當(dāng)心電子業(yè)的“泥石流效應(yīng)”

前一陣，有一家經(jīng)營(yíng)規(guī)模很大的企業(yè)集團(tuán)老板，因?yàn)橐恢浑u被餐廳廚師誤殺，下令集團(tuán)展開(kāi)調(diào)查，終于找出那位廚師并將他開(kāi)除了；但他掌理的龐大企業(yè)最近事故連連，他卻一點(diǎn)辦法也沒(méi)有。

同樣的例子，最近也出現(xiàn)在政府高層身上，面對(duì)香蕉一斤跌到二元，政府幾乎用了舉國(guó)之力，努力遏阻繼續(xù)跌價(jià)；可是迫在眼前的大問(wèn)題，卻沒(méi)有一個(gè)官員勇于說(shuō)出｜｜臺(tái)灣電子業(yè)正面臨三十年來(lái)最嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。如果電子業(yè)的危機(jī)出現(xiàn)骨牌效應(yīng)，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)恐怕得面對(duì)前所未見(jiàn)的悲慘調(diào)整。但官員們對(duì)香蕉跌價(jià)十萬(wàn)火急，對(duì)茂德可能破產(chǎn)倒閉卻漠不關(guān)心。

今年以來(lái)，從中東茉莉花革命、日本地震、歐債危機(jī)不斷蔓延，到最近美債爭(zhēng)議，都讓金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。不過(guò)全球股市仍有印尼、菲律賓、泰國(guó)、委內(nèi)瑞拉等新興市場(chǎng)屢創(chuàng)新高，就連歐債沖擊的德國(guó)、美債危機(jī)的美國(guó)股市、臺(tái)灣競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的韓國(guó)，以及過(guò)去兩年表現(xiàn)不濟(jì)的中國(guó)股市都是漲勢(shì)。但臺(tái)股今年以來(lái)卻逆勢(shì)下跌四．八三％，成為亞太最弱勢(shì)的市場(chǎng)；主因就是臺(tái)灣的電子業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中逐漸使不上力，露出敗象。

這可從今年股王宏達(dá)電在與蘋(píng)果官司落敗后，股價(jià)一口氣跌到八四八元看出端倪。宏達(dá)電在四月二十八日股價(jià)達(dá)一千三百元，市值突破一兆元，超越了全球手機(jī)龍頭諾基亞。但自從宣布以三億美元吃下S3 Graphics后，宏達(dá)電股價(jià)節(jié)節(jié)敗退，到七月十八日市值已少掉三七三六億元。宏達(dá)電是代表臺(tái)灣在全球競(jìng)爭(zhēng)中最有成績(jī)的頂尖公司，如今股價(jià)一溜煙快速下滑，假如是競(jìng)爭(zhēng)力下降，那么這將是臺(tái)灣之憂。

手機(jī)晶片廠聯(lián)發(fā)科過(guò)去一年來(lái)從五九○元跌到二四四元，正是堅(jiān)守山寨陣營(yíng)受挫的最佳典范，對(duì)照高通的快速崛起，準(zhǔn)備切換到智慧型手機(jī)晶片的聯(lián)發(fā)科，眼前尚未脫離頹勢(shì)。

不過(guò)真正要讓臺(tái)灣擔(dān)心的恐怕是宏碁與鴻海，自創(chuàng)品牌、一度是ＰＣ銷(xiāo)售世界第二的宏碁，在短短半年之內(nèi)，因?yàn)樘m奇請(qǐng)辭事件，股價(jià)從九十九元跌到三十八元，市值從接近二千七百億元跌到一千億元左右；股價(jià)瞬間蒸發(fā)六成。宏碁到底出了什么問(wèn)題，很多人不免好奇。

另一個(gè)是廣大股民最關(guān)心的鴻海，這是臺(tái)灣代工業(yè)過(guò)去二十年來(lái)出類(lèi)拔萃的代表作，也是全世界電子消費(fèi)產(chǎn)品能夠廉價(jià)消費(fèi)的最大推手。但是今年以來(lái)，鴻海股價(jià)跌跌不休，不僅百元大關(guān)失守，且一口氣跌到八十八元低價(jià)。郭臺(tái)銘想力挽狂瀾，仍不敵外在環(huán)境調(diào)整的大趨勢(shì)。

以上四家是代表臺(tái)灣電子業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，除了晶圓代工天王臺(tái)積電仍表現(xiàn)平穩(wěn)外，過(guò)去電子業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力的公司，似乎一家家出問(wèn)題。但真正拉警報(bào)的，是臺(tái)灣過(guò)去最得意的“兩兆雙星”產(chǎn)業(yè)。這兩個(gè)最早為臺(tái)灣創(chuàng)造兆元營(yíng)收公司的產(chǎn)業(yè)，今年都出現(xiàn)災(zāi)難性的挑戰(zhàn)。

