離職，而此次爭奪戰(zhàn)結(jié)束之后，中芯國際也很可能出現(xiàn)新一輪的人事動蕩。
“隨著王寧國的辭職，將有部分高管市場團隊隨之離開中芯國際，甚至可能波及中層?！币晃恍袠I(yè)分析人士認為，雖然在王寧國的斡旋下，暫時還沒有高管與其“共進退”，但在業(yè)界看來，首席品牌官季克非、首席行政官關(guān)悅生、CFO曾宗琳等以王寧國為首的高管團隊仍有可能在未來一段時間陸續(xù)離開。而以楊士寧為首的技術(shù)團隊是否穩(wěn)定，則將取決于此后各方協(xié)調(diào)后的最終結(jié)果，如果楊士寧未能擢升CEO，則技術(shù)團隊的人事動蕩可能也會出現(xiàn)。
而最大的問題是，按照江上舟生前確定的五年規(guī)劃，中芯國際計劃2015年銷售達到50億美元，繼續(xù)擴大12英寸生產(chǎn)線產(chǎn)能，并進一步追趕45納米、32納米等國際先進的工藝制程。這意味著，未來5年中，中芯國際將需要高達120億美元的投資。
在此過程中，中芯國際如何完成融資，這些融資又將對其股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司路徑帶來怎樣的影響，都還存在巨大的不確定性。
中芯國際成立之初，為了避免重蹈世大積電被大股東掌控甚至出售的局面，張汝京設(shè)計了股東權(quán)利分散的治理結(jié)構(gòu)，上海實業(yè)、北大青鳥、高盛、華登國際、漢鼎亞太和祥峰投資等大股東都只持股10%左右，以張汝京為核心的管理層擁有對公司的絕對掌控力。
但自2008年以來，隨著持續(xù)的融資和股權(quán)變化，大唐電信對中芯國際的控制力度逐漸增強。一位接近江上舟的人士透露，今年上半年，中芯國際引入中投公司的戰(zhàn)略持股，也正是為了制衡大唐電信的大股東地位，以避免中芯國際被改造成國有色彩濃厚的企業(yè)。
盡管如此，在大股東與管理層理念沖突下，雙方的權(quán)利爭奪戰(zhàn)依然不可避免的爆發(fā)了。而在未來，更多的資本和股東進入，會加大股東對中芯國際走向的控制力，還是令中芯國際回歸經(jīng)理人時代，這仍然有待時間檢驗。 [!--empirenews.page--]
來源：《財經(jīng)國家周刊》
7月15日晚間，中芯國際集成電路制造有限公司(00981.HK,下稱“中芯國際”)發(fā)布公告，稱王寧國已辭任公司首席執(zhí)行官(CEO)職務(wù)，董事會委任執(zhí)行董事張文義為公司主席，并暫時署理公司CEO。
這是利益各方暫時達成的微妙平衡，但核心矛盾卻并未消除。
事實上，此次爭奪戰(zhàn)只是中芯國際諸多累積矛盾的爆發(fā)：中芯國際的股權(quán)及治理結(jié)構(gòu)帶來的股東與管理層矛盾、市場不振帶來的業(yè)績下滑、不同地域員工之間的待遇與價值觀差異帶來的利益沖突等矛盾重重累積。中芯國際前任董事長江上舟的突然去世，成為上述矛盾爆發(fā)的直接導(dǎo)火索。
此外，不同股東乃至高管之間對公司發(fā)展路徑的理念沖突——是擔(dān)負提升整個本土產(chǎn)業(yè)鏈使命，還是以獨立、國際化為自身銘標(biāo)——是各方不惜背水一戰(zhàn)的核心原因。
強人走后
剛剛?cè)ナ赖闹行緡H前任董事長江上舟出生于1947年4月，早年就讀于清華大學(xué)、蘇黎世高等工學(xué)院等知名高校，是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的奠基人之一。江在2009年6月接掌中芯國際，今年6月27日因肺癌復(fù)發(fā)逝世。
