磊晶產(chǎn)能滿載 漢磊Q4不淡

晶圓代工廠漢磊（5326）雖然第4季5寸廠及6寸廠的接單進(jìn)入淡季，但受惠于磊晶晶圓（Epi Wafer）訂單在11月開始回流，12月磊晶產(chǎn)能拉上滿載，所以第4季營收季減率可望降至10％以內(nèi)，優(yōu)于市場(chǎng)先期普遍預(yù)估的季減10％至15％。

由于磊晶需求強(qiáng)勁，明年上半年可能供不應(yīng)求，漢磊也開始規(guī)劃明年擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，希望月產(chǎn)能可由現(xiàn)在的20萬片提高20％至24萬片規(guī)模。

漢磊今年?duì)I收在8月創(chuàng)下5.22億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高后，9月后就開始下滑，11月營收降至4.61億元，主要是受到立锜、致新等類比IC客戶進(jìn)行庫存調(diào)整，進(jìn)而減少晶圓代工訂單。漢磊目前晶圓廠的產(chǎn)能利用率大約降至7成左右，12月因?yàn)樯嫌慰蛻暨M(jìn)行盤點(diǎn)，及圣誕節(jié)假期影響到國外客戶下單，預(yù)計(jì)營收仍會(huì)小幅下滑。

不過，漢磊的磊晶晶圓接單已在11月回流。由于類比IC市場(chǎng)庫存已獲有效去化，且英特爾及超微在美國消費(fèi)性電子展（CES）后將推出新產(chǎn)品，有機(jī)會(huì)刺激另一波換機(jī)潮，客戶又看好明年第一季中國農(nóng)歷年需求，因此提早在12月先行備料，意外讓漢磊的磊晶產(chǎn)能拉上滿載。

受惠于磊晶晶圓的訂單提前回流，所以漢磊12月營收雖仍看跌，但是降幅有限，法人推估第4季營收有機(jī)會(huì)維持在14億元左右，較第3季減少幅度將降至10％以內(nèi)，比起市場(chǎng)先前預(yù)估將季減10％至15％情況相較，漢磊本季營運(yùn)表現(xiàn)的確有淡季不淡現(xiàn)象。

今年第二季起，磊晶晶圓市場(chǎng)就一直處于供不應(yīng)求情況，此刻磊晶產(chǎn)能利用率提早回升到滿載，顯示明年磊晶市場(chǎng)需求仍將熱度不減。漢磊今年已經(jīng)將磊晶產(chǎn)能提高至每月20萬片規(guī)模，明年將視景氣狀況進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，月產(chǎn)能可由現(xiàn)在的20萬片提高20％至24萬片規(guī)模。

漢磊近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要受惠于投信法人買盤加持，但昨日開盤雖一度飆升至漲停，但隨后賣壓出籠，最后小跌0.1元，以22.4元作收，成交張數(shù)放大至37,253張，創(chuàng)下2007年7月來最大量。

法人指出，漢磊今年每股凈利賺進(jìn)2元沒有問題，目前本益比還不算太高，且明年將受惠于IDM廠擴(kuò)大釋單，近期若有機(jī)會(huì)良性換手，股價(jià)仍有上漲空間。