其中ＤＲＡＭ已經(jīng)成了標(biāo)準(zhǔn)的“慘業(yè)”。過(guò)去三年，臺(tái)塑集團(tuán)背書(shū)的南亞科與華亞科，已累積虧損了一二八七億元，若非臺(tái)塑集團(tuán)資本雄厚，恐怕老早出局了。目前南亞科市值只剩二七六億元，銀行債務(wù)卻高達(dá)一○四九億元，華亞科市值三三七億元，負(fù)債卻達(dá)九四六億元。再到茂德出事，銀行為八百億元債務(wù)昏頭，如今ＤＲＡＭ公司都面臨巨額虧損，龐大債務(wù)只能拖一天算一天，這種情況跟希臘債務(wù)沒(méi)有什么兩樣。

一個(gè)ＤＲＡＭ已讓臺(tái)灣吃不消了，最近面板又有加入行列的跡象。面板原來(lái)的兩只老虎，友達(dá)過(guò)去兩季虧損二五四億元，奇美電虧損三七九億元，臺(tái)灣最具競(jìng)爭(zhēng)力的兩家面板廠如此之慘，華映、彩晶更不用說(shuō)了。

假如把兩兆雙星中負(fù)債最龐大的六家公司－奇美電、友達(dá)、華亞科、南科、力晶、華映加在一起，負(fù)債已逾兆元。這么龐大的債務(wù)，多數(shù)由公股銀行聯(lián)貸承擔(dān)，假設(shè)茂德的破產(chǎn)只是一個(gè)開(kāi)端，那么銀行業(yè)，這回恐怕還得承受兆元呆帳的挑戰(zhàn)。

除了“兩兆雙星”變成“兩兆傷心”外，臺(tái)灣下一個(gè)還要擔(dān)心的，同樣也是重資產(chǎn)投資的ＬＥＤ與太陽(yáng)能，這兩個(gè)一度紅透半邊天的節(jié)能產(chǎn)業(yè)。前者有中國(guó)國(guó)家政策扶持，經(jīng)過(guò)極度擴(kuò)廠效應(yīng)，演變成殺價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，已讓臺(tái)灣ＬＥＤ廠疲于招架，最近從晶電、億光、艾笛森、璨圓等股價(jià)暴跌，可以看到這個(gè)肅殺景象。

太陽(yáng)能也是極度擴(kuò)廠，這些年兩岸在太陽(yáng)能投資都卯足全力，產(chǎn)能增加后，又碰上歐債危機(jī)，歐洲補(bǔ)貼政策受阻，如今產(chǎn)業(yè)殺戮比想像中嚴(yán)重。

這兩年，我們看到ＩＴ產(chǎn)業(yè)里的超級(jí)巨星蘋(píng)果崛起，但是蘋(píng)果贏家通吃，反而創(chuàng)造更多的輸家。尤其蘋(píng)果供應(yīng)鏈決定一切，像是iPhone與iPad的核心晶片，蘋(píng)果采用ＡＲＭ，立刻讓英特爾受到重傷害，三星的AMOLED面板打入蘋(píng)果供應(yīng)鏈，也讓臺(tái)灣的面板雙虎出現(xiàn)疲態(tài)。

在這個(gè)贏家全吃的賽局中，臺(tái)灣的電子業(yè)逐漸敗下陣來(lái)，蘋(píng)果官司告贏宏達(dá)電也是在這個(gè)新戰(zhàn)略中的一環(huán)。臺(tái)灣的電子業(yè)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)別人，回頭又受到中國(guó)高工資、原物料上漲無(wú)力轉(zhuǎn)嫁，以及臺(tái)幣、人民幣雙升沖擊，壓力更是前所未見(jiàn)的沉重。

臺(tái)灣的電子業(yè)一直以來(lái)人人稱羨，吸引全臺(tái)灣一流精英投入，如今有利的環(huán)境已全然改變，臺(tái)灣下一個(gè)會(huì)過(guò)苦日子的產(chǎn)業(yè)，很可能出現(xiàn)在電子業(yè)身上。股價(jià)大跌，財(cái)富效應(yīng)縮水，房地產(chǎn)業(yè)也會(huì)受沖擊，最后的苦主又會(huì)是銀行業(yè)，因?yàn)閭鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)倒了，至少還有一塊地，電子業(yè)若有什么三長(zhǎng)兩短，恐怕什么都沒(méi)有！