接近江上舟的人士透露，早在此前，江上舟的身體狀態(tài)就已經(jīng)惡化，也因此對“身后事”有所托付。該人士說，去世前一個月，已纏綿病榻的江上舟就力邀已經(jīng)退休的張文義加入中芯國際董事會，并計劃在一段過渡期后由其接棒。
張文義出生于1946年，是江上舟的清華同學(xué)，曾任電子工業(yè)部副部長，華虹集團副董事長、董事長等職，在半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)也是重量級人物。
但江上舟去世后，中芯國際后續(xù)事態(tài)的發(fā)展迅速超出了控制。
6月29日召開的中芯國際股東大會上，身兼中芯國際總裁、CEO、執(zhí)行董事多職于一身的王寧國出人意料地僅獲41.8%贊成票。因支持率未到50%，落選新一屆董事會。
知情人士透露，中芯國際的最大股東大唐電信對其投出了反對票，而大股東中投公司和上海實業(yè)也選擇了棄權(quán)而不是投出贊成票。
今年63歲的王寧國來自臺灣，曾在美國勞倫斯放射實驗室及貝爾實驗室從事研究工作，擁有百余項專利，被譽為“應(yīng)用材料專利之王”，此前曾以職業(yè)經(jīng)理人身份在美國應(yīng)用材料公司、華虹等公司擔(dān)任高管，2009年應(yīng)江上舟之邀出掌中芯國際CEO。
隨后，股東之間的意見分歧進一步擴大。7月2日，中芯國際召開董事會推舉新任執(zhí)行董事。知情人士透露，雖然會上大唐電信強力支持首席運營官(COO)楊士寧，但最終張文義仍以4：3的支持票艱難獲勝，取代王寧國成為新任執(zhí)行董事。
目前，中芯國際第一大股東是大唐電信，持股19.14%；中投公司持股11 .6%；上海實業(yè)持股8.2%；臺積電持股6.543%。
在7人組成的董事會中，大唐電信代表陳山枝、高永崗占2席，上海實業(yè)代表占1席，3人在7月2日的董事會上支持楊士寧，而海外投資人代表陳立武、川西剛，中投公司代表劉遵義，以及張文義本人，都將票投給了張文義。
矛盾大爆發(fā)
7月初，中芯國際內(nèi)部矛盾加劇。
兩大高管王寧國與楊士寧的矛盾迅速激化，甚至演變?yōu)閭€人攻擊。在坊間及網(wǎng)絡(luò)上，關(guān)于王寧國用人不當(dāng)、德能不足的言論，以及指稱楊士寧對現(xiàn)有的權(quán)力不滿，并以謀奪CEO職位以轉(zhuǎn)移研發(fā)不利影響的消息都被迅速傳播。而一份指控現(xiàn)任COO楊士寧通過報銷發(fā)票等操作大量逃稅的中芯國際內(nèi)部審核文件更從內(nèi)部流出，由此將中芯國際協(xié)助高級員工避稅的潛規(guī)則曝光。
中芯內(nèi)部員工說，其實楊士寧與王寧國的矛盾早在今年初就已經(jīng)趨向激烈，只是在江上舟的調(diào)和下相互暫時妥協(xié)。但在股東股權(quán)爭奪戰(zhàn)爆發(fā)后，雙方矛盾再度爆發(fā)，并更加激化?！坝绕涫潜芏惖膶徲嬑募鰜砗?，大家已經(jīng)徹底撕破臉，再無和談余地?！?br>
可以確定的是，王寧國被視作中芯國際內(nèi)部“臺灣派”代表，楊士寧則被視作“海歸派”代表。兩人矛盾的公開激化，被外界解讀為中芯國際內(nèi)部臺灣、海歸和大陸三大地域員工的矛盾集中爆發(fā)。
在此之前，自張汝京創(chuàng)辦中芯國際開始，臺灣員工與大陸員工之間一直因福利、薪酬、理念、文化的沖突相互抱怨，但在張汝京、江上舟的強勢壓制和協(xié)調(diào)下，沒有引發(fā)大的沖突。
