大陸與韓國(guó)不準(zhǔn)！聯(lián)發(fā)科“迎娶”晨星半導(dǎo)體生變

時(shí)間：2013-01-18 03:09:34

關(guān)鍵字：半導(dǎo)體聯(lián)發(fā)科 BSP 手機(jī)芯片

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[導(dǎo)讀]原訂2013年元臺(tái)幣旦合體為“新聯(lián)發(fā)科”的計(jì)劃若延宕，外資估計(jì)，此變量對(duì)于晨星沖擊，將遠(yuǎn)大于聯(lián)發(fā)科。2013年1月1日，原本是聯(lián)發(fā)科技與晨星半導(dǎo)體、全球中低價(jià)智能型手機(jī)龍頭與電視芯片龍頭合并的大日子，

原訂2013年元臺(tái)幣旦合體為“新聯(lián)發(fā)科”的計(jì)劃若延宕，外資估計(jì)，此變量對(duì)于晨星沖擊，將遠(yuǎn)大于聯(lián)發(fā)科。

2013年1月1日，原本是聯(lián)發(fā)科技與晨星半導(dǎo)體、全球中低價(jià)智能型手機(jī)龍頭與電視芯片龍頭合并的大日子，但這樁臺(tái)灣購(gòu)并史上金額第三高的喜事，卻將宣告延宕，甚至恐將出現(xiàn)變量。

2012年6月22日，聯(lián)發(fā)科董事長(zhǎng)蔡明介與晨星半導(dǎo)體董事長(zhǎng)梁公偉宣布兩家公司即將合并，這宗交易規(guī)模達(dá)新臺(tái)幣1140億元臺(tái)幣的合并案，將造就“新聯(lián)發(fā)科”成為中、韓電視與智能型手機(jī)雙龍頭，并躋身全球第四大芯片設(shè)計(jì)公司。

然而，這宗案子，卻正面臨中國(guó)與韓國(guó)“反托拉斯”法（編按：用以遏止壟斷行為，傷害商業(yè)環(huán)境或消費(fèi)者權(quán)益）的難關(guān)。聯(lián)發(fā)科已于2012年6月底就對(duì)中、韓公平交易審核單位送出合并申請(qǐng)文件，照一般流程，10月底應(yīng)能獲準(zhǔn)。然而，時(shí)間進(jìn)入12月，聯(lián)發(fā)科卻仍在苦苦等待中、韓的核準(zhǔn)文件。

聯(lián)發(fā)科財(cái)務(wù)長(zhǎng)顧大為證實(shí)，目前的確尚未取得中國(guó)與韓國(guó)的合并準(zhǔn)許文件；以后續(xù)作業(yè)仍須兩周至四周計(jì)算，十二月十二日聯(lián)發(fā)科除了發(fā)表首款四核心手機(jī)芯片，可能也得宣布元臺(tái)幣旦合并跳票的消息。

強(qiáng)行合并，未必有利可能還得退出金雞母市場(chǎng)

為什么兩家實(shí)質(zhì)總部都在臺(tái)灣的芯片設(shè)計(jì)公司合并，還要中、韓相關(guān)單位的批準(zhǔn)？拿不到批準(zhǔn)，合并案真會(huì)破局？

9月底，聯(lián)發(fā)科總經(jīng)理謝清江難得宴請(qǐng)臺(tái)灣媒體，提到合并進(jìn)程時(shí)，坦言中、韓的反托拉斯法審核，將是決定合并成敗的關(guān)鍵。

原因很簡(jiǎn)單，只要廠商在一地銷售金額、出貨量達(dá)當(dāng)?shù)匾?guī)定，其合并案就要該政府核準(zhǔn)。而聯(lián)發(fā)科若未取得中國(guó)核準(zhǔn)而強(qiáng)行合并，最后被迫退出市場(chǎng)，就等于是告別占其營(yíng)收五成的金雞母市場(chǎng)。

大和證券估計(jì)，聯(lián)發(fā)科2012年將拿下中國(guó)約45％的智能型手機(jī)芯片，超越高通（Qualcomm）在中國(guó)的38％；而晨星則是韓國(guó)三星與LG占65％至70％、以及中國(guó)品牌過(guò)半的電視芯片供應(yīng)商。外資摩根士丹利（Morgan Stanley）估計(jì)，未來(lái)“新聯(lián)發(fā)科”在中、韓兩地的電視芯片市占率將達(dá)7至8成。

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“如果未經(jīng)準(zhǔn)許、強(qiáng)行合并，以后進(jìn)到中國(guó)、韓國(guó)的所有產(chǎn)品，可能會(huì)面臨被課罰金、貨品遭到扣留、貨進(jìn)不去等問(wèn)題”，專精企業(yè)購(gòu)并的執(zhí)業(yè)律師表示。如果“反競(jìng)爭(zhēng)”議題不嚴(yán)重，提出合并申請(qǐng)后，通常中國(guó)約需時(shí)3個(gè)月、韓國(guó)只要1個(gè)月就能知道結(jié)果；但聯(lián)發(fā)科6月底就提出申請(qǐng)，歷時(shí)近半年還未通過(guò)，顯然兩地審理單位的疑慮相當(dāng)高。

表面過(guò)關(guān)，被迫揭密可能被要求公開營(yíng)運(yùn)資料

律師表示，新聯(lián)發(fā)科的合并申請(qǐng)有三種可能結(jié)果：一是繼續(xù)補(bǔ)齊文件后順利核準(zhǔn)；二是任一國(guó)不核準(zhǔn)、直接破局；三是表面上通過(guò)，但政府要求公開關(guān)鍵信息，例如營(yíng)業(yè)秘密、或特定部門資料等。如果聯(lián)發(fā)科認(rèn)為這些信息過(guò)于敏感、影響競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果也同樣是破局。

