聯(lián)發(fā)科控貨有道 Q2業(yè)績將超標(biāo)

市場傳出，因亞洲手機(jī)芯片龍頭聯(lián)發(fā)科（2454）放手不再調(diào)控出貨，帶動5月智能型手機(jī)芯片出貨量“拉尾盤”，單月出貨量拉高到1,800萬套，僅較上月微減不到6%。法人預(yù)期，聯(lián)發(fā)科5月營收將站穩(wěn)百億元以上，第2季營收可望順利超標(biāo)。

為避免智能型手機(jī)芯片客戶端瘋狂拉貨，導(dǎo)致供應(yīng)鏈一下缺貨、一下子又供過于求，聯(lián)發(fā)科于4月起展開出貨調(diào)控，反而在當(dāng)月底出現(xiàn)一波客戶搶拉潮，帶動4月智能型手機(jī)芯片出貨量拉高到1,900萬套以上，單月營收也沖破125億元。

由于聯(lián)發(fā)科在5月控貨的態(tài)度不變，加上客戶端在4月已多備一些庫存，且大陸中國移動對3.5寸以下單核心智能型手機(jī)不再補(bǔ)貼等因素干擾，使4月大陸智能型手機(jī)芯片需求出現(xiàn)趨緩現(xiàn)象。

手機(jī)芯片供應(yīng)鏈原預(yù)估，聯(lián)發(fā)科5月智能型手機(jī)芯片出貨量將降為1,500萬至1,600萬套，月減一至二成，部分外資甚至預(yù)估將大幅下降至1,400萬套，市場并預(yù)期該公司5月營收可能跌破百億元。

不過，手機(jī)芯片供應(yīng)鏈傳出，聯(lián)發(fā)科5月底一改控制出貨態(tài)度，對客戶端出貨轉(zhuǎn)趨正常，加上客戶端大多搭載4寸以上面板，較不受中國移動取消補(bǔ)貼政策的影響，因此在5月底出現(xiàn)一波拉貨潮，帶動聯(lián)發(fā)科單月智能型手機(jī)芯片出貨量一舉拉高到1,800萬套，僅較4月微減不到6%。

由于手機(jī)芯片占聯(lián)發(fā)科營收比重超過五成，加上智能型手機(jī)芯片單價(jià)高，法人預(yù)期，在主力產(chǎn)品出貨量拉高下，聯(lián)發(fā)科5月營收將站穩(wěn)百億元以上，進(jìn)而挑戰(zhàn)110億元，優(yōu)于預(yù)期。

雖然6月步入傳統(tǒng)淡季，且回教齋戒月將在7月10日起休假一個月，也會影響6月至7月的市場需求，但在4月和5月營收拉高下，法人認(rèn)為，聯(lián)發(fā)科第2季營收仍可望超越高標(biāo)316億元。