在高管矛盾爆發(fā)同時，由于對董事長人選的分歧，中芯國際的董事會會議也不得不向后延期。
“中芯國際的矛盾已經(jīng)驚動政府，發(fā)改委、工信部等部委和上海市都有副部甚至更高級別的領(lǐng)導(dǎo)出面，對各方進行協(xié)調(diào)，”7月11日，一位知情人士向《財經(jīng)國家周刊》記者透露。
知情人士透露，最終大股東雙方各退一步，海外投資人方面同意CEO王寧國辭職，而大唐方面則同意推舉張文義做董事長。而因為張文義代理CEO，大唐電信支持的楊士寧是否擢升CEO，目前的仍存懸念。
7月13日下午，王寧國向董事會提交辭職申請，并獲得通過。隨后，張文義被委任為新任董事長，并暫代CEO。
至此，沖突暫時告一段落。
大唐電信訴求
此次爭斗中，最受爭議的一個問題是，大唐電信為何突然發(fā)難，向王寧國投出反對票？
此前，坊間有消息認為，大唐電信的目的在于增加對中芯國際的控制權(quán)，以擺脫在央企整合中的不利局面。
一些業(yè)內(nèi)人士對此說法并不認可?！按筇齐娦烹m然業(yè)績較差，但是因為是國產(chǎn)3G標(biāo)準TD-SCDMA和4G標(biāo)準TD-LTE的主導(dǎo)者，所以從國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)布局來看，大唐電信被整合的可能性并不大。”
“現(xiàn)在的問題關(guān)鍵是，中國現(xiàn)在正在積極發(fā)展4G，這需要一個強有力的產(chǎn)業(yè)鏈支持，其中也包括芯片?！币晃徊辉竿嘎缎彰拇筇迫耸勘硎?，這也是大唐電信入股中芯國際最重要的目的，但在此前，中芯國際對中國4G產(chǎn)業(yè)乃至本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)卻并未給予足夠支持，這讓大唐電信等內(nèi)資股東意見頗大。
一位知情人士透露，在王寧國在任時，其主要策略都是在縮減成本與增加盈利，比如出讓成芯、新芯等工廠，在2010年產(chǎn)能緊張時，大幅度降低本土企業(yè)的供貨以滿足利潤更高的國外定單。從短期來看，這些舉措有利于改善公司財務(wù)，但從長期來看，既降低了中芯國際的持續(xù)競爭力，也令中芯國際與諸多本土產(chǎn)業(yè)鏈伙伴、客戶的關(guān)系日趨緊張。
“比如，2010年中芯國際因為產(chǎn)能緊張縮減國內(nèi)企業(yè)供貨時，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會曾經(jīng)組織IC設(shè)計公司與中芯國際對話，希望獲得更多產(chǎn)能，但中芯國際卻堅持企業(yè)利益大于一切。帶隊的行業(yè)協(xié)會負責(zé)人當(dāng)場拍了桌子，但對話仍是無果而終?！敝槿耸空f，時至今日，大量的內(nèi)地芯片設(shè)計企業(yè)仍對中芯國際心懷不忿。[!--empirenews.page--]
“一個只是為海外大品牌代工的中芯國際，對本土產(chǎn)業(yè)鏈是沒有幫助的?！鼻拔奶峒按筇迫耸空f，大唐確實希望加強大股東對中芯國際的控制力，但其目的并不是讓中芯國際成為子公司，而是增強中芯國際對本土芯片產(chǎn)業(yè)的支持力度，“不能讓2010年的事情在4G芯片上重演?！?br>
這也是大唐電信在董事會上支持楊士寧擔(dān)任執(zhí)行董事的原因。一位中芯國際內(nèi)部員工告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，楊士寧也對中芯國際的“絕對利潤至上”表示質(zhì)疑，并傾向于對本土芯片產(chǎn)業(yè)進行適度扶持。