因?yàn)榉赐欣狗ㄒ蓱]而告終的購(gòu)并案不少。2008年9月，可口可樂(lè)宣布以24億美元購(gòu)并中國(guó)匯源果汁，但時(shí)隔半年后，卻仍未通過(guò)審查，成為中國(guó)《反壟斷法》駁回首例。先前則有時(shí)代華納（Time Warner）與EMI合并案遭到歐盟反對(duì)，Google收購(gòu)摩托羅拉手機(jī)（Motorola Mobility）也曾因反托拉斯疑慮而延宕。

中國(guó)手機(jī)芯片廠展訊、RDA向來(lái)是聯(lián)發(fā)科在價(jià)格策略上的大敵，如果中國(guó)商務(wù)部最后對(duì)聯(lián)發(fā)科祭出“有條件的合并”，勢(shì)必牽動(dòng)2013年的決戰(zhàn)態(tài)勢(shì)。

但不論是合并延期或破局，都不是聯(lián)發(fā)科、晨星樂(lè)見(jiàn)的結(jié)果。6月底確定合并意向，幾乎是宣布隔天，兩家公司就針對(duì)合并展開準(zhǔn)備。

未來(lái)的“新聯(lián)發(fā)科”，手機(jī)芯片由原聯(lián)發(fā)科團(tuán)隊(duì)繼續(xù)領(lǐng)軍，梁公偉則將出任新公司副董事長(zhǎng)，繼續(xù)領(lǐng)軍電視芯片部門。不過(guò)消息指出，手機(jī)、電視兩大部門之外的員工因應(yīng)新公司組織調(diào)整，可能須重新面試，并同步進(jìn)行人力精簡(jiǎn)作業(yè)，據(jù)傳將以聯(lián)發(fā)科5％、晨星15％的比率縮減。

同步規(guī)劃裁切的還有兩家公司重復(fù)的產(chǎn)品線，據(jù)悉，非未來(lái)主導(dǎo)性核心產(chǎn)品的新開發(fā)案陸續(xù)停擺，員工很難得地不必工作到“看到早晨的星星”，而能夠準(zhǔn)時(shí)上下班。不過(guò)顧大為對(duì)此表示，目前沒(méi)有裁員計(jì)劃，雙方只有基本的人員流動(dòng)率，所有產(chǎn)品開發(fā)仍按計(jì)劃進(jìn)行。

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延宕破局，不利晨星對(duì)手低價(jià)戰(zhàn)墊高競(jìng)爭(zhēng)門檻

合并一旦生變，外資估計(jì)對(duì)聯(lián)發(fā)科沖擊有限，2013年每股盈余減少1元臺(tái)幣至1.5元臺(tái)幣，但對(duì)電視芯片業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀的晨星來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)壓力卻將大增。晨星的手機(jī)芯片開發(fā)進(jìn)度落后聯(lián)發(fā)科至少兩代，2013年勁敵展訊等可能將針對(duì)智能型手機(jī)發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，這給經(jīng)濟(jì)規(guī)模遠(yuǎn)小于聯(lián)發(fā)科與展訊的晨星，墊高了競(jìng)爭(zhēng)門檻。

對(duì)合并案成敗與否和未來(lái)規(guī)劃，梁公偉一改6月底合并案初宣布時(shí)的侃侃而談，一切以聯(lián)發(fā)科馬首是瞻，“這些都由聯(lián)發(fā)科統(tǒng)一發(fā)言”，梁公偉說(shuō)。

“新聯(lián)發(fā)科”合體的日期確定延宕，但最終能否順利誕生，全系于中、韓態(tài)度，勢(shì)必成為2013年科技業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。（撰文：王毓雯，《商業(yè)周刊》）

【小資料】剩不到1個(gè)月，如期過(guò)關(guān)難度高！

——2012年聯(lián)發(fā)科、晨星合并大事紀(jì)

6/22 聯(lián)發(fā)科與晨星公告將進(jìn)行合并，交易規(guī)模以當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算達(dá)新臺(tái)幣1,140億元臺(tái)幣
6月底聯(lián)發(fā)科對(duì)中、韓送交合并案申請(qǐng)，以符合反托拉斯法相關(guān)規(guī)定審查
8/1 聯(lián)發(fā)科公告合并案已獲得臺(tái)灣金管會(huì)、經(jīng)濟(jì)部投審會(huì)、公平交易委員會(huì)等單位核準(zhǔn)
8/9 聯(lián)發(fā)科完成公開收購(gòu)晨星40％以上股權(quán)，達(dá)成公開收購(gòu)條件
8/14 聯(lián)發(fā)科董事會(huì)決議與晨星合并基準(zhǔn)日為2013年1月1日
8/17 聯(lián)發(fā)科通過(guò)發(fā)行2.18億新股，參與合并晨星
10/12 聯(lián)發(fā)科股東臨時(shí)會(huì)通過(guò)合并晨星半導(dǎo)體
12/4 中國(guó)商務(wù)部、韓國(guó)公平貿(mào)易委員會(huì)仍未核準(zhǔn)聯(lián)發(fā)科與晨星合并案申請(qǐng)

資料來(lái)源：公開信息觀測(cè)站、聯(lián)發(fā)科

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