國產(chǎn)電視機(jī)生產(chǎn)商失色的報(bào)表

陳曉平
2010年，國產(chǎn)電視機(jī)生產(chǎn)商整體營業(yè)收入持續(xù)增長，可是，量大利薄的狀況并沒根本改觀。
四川長虹(600839.SH)總經(jīng)理劉體斌談道，“常人都認(rèn)為做電視就是低利潤，沒什么搞頭”，劉體斌或許只是笑談，不幸的是，國產(chǎn)電視機(jī)制造商的財(cái)務(wù)狀況恰是如此。以四川長虹來說，2010年電視業(yè)務(wù)營業(yè)收入為148.32億元，營業(yè)利潤率18%，而公司整體凈利潤率不過0.7%。
國內(nèi)其他品牌制造商的狀況大體類似，其中創(chuàng)維數(shù)碼(0751.HK)和海信電器(600060.SH)表現(xiàn)相對(duì)好些，創(chuàng)維數(shù)碼毛利率為19.2%，凈利率5.3%，海信電器營業(yè)利潤率為18.47%，凈利潤率為3.9%；深康佳(000016.SZ)的毛利率是14.38%，整體凈利潤率不足0.5%，幾乎可以忽略不計(jì)；TCL多媒體(1070.HK)在電視生產(chǎn)商中最為悲情，毛利率14%，全年凈虧損9.73億港幣，凈利潤率-3.6%。自2006年以來，TCL電視業(yè)務(wù)除了2009年錄得贏利之外，其中4年虧損。
這種薄利的狀況，與中國家電企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的尷尬處境直接相關(guān)。康佳在2010年報(bào)中坦露了這種困局：國際品牌紛紛尋找臺(tái)灣企業(yè)在中國大陸進(jìn)行代工，價(jià)格攻勢日漸凌厲，其成本甚至比國內(nèi)品牌更具優(yōu)勢，現(xiàn)在家電市場價(jià)格戰(zhàn)幾乎都由國際品牌引領(lǐng)策動(dòng)；國美電器、蘇寧電器等大型連鎖牢牢掌控著城市零售終端，制造商市場價(jià)格體系管控困難，且連鎖渠道過度占用銷售資源，限制公司對(duì)傳統(tǒng)渠道、縣鄉(xiāng)市場的深入開拓；上游面板資源供應(yīng)具有不確定性，且嚴(yán)重?cái)D壓國產(chǎn)品牌的利潤空間，其中關(guān)鍵元器件的壟斷和價(jià)格持續(xù)上漲，大大削弱國產(chǎn)品牌的成本競爭優(yōu)勢。
話語權(quán)旁落，直接影響了其他的財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于缺乏上游核心部件的控制，國內(nèi)家電制造商們常常在產(chǎn)品升級(jí)換代方面陷于被動(dòng)，只能亦步亦趨跟隨領(lǐng)導(dǎo)者。比如，三星、LG等韓系品牌，率先發(fā)力LED市場，從2010年上半年開始，中國電視機(jī)行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，市場迅速從CCFL(冷陰極管)液晶電視機(jī)升級(jí)至LED背光液晶電視機(jī)，致使中國制造商們直接受困于庫存，損失慘重，這在財(cái)報(bào)中得到了直接體現(xiàn)。
TCL董事局主席李東生在“主席報(bào)告書”中遺憾地說道，公司年初對(duì)電視銷售預(yù)期過于樂觀，在迅速的產(chǎn)業(yè)升級(jí)中，不僅沒有及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致銷量下滑、市場份額喪失，而且清理CCFL舊型號(hào)的庫存對(duì)產(chǎn)品價(jià)格及毛利產(chǎn)生較大壓力，僅此一項(xiàng)，年內(nèi)即錄得經(jīng)營虧損5.91億港元。創(chuàng)維在上半年則不得不減價(jià)促銷以降低庫存，四川長虹在2010年確認(rèn)資產(chǎn)減值損失6.6億元，其中主要是存貨減值6.0億，這些都與外資品牌發(fā)起策動(dòng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變密切相關(guān)。
即便錄得盈利，現(xiàn)金流表現(xiàn)亦不理想。以四川長虹為例，2010年經(jīng)營凈現(xiàn)金流為-7.4億元，主要原因就是本期應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)各增加16億，占用較多現(xiàn)金，雖然年報(bào)未具體披露應(yīng)收帳款前五名單位的名單，但結(jié)合行業(yè)背景，不難想象連鎖渠道在其中扮演的角色。應(yīng)收項(xiàng)目大量增加，往往造成家電制造商的經(jīng)營凈現(xiàn)金流低于凈利潤，比如海信電器2010年增加應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款合計(jì)約59億元，較上年增加約16.5億元。
為改變這種被動(dòng)局面，國產(chǎn)品牌除了推出互聯(lián)網(wǎng)電視、3D電視等策略性舉措之外，近年來紛紛做出戰(zhàn)略性的布局，其中尤以TCL集團(tuán)(000100.SZ)魄力最大，與深圳市政府合資于2009年11月啟動(dòng)華星光電8.5代液晶面板項(xiàng)目，此前披露整個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資245億元，連同TCL光電科技的背光模組生產(chǎn)線、智翔光電LED背光模組生產(chǎn)線等重要資源，TCL希望將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至核心部件領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)一體化整合。