路徑抉擇
事實上，自成立至今，是否支持本土產(chǎn)業(yè)，怎樣支持本土產(chǎn)業(yè)，一直是中芯國際始終在平衡的兩難選題。
2000年2月，時任上海市經(jīng)濟委員會副主任的江上舟邀海外技術(shù)和資金來上海辦企業(yè)，其時，張汝京在臺灣的世大積電被臺積電以50億美元收購后，應(yīng)邀赴滬成立中芯國際。
作為第一個從臺灣到大陸投資芯片制造業(yè)的企業(yè)家，張汝京得到了政府的重視與支持，比如財政補貼、優(yōu)惠政策乃至對中芯國際與地方政府的合作的支持放行。所以，在張汝京時代，從產(chǎn)能到技術(shù)，中芯國際一直對本土芯片產(chǎn)業(yè)給予大量支持。
與此同時，張汝京也不得不讓中芯國際盡可能“中立”與“國際化”，以避免在國際市場上遭遇不必要的阻力。比如1996年7月，33個國家的代表在荷蘭瓦森納簽署的《瓦森納協(xié)定》。根據(jù)該協(xié)定，相關(guān)國家一直對中國實施管制性的產(chǎn)品出口和信息交換控制，芯片也正是其中重要一項。
在90年代中后期，中國投入巨資發(fā)展的908和909工程，就受到美國、日本等國在設(shè)備、技術(shù)出口管制方面的限制。兩個工程主體企業(yè)華晶、華虹等到國際市場采購設(shè)備都先后遭遇到了“瓦森納安排”的限制。與此同時，因為美國等西方國家對華出口管制，使中國芯片設(shè)備制造業(yè)一直與國際先進水平存在2~3代差距，落后國際先進水平10年左右。
而自成立以來，中芯國際的“老冤家”臺積電一直在美國對中芯國際提起侵犯專利及不當(dāng)使用商業(yè)機密的訴訟?！斑@一直令中芯國際相當(dāng)被動?！睒I(yè)內(nèi)人士說，“因為中芯國際超過50%的客戶來自美國?！?br>
在這樣的背景下，中芯國際不得不定位于一家“國際性的”芯片公司，比如公司注冊于開曼群島，資本募集也更多地吸納了國際資本。在注冊之初，其10億美元的投資中僅有10%來自國有資本(上海實業(yè)入股)。其后的發(fā)展過程中，其資金來源也一直保持著多方的平衡。
而在2009年張汝京離開中芯國際后，江上舟也同樣維系著這一平衡。2010年底，在接受外界采訪時，江上舟仍然強調(diào)，中芯要堅持兩個“I”發(fā)展路線，即Independent(獨立的)、International(國際的)，并表示中芯國際有超過60%的股東和超過1000多名員工都是外籍，所以已徹底打破了國外技術(shù)禁運，可以獲得國外先進技術(shù)。
盡管如此，如何在本土與國際之間尋找平衡點，依然是一個艱難的工作。 “比如，在中國內(nèi)地，能進行模擬芯片代工的8英寸晶圓線只有3家。”一位資深行業(yè)人士說，大量與之相關(guān)的芯片設(shè)計，都只能到這3家工廠留片、生產(chǎn)。但本土企業(yè)大多定單較小、利潤較低，如果代工廠產(chǎn)能吃緊，往往會放棄這些小單，以確保國際芯片廠商的大單。這些企業(yè)只能到海外求產(chǎn)能，甚至有設(shè)計沒產(chǎn)品，坐失市場時機。所以，中芯國際等具有本土背景的公司是否對本土企業(yè)有所傾斜，對本地的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展來說意義重大。
與此同時，如果僅依賴外資廠商的定單，中芯國際的發(fā)展也很難擺脫國際市場的周期性波動，從而產(chǎn)生巨大風(fēng)險。
