LED需求持續(xù)提升，藍(lán)寶石襯底有望翻盤逆轉(zhuǎn)

LED照明用藍(lán)寶石襯底占藍(lán)寶石襯底應(yīng)用比例達(dá)90%以上。從目前藍(lán)寶石應(yīng)用結(jié)構(gòu)看，目前約80%應(yīng)用在藍(lán)寶石襯底，約20%應(yīng)用在非襯底材料，其中藍(lán)寶石用作襯底主要為LED照明及SOS相關(guān)產(chǎn)品，其中LED用襯底材料占比達(dá)90%以上，因此LED對(duì)藍(lán)寶石襯底需求影響最為直接，也最為重要。

LED需求回升，帶動(dòng)藍(lán)寶石需求向上。2012年由于大經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，致使LED照明方面的需求不如預(yù)期，致使上游MOCVD 設(shè)備利用率大幅下降，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)2012年全球MOCVD 設(shè)備利用率僅為59%，中國(guó)大陸僅有42%，導(dǎo)致藍(lán)寶石襯底需求增長(zhǎng)大幅低于預(yù)期。同時(shí)由于藍(lán)寶石新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，供求關(guān)系持續(xù)惡化，需求供給比例僅有66%，藍(lán)寶石價(jià)格一路下跌；2013年隨著LED直下式背光滲透加速，加上LED照明需求大幅提升，刺激MOCVD設(shè)備利用率提升至74%（中國(guó)大陸63%），帶動(dòng)藍(lán)寶石襯底需求回升，需求供給比例逐漸改善，需求由2012年5,713 萬(wàn)片/年需求，提升到8,300 萬(wàn)片/年需求（折合2 英寸計(jì)算），需求供給比為80%，為藍(lán)寶石價(jià)格回升的主要推動(dòng)原因。

2014年LED需求持續(xù)提升，藍(lán)寶石需求有望持續(xù)回升。展望2014年，LED照明產(chǎn)品持續(xù)降價(jià)，部分產(chǎn)品價(jià)格已與節(jié)能燈相當(dāng)，刺激LED照明需求加速向上；同時(shí)政策方面，2014年全球進(jìn)入禁止白熾燈階段，歐盟、日本等地區(qū)新標(biāo)準(zhǔn)已與2013年H1推行，其他地區(qū)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)年底前后有望出臺(tái)，將進(jìn)一步推動(dòng)LED照明需求滲透，預(yù)計(jì)將持續(xù)帶動(dòng)藍(lán)寶石襯底材料需求回升。我們預(yù)計(jì)2014年藍(lán)寶石需求供給比例將進(jìn)一步提升至91%，供求關(guān)系有望大幅改善。

Iphone手機(jī)應(yīng)用或打開(kāi)藍(lán)寶石新的應(yīng)用之路。如果2014年Apple新品種使用藍(lán)寶石保護(hù)屏幕，假設(shè)2014-2015 年銷量為4000 萬(wàn)，1.2 億，對(duì)應(yīng)將帶動(dòng)藍(lán)寶石新增需求9,714萬(wàn)片/年，29,142萬(wàn)片/年(折合2英寸計(jì)算)，2014年幾乎相當(dāng)于整合LED 用藍(lán)寶石襯底數(shù)量，2015年將為LED用藍(lán)寶石襯底需求的2倍，按此計(jì)算藍(lán)寶石市場(chǎng)規(guī)模將有望成長(zhǎng)5倍以上。