營收下滑 聯(lián)電恐丟老二頭銜

外資野村證券表示，聯(lián)電明年Q1業(yè)績將較本季衰退5~10%，主要是行動裝置布局較少。其全球晶圓代工二哥地位，將在明年Q1被格羅方德超越。

野村證券指出，聯(lián)電11月業(yè)績90.1億元，月減2.9%，占Q4財測的33.7%，因此估計Q4應可順利達標。展望明年，受惠大電視出貨暢旺，顯示驅動IC補貨增加，聯(lián)電的8寸晶圓訂單也將跟著受惠。但是，聯(lián)電在智能型手機及平板計算機市場的占有率較低，先前已有研調機構IC Insights預估，聯(lián)電今年全年營收將被格羅方德超越，全球晶圓代工老二地位不保。

野村也持相同看法，只是今年兩者差距還不大，聯(lián)電全年營收36.13億美元（約1080億臺幣）、格羅方德為41.04億美元（約1230億臺幣）。但進入明年Q1，聯(lián)電在行動市場的弱勢將更明顯，導致明年Q1營收季減5~10%，較往年表現(xiàn)差。

野村指出，目前聯(lián)電的智能型手機與平板計算機營收，主要來自德州儀器（TI）、聯(lián)發(fā)科（2454）、博通（Broadcom）等客戶。高通（Qualcomm）和輝達（nVidia）兩大IC廠雖在今年Q3開始將聯(lián)電列為第二供貨商，不過野村認為需要時間磨合，須等到明年中，聯(lián)電對這兩大客戶的出貨才會放量。

另外，聯(lián)電28納米良率仍然有待提升，截至Q4，良率僅約30%，相形之下，格羅方德為50~60%，臺積電（2330）更高達9成~9成5。另外，占聯(lián)電28納米制程大宗的德州儀器，在OMAP-5處理器搶攻行動市場鎩羽，也對聯(lián)電有負面沖擊。

野村預估，明年度聯(lián)電仍可維持獲利，然而28納米良率低于預期，來自高通的訂單恐怕無法彌補德儀OMAP-5的損失，因此微幅下修聯(lián)電目標價，從13.5元降至13.2元。（責編：陶圓秀）