就目前而言，中芯國際相對分散且利益對立的股權(quán)結(jié)構(gòu)，確定了它必然還將長期處于上述矛盾之中。
“是追求短期投資回報，還是注重長遠發(fā)展和產(chǎn)業(yè)利益，都存在明顯分歧。”一位業(yè)內(nèi)人士說，以此次控制權(quán)爭奪戰(zhàn)為例，在投票中，華登投資、美國NEA和臺積電等外資股東都更支持使中芯國際快速盈利、利潤率增高的王寧國，而大唐電信、中投和上海實業(yè)則通過反對和棄權(quán)票將其逐出了董事會。
“只要這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)還存在，那么中芯國際的這一核心路徑矛盾就依然存在，只能在兩者之間平衡，而難以徹底倒向一方?！痹撊耸空f。
未來會怎樣
不過，對張文義及尚未確定的新任CEO來說，更多的短期問題仍擺在案頭需要解決。
就目前而言，沖突只是以各方的妥協(xié)達成暫時的平衡，如何避免新的沖突出現(xiàn)，以及盡可能降低此前動蕩帶來的影響，這仍然是新的管理層的一大難題。
在此之前，隨著張汝京的離職，一大批在中芯國際工作超過6年的老員工已經(jīng)集體離職，而此次爭奪戰(zhàn)結(jié)束之后，中芯國際也很可能出現(xiàn)新一輪的人事動蕩。
“隨著王寧國的辭職，將有部分高管市場團隊隨之離開中芯國際，甚至可能波及中層?！币晃恍袠I(yè)分析人士認為，雖然在王寧國的斡旋下，暫時還沒有高管與其“共進退”，但在業(yè)界看來，首席品牌官季克非、首席行政官關(guān)悅生、CFO曾宗琳等以王寧國為首的高管團隊仍有可能在未來一段時間陸續(xù)離開。而以楊士寧為首的技術(shù)團隊是否穩(wěn)定，則將取決于此后各方協(xié)調(diào)后的最終結(jié)果，如果楊士寧未能擢升CEO，則技術(shù)團隊的人事動蕩可能也會出現(xiàn)。
而最大的問題是，按照江上舟生前確定的五年規(guī)劃，中芯國際計劃2015年銷售達到50億美元，繼續(xù)擴大12英寸生產(chǎn)線產(chǎn)能，并進一步追趕45納米、32納米等國際先進的工藝制程。這意味著，未來5年中，中芯國際將需要高達120億美元的投資。
在此過程中，中芯國際如何完成融資，這些融資又將對其股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司路徑帶來怎樣的影響，都還存在巨大的不確定性。
中芯國際成立之初，為了避免重蹈世大積電被大股東掌控甚至出售的局面，張汝京設(shè)計了股東權(quán)利分散的治理結(jié)構(gòu)，上海實業(yè)、北大青鳥、高盛、華登國際、漢鼎亞太和祥峰投資等大股東都只持股10%左右，以張汝京為核心的管理層擁有對公司的絕對掌控力。
但自2008年以來，隨著持續(xù)的融資和股權(quán)變化，大唐電信對中芯國際的控制力度逐漸增強。一位接近江上舟的人士透露，今年上半年，中芯國際引入中投公司的戰(zhàn)略持股，也正是為了制衡大唐電信的大股東地位，以避免中芯國際被改造成國有色彩濃厚的企業(yè)。
盡管如此，在大股東與管理層理念沖突下，雙方的權(quán)利爭奪戰(zhàn)依然不可避免的爆發(fā)了。而在未來，更多的資本和股東進入，會加大股東對中芯國際走向的控制力，還是令中芯國際回歸經(jīng)理人時代，這仍然有待時間檢驗。 [!--empirenews.page--]
來源：《財經(jīng)國家周刊》
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