財富雜志：蘋果業(yè)績不會受Android沖擊

導(dǎo)語：美國《財富》雜志網(wǎng)絡(luò)版撰稿人安迪·扎基(Andy M. Zaky)今天撰文稱，盡管有關(guān)Android手機(jī)銷量已經(jīng)超過iPhone的數(shù)據(jù)不斷涌現(xiàn)，但這卻無法真正反映現(xiàn)實狀況，反而是對現(xiàn)狀的扭曲。
以下為文章全文：
空方觀點
我?guī)缀趺刻於寄芸吹揭黄忉尮雀璧摹捌脚_市場份額”如何超越蘋果的文章。這些文章認(rèn)為，考慮到由此引發(fā)的后果，投資者應(yīng)當(dāng)在蘋果的財務(wù)業(yè)績未出現(xiàn)明顯變化前清倉離場。
最近，美國科技博客Business Insider撰稿人亨利·布羅基特(Henry Blodget)就針對這個不靠譜的主題撰寫了一篇文章，但卻招致了投資者、讀者甚至同事的大量批評。在這篇名為《Android將顛覆一切，尤其是 RIM——iPhone死無葬身之地》的文章中，布羅基特寫道，Android過去3個季度在美國奪取了7個百分點的市場份額，這應(yīng)該令蘋果投資者“怕得要死”。根據(jù)美國互聯(lián)網(wǎng)流量監(jiān)測機(jī)構(gòu)comScore的數(shù)據(jù)，Android占據(jù)全美33%的市場份額，RIM占據(jù)29%，蘋果的iOS僅為25%。
布羅基特認(rèn)為，Android的市場份額增加非常重要，“因為科技平臺市場通常都傾向于圍繞一個主導(dǎo)平臺實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化。而且平臺主導(dǎo)地位越強(qiáng)越有價值，也越難被擊敗。網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)也開始發(fā)揮作用，而且開發(fā)者為該平臺設(shè)計的產(chǎn)品也將為其貢獻(xiàn)越來越多的能量。與此同時，為其他平臺開發(fā)產(chǎn)品所獲得的回報也會下降，并最終導(dǎo)致開發(fā)者停止為其開發(fā)軟件?！北M管布羅基特的確道出了所有平臺大戰(zhàn)的主要擔(dān)憂，但他有關(guān)谷歌開始占據(jù)主導(dǎo)地位的證據(jù)卻不堪一擊，甚至毫不相關(guān)。
這篇文章吸引了數(shù)百條評論，很多都持批評態(tài)度。作為回應(yīng)，布羅基特之后又發(fā)表了第二篇攻擊蘋果投資者的文章。他辯稱，一旦發(fā)現(xiàn)有文章唱衰蘋果，蘋果的部分投資者就會不斷發(fā)布極其不當(dāng)且情緒化的批評言論，即使這篇文章有理有據(jù)。但是，從金融危機(jī)的低點算起，很多投資者顯然已經(jīng)憑借自己的智慧獲得了將近 500%的回報，而將他們詆毀為頭腦簡單的狂熱分子同樣非常不當(dāng)。
多方回應(yīng)
在對蘋果進(jìn)行評論時，財經(jīng)記者通常會忽略大局或是“瞎操心”。在“平臺市場份額”這個問題上同樣如此。這個例子可以很好地說明，記者是如何依靠一些誤導(dǎo)性數(shù)據(jù)扭曲智能手機(jī)行業(yè)現(xiàn)狀的。讓我們回到現(xiàn)實——現(xiàn)實是，平臺市場份額這個問題本身就是個錯誤。
首先，由于谷歌并不生產(chǎn)任何硬件，因此很難確定這些份額增長的來源。這些份額究竟是來自于真正的增長和轉(zhuǎn)換率，還是僅僅源于谷歌與更多的智能手機(jī)廠商達(dá)成了合作？前者有一定的參考價值，后者卻毫無意義。例如，假設(shè)RIM決定于2010年12月31日起，在其所有的手機(jī)中使用Android操作系統(tǒng)。
即使2011年的黑莓銷量首次下滑，Android的份額仍將直線增長，因為所有新出售的黑莓手機(jī)都將采用Android系統(tǒng)。但是黑莓銷量下滑的原因隨后也將導(dǎo)致用戶不再喜歡Android操作系統(tǒng)，并且決定選擇其他平臺。而comScore的數(shù)據(jù)根本無法反映這種現(xiàn)實。
