近日，比亞迪發(fā)布公告稱公司以57.40元/股的發(fā)行價格向包括韓國三星集團在內(nèi)的6家機構(gòu)投資者發(fā)行約2.52億A股股票，募集資金約145億元，本次發(fā)行是2016年至今A股市場上最大規(guī)模的競價類無大股東參與的再融資項目。這筆賬，比亞迪，肯定是賺到了，而且是賺翻了。
三星為什么要抱比亞迪大腿?
此次的融資成功，比亞迪當然笑不攏嘴，但最為高興的應(yīng)當屬三星。上海三星半導體有限公司認購5226萬股，合計30億元，將持有此次比亞迪非公開發(fā)行完成后股本總額的1.92%。
與巴菲特旗下的中美能源曾在2008年以每股8港元的價格買進2.25億股比亞迪H股，持股比例超過2成(至今都沒有減持)相比，不到2%持股，顯然不足為重。甚至，在此次的6家投資持股的機構(gòu)中，三星還不是獲持股最多的，排在“建信基金”及“國壽安?；?rdquo;后面。
但三星為什么一定要抱比亞迪的大腿?最大的原因只有一個，在于它亟需通過明星新能源企業(yè)比亞迪，曲線獲得中國政府的認證——三星車載電池，如想進入中國市場銷售，必須要拿到中國政府準入目錄。
但是三星經(jīng)過較長的一段時間，與中國政府“談情說愛”，可惜終究未能獲得青睞。
從中國相關(guān)部門透露的信息顯示，不給三星的“國家認證”的道理很簡單：政府部分希望在純電動車領(lǐng)域，核心零部件盡可能多的國產(chǎn)化、自主化。這就不難解釋，目前獲得認證的企業(yè)達到約60家，其中大部分為中國企業(yè)。
事實上，三星也是“不拋棄不放棄”的“許三多”，以為在去年西安建成了電池工廠，就可以贏得歡心，仍未果。
所以此次，抱住比亞迪大腿，表面上看是戰(zhàn)略投資，更深層仍然是希望曲線獲得“通關(guān)文牒”，以便在龐大的中國新能源汽車市場大展拳腳——中國已然成為全球最大的新能源汽車市場，三星豈能眼睜睜地讓它從身邊溜走。
三星旗下從事鋰離子電池業(yè)務(wù)的三星SDI在用于智能手機的該電池領(lǐng)域掌握世界最大份額，但在用于純電動車和插電式混動車的車載鋰離子電池領(lǐng)域卻僅排在世界第6位。
有一個案例，可能最為激勵三星這樣“不拋棄不放棄”，一旦成功，獲得的回報是巨大的：本來身陷虧損泥潭的松下，就是靠著給特斯拉供應(yīng)車載電池，獲得喘息，并隨著特斯拉訂單越滾越大，自我實現(xiàn)了扭虧為盈。
但是，值得提醒的是，三星的曲線迂回戰(zhàn)術(shù)，未必奏效，因為據(jù)電池目錄對外資電池商進入目錄的規(guī)定中，有一條是要與中國企業(yè)合資建廠。換句話說，三星僅僅是投資持有比亞迪的股票，沒有與包括比亞迪在內(nèi)的中國車企合資建廠的話，能否讓裝載三星電池的新能源汽車獲得相應(yīng)補貼，是個未知數(shù)。
即使目前未獲得“認證”車載電池也允許銷售。但有新的消息透露出來，政府或?qū)⒂诮诔雠_新的規(guī)定。其內(nèi)容是環(huán)保車補貼的對象僅限于采用從認證企業(yè)采購的電池的純電動車和插電式混動車。如果這一新規(guī)定被付諸實施，三星仍未獲得認證，就很有可能被排除在市場之外。
這就是三星為什么要抱著比亞迪大腿最大的原因，它的籌碼，似乎也只剩下比亞迪了。只是投資有風險，它希望的回報，并不是比亞迪能夠左右的。撇開這次投資合作，三星是比亞迪手機部件組裝與二次充電電池業(yè)務(wù)最主要的客戶之一。所以說，感恩之余，做順水推舟的幫忙，也屬應(yīng)該。
有分析人士認為，三星的投資持股，對于比亞迪來說，也并非不是件好事。比亞迪具有優(yōu)勢的是安全性高但輸出功率有限的磷酸鐵鋰電池，而三星則擁有高輸出功率的尖端電池技術(shù)。為了延長純電動車等的續(xù)航距離，今后比亞迪有可能引進三星的技術(shù)。
被忽視的“國字號”投資基金
一下子接受包括三星在內(nèi)的六大機構(gòu)投資，可能有人會說，比亞迪是不是很缺錢。從比亞迪2015年財報來看，比亞迪現(xiàn)階段的口袋還是寬裕的：2015年報凈利潤28.23億 同比增長551.17%。
之所以接受6大機構(gòu)總額145億元的投資，比亞迪官方是這樣表述的：
本次募集資金將主要投入于鋰離子動力電池擴產(chǎn)項目以及新能源汽車研發(fā)項目，募投項目實施后，將大幅提升比亞迪自有鋰離子動力電池產(chǎn)能，加快新能源汽車研發(fā)進度，把握新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展的巨大機遇，推動公司新能源汽車業(yè)務(wù)的快速成長，鞏固并提升公司于新能源汽車行業(yè)的市場地位和綜合競爭力。
此外，本次部分募集資金將用于補充公司流動資金及銀行貸款，將有效降低公司負債水平及財務(wù)費用，提升公司經(jīng)營業(yè)績，為股東帶來更大回報。本次發(fā)行完成后，公司資本實力將得到有效提升，財務(wù)結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化，為公司發(fā)展新能源汽車的核心戰(zhàn)略提供資金保障。
在上述的表達中，看到了“巨大機遇”、”快速成長“、”大幅提升“等這樣的”打了雞血“的字眼，無不透露比亞迪想要繼續(xù)擴大新能源市場領(lǐng)導者地位的決心。在剛剛過去的2016年上半年，比亞迪新能源銷售46000臺，市占率40%，同比增長120%，預(yù)計全年銷售將實現(xiàn)12萬輛。
比亞迪并不滿足40%的市占率，它想要的更多。在筆者看來，讓比亞迪堅定信心，無畏前行的背后，其實也關(guān)乎中國相關(guān)政府部門給予的定心丸作用。
在此次的投資機構(gòu)中，往往人們只關(guān)注三星，但忽略了一只名為”先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金”。
這只基金大有來頭，是“國字號”的基金，是經(jīng)國務(wù)院批準，由國家發(fā)展改革委、財政部、工業(yè)和信息化部牽頭發(fā)起，聯(lián)合國家開發(fā)投資公司、工銀瑞信投資管理有限公司等其他投資主體共同出資，設(shè)立的“先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金”，首期規(guī)模200億元。
此次對比亞迪的投資是15億元，即使在6大機構(gòu)中，它投資的數(shù)額并不是最大的，但在“200億元的體量中，拿出15億元”，也并不算少的了。這側(cè)面也說明了中央層面對比亞迪技術(shù)實力和行業(yè)領(lǐng)先地位的認可。
可能對于比亞迪來說，15億元并不是一個龐大的數(shù)字，但是它背后蘊含的有形或無形的國字號背書，才是價值無限大的。
這筆賬，比亞迪，肯定是賺到了，而且是賺翻了。
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