消費(fèi)電子不旺臺(tái)積Q3營(yíng)收恐負(fù)成長(zhǎng)

【張家豪、范中興╱臺(tái)北報(bào)導(dǎo)】個(gè)人電腦（Personal Computer，PC）買(mǎi)氣疲弱與智慧型手機(jī)庫(kù)存調(diào)節(jié)影響，德意志證券昨再度下修晶圓雙雄下半年?duì)I運(yùn)展望，預(yù)估臺(tái)積電（2330 ）第3季營(yíng)收成長(zhǎng)率由正轉(zhuǎn)負(fù)，衰退0~3%，聯(lián)電（2303）則衰退8~12%，2檔個(gè)股目標(biāo)價(jià)分別從93、16元調(diào)降至90、15元，此為外資罕見(jiàn)在短短2周內(nèi)二度調(diào)降晶圓雙雄營(yíng)運(yùn)展望。

臺(tái)積電、聯(lián)電昨公布6月?tīng)I(yíng)收，分別為366.73、91.86億元，較5月小幅下滑0.1%和2.28%；第2季為1105.08、281.5億元，季增4.9%和0.1%，恰好達(dá)成法說(shuō)會(huì)公布的財(cái)測(cè)目標(biāo)。
由于全球經(jīng)濟(jì)不確定性提高，電子業(yè)以上游半導(dǎo)體為首，近期陸續(xù)調(diào)節(jié)庫(kù)存，市場(chǎng)亦盛傳臺(tái)積電會(huì)下修今年資本支出，從78億美元降到68億美元，為下半年?duì)I運(yùn)增添變數(shù)。

半導(dǎo)體庫(kù)存天數(shù)增
德意志證券半導(dǎo)體分析師周立中指出，目前PC買(mǎi)氣依舊軟弱無(wú)比，繪圖晶片、網(wǎng)通與消費(fèi)性電子訂單旺季不旺，IDM（Integrated Device Manufacturer，整合元件制造廠）砍單動(dòng)作顯現(xiàn)，再加上智慧型手機(jī)供應(yīng)鏈調(diào)節(jié)庫(kù)存，雙雙影響晶圓代工業(yè)者本季營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)。
據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)HIS iSuppli公布最新數(shù)據(jù)顯示，第2季全球半導(dǎo)體的總庫(kù)存（不含記憶體）升至81.5天，較第1季的80.3天略增1.5%，使半導(dǎo)體業(yè)者面臨調(diào)整壓力。
德意志證券6月底時(shí)曾預(yù)估，因?yàn)閹?kù)存調(diào)整緣故，臺(tái)積電、聯(lián)電第3、4季營(yíng)收成長(zhǎng)力道會(huì)減弱，臺(tái)積電營(yíng)收成長(zhǎng)率估從9%和6%減緩到5~7 %和0至-2%，而聯(lián)電從-1%和-5%下滑到-2至-4%、-5至-10%。

同步下修獲利預(yù)期
昨日德意志證券看法更保守，將臺(tái)積電第3季營(yíng)收成長(zhǎng)率從5~7%，下修到0至-3%，聯(lián)電從-1%修正到-8至-12%。 不僅如此，還調(diào)降臺(tái)積電、聯(lián)電今明2年獲利預(yù)期9%和6%，前者獲利降至5.52、6.9元，后者降到1.??15和1.11元。
然而，因外資法人6月中旬開(kāi)始調(diào)節(jié)晶圓代工持股，導(dǎo)致臺(tái)積電股價(jià)自75元以上高檔回落至70附近。 外資昨回頭買(mǎi)超30584張，創(chuàng)近2個(gè)月來(lái)單日最大買(mǎi)超紀(jì)錄，對(duì)照德意志加速調(diào)降營(yíng)運(yùn)展望的動(dòng)作，晶圓代工短底浮現(xiàn)。
不過(guò)外資認(rèn)為，庫(kù)存調(diào)整有機(jī)會(huì)在7月底進(jìn)入尾聲，屆時(shí)半導(dǎo)體業(yè)年增率由會(huì)落底回升。