因此，更為相關(guān)且重要的問題是：與整個行業(yè)相比，一家智能手機(jī)廠商的同比銷量增長究竟更快還是更慢？例如，如果2010年的全球智能手機(jī)銷量為1億部，2011年為1.5億部，那么只要一家廠商的同比銷量增幅低于50%，就相當(dāng)于損失了市場份額，而超過50%則相當(dāng)于增加市場份額。這樣的對比才有意義。在一個整體增速為50%的行業(yè)中，如果A公司增速不足50%，就意味著它的用戶被其他廠商搶走。
有趣的是，iPhone的銷量增速遠(yuǎn)超全球智能手機(jī)市場。例如，去年12月季度，盡管全球智能手機(jī)市場實現(xiàn)了70%的增速，但iPhone依舊以87%的同比銷量增長超越市場整體水平。有關(guān)個問題的爭論似乎應(yīng)該結(jié)束了，但顯然沒有，因為我們每天都在看到越來越多這樣的文章涌現(xiàn)。
其次，如果真的有人擔(dān)心某個平臺只能主導(dǎo)一個領(lǐng)域，那應(yīng)該是谷歌才對。蘋果iOS所扎根的市場不止一個，而是三個，而且都占據(jù)主導(dǎo)——iPhone、 iPad和iPod Touch。更重要的是，很多業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，下一代蘋果Mac OS也將整合很多iOS的關(guān)鍵元素，這將給蘋果生態(tài)系統(tǒng)帶來更高的轉(zhuǎn)化率。
如果我們單獨(dú)用銷量來討論平臺，似乎是在有意排除iPad和iPod Touch。畢竟，平臺市場份額之所以被認(rèn)為至關(guān)重要，是因為人們都假設(shè)開發(fā)者會涌入普及率更高的平臺。comScore在衡量平臺市場份額時并沒有計入 iPad和iPod Touch，這就使得整個數(shù)據(jù)毫無意義。
財務(wù)現(xiàn)狀
最后還要解釋一下，平臺市場份額并不重要，而且與蘋果股票的投資沒有財務(wù)上的聯(lián)系，這只能分散人們對于財務(wù)現(xiàn)狀的關(guān)注。蘋果之所以能在智能手機(jī)行業(yè)中賺得盆滿缽滿，是因為它理解如何運(yùn)營業(yè)務(wù)。根據(jù)IDC和Gartner的數(shù)據(jù)，蘋果iPhone的增速遠(yuǎn)超全球智能手機(jī)行業(yè)的整體水平。
iPhone每個季度都保持了85%至100%的增速，iPhone的收入每個季度幾乎都能翻番。在2010年出售了3900萬部iPhone后，蘋果2011年還將再賣出7500多萬部，借此獲得500億美元的收入。
當(dāng)谷歌本周晚些時候公布今年第一季度的業(yè)績時，總收入有望達(dá)到65億美元。今年3月季度，單是iPhone一項業(yè)務(wù)就有望為蘋果帶來110億美元的收入。 2011年全年，谷歌的收入有望達(dá)到270億美元，而iPhone的收入則有望達(dá)到482億美元。iPhone一項業(yè)務(wù)的規(guī)模就達(dá)到谷歌的兩倍，這種財務(wù)現(xiàn)狀基本沒有反映在所謂的“平臺市場份額”的文章中。在iPhone面前，所謂的應(yīng)該令蘋果投資者“怕得要死”的Android所獲得的收入根本不值一提。
如果上面的兩張圖還不足以表明蘋果投資者為何不應(yīng)當(dāng)害怕Android、RIM和其他公司，股市的數(shù)據(jù)或許可以。截至上周五收盤，不計600億美元的現(xiàn)金，蘋果股價對應(yīng)去年的市盈率僅為18.69倍。蘋果2010財年實現(xiàn)收入652億美元，每股收益15.15美元。2011財年預(yù)計收入可達(dá)1116億美元，每股收益27.30美元，對應(yīng)的收入和每股收益分別增長71.2%和80.1%。蘋果2011財年末的現(xiàn)金余額將達(dá)到750億至800億美元，約合每股87億美元。
這些年來，看空蘋果的聲音此起彼伏：iPhone 5是否會延期？蘋果能夠生產(chǎn)足夠的iPad？它能否繼續(xù)增長？Android能否取代蘋果的主導(dǎo)地位？納斯達(dá)克100指數(shù)5月調(diào)整權(quán)重后，蘋果股價會發(fā)生什么變化？
從全局來看，這些問題都完全可以忽略。真正的現(xiàn)實是——蘋果股價年底前將摸至500美元。從財務(wù)角度來看，平臺市場份額問題并不重要。只有等到蘋果的手機(jī)銷量增速落后于全球智能手機(jī)市場時，投資者才應(yīng)該開始擔(dān)心。在那以前，坐等股價沖向500美元吧。(書聿)[!--empirenews.page--]