[導讀]《中國經(jīng)濟周刊》記者 侯雋|北京報道
陳曉贏了！黃光裕輸了！
9月28日晚7點20分，香港銅鑼灣。備受關注的國美電器(0493.HK)特別股東大會對外宣布投票結果：
在投票表決的8項議案中，由大股東黃光裕一方提出
《中國經(jīng)濟周刊》記者 侯雋|北京報道
陳曉贏了！黃光裕輸了！
9月28日晚7點20分，香港銅鑼灣。備受關注的國美電器(0493.HK)特別股東大會對外宣布投票結果：
在投票表決的8項議案中，由大股東黃光裕一方提出的5項決議案除“即時撤銷配發(fā)、發(fā)行及買賣本公司股份之一般授權”一條以54.62%的贊成率獲得通過外，其余4項關于人事任免的議案均被否決，現(xiàn)任董事局主席陳曉、執(zhí)行董事孫一丁得以留任，而對鄒曉春、黃燕虹(黃光裕胞妹)的委任未獲通過。
由陳曉一方提出的重選3名貝恩資本代表竺稼、Ian Andrew Reynolds和王勵弘3人為非執(zhí)行董事的議案均獲通過。
消息甫一公布，輿論一片嘩然，尤其是之前各大網(wǎng)站調查結果顯示，有80%以上網(wǎng)民力挺黃光裕唱衰陳曉，面對這樣的結局，都有點悵然若失的感覺。
黃光裕一方 “對投票結果表示失望”，并表示“保留采取適當行動的權利，保障自己及其他股東的利益”。
國美電器董事會一方則對所有股東表示感謝，并再次表達愿與包括大股東在內的所有股東保持順暢、有效的溝通，并且歡迎所有利益相關方提出具建設性的建議。
9月29日，國美電器低開4.41%，報2.4港元。自8月初紛爭開始，國美電器股價已累計下跌8.79%。
黃光裕輸在哪？
“黃光裕輸?shù)暮艽笠粋€原因，就是他提名的黃燕虹和鄒曉春根本不具有統(tǒng)籌性、系統(tǒng)性管理運營全國大型連鎖零售企業(yè)的經(jīng)驗和能力，這是他最大的敗筆和昏招?！碑a(chǎn)經(jīng)觀察人士梁振鵬說。
根據(jù)國美電器的公告，當天的投票率達到81%以上。黃光裕方面被否決的4個議案的最終反對票占比均在51.8%～51.9%之間。根據(jù)票數(shù)統(tǒng)計，如果扣除關聯(lián)方(即黃光裕本人、陳曉以及貝恩方面的票數(shù))，可以看到，大部分非關聯(lián)股東投了反對票。
作為黃光裕陣營的主將，律師出身的鄒曉春在“9.28決戰(zhàn)”之前多次約見媒體，儼然成為目前黃光裕一方的新聞發(fā)言人。對于提名鄒曉春擔任執(zhí)行董事的決議被否決，商務部國際貿易經(jīng)濟合作所研究員王志樂向《中國經(jīng)濟周刊》表示，這是因為外界對鄒曉春無法信任。雖然鄒曉春與國美集團合作9年，參與過并購大中電器、三聯(lián)商社等，還曾在2008年“黃光裕被調查”事件期間協(xié)助現(xiàn)管理層維護公司業(yè)務的穩(wěn)定。
“但是作為黃光裕的律師，尤其黃光裕又因為觸犯法律而入獄，作為法律顧問的鄒曉春無論再長袖善舞，也無法改變外界對他的印象。”王志樂說。
而黃燕虹夫婦雖然曾任職國美集團多年，但是2005年下半年，黃燕虹的丈夫張志銘注冊成立了明天地產(chǎn)，由夫妻倆全資擁有。
“這兩位被提名者與現(xiàn)有管理層之間的磨合，勢必會影響到公司的正常運營。很多股東從公司正常經(jīng)營的角度考慮，也不樂意看到管理層的大震蕩。如果黃光裕提名其他的心腹(例如在國美多年的老將)，也許就不會遇到這樣的結局?！绷赫聩i如是認為。
符合雙方最大利益的“妥協(xié)”
“我們雖然四項未獲通過，但其中最關鍵一項‘取消定向增發(fā)’一項獲得通過，值得高興，這相當于將陳曉手中的刀奪下”。黃光裕一方對這樣的戰(zhàn)果并不灰心。
“之前陳曉曾說，最壞的結果是魚可能會死，網(wǎng)是不會破的?，F(xiàn)在的結局出來則是魚也沒死，網(wǎng)也不破。”品牌專家李光斗對《中國經(jīng)濟周刊》說。
之前，國美之戰(zhàn)被描述成中國商戰(zhàn)史上充滿懸疑的連續(xù)劇，每一次交鋒都火藥味十足，雙方背后神秘力量的不斷露面和充滿狡黠的后手令人蕩氣回腸?，F(xiàn)在外界紛紛認為國美之戰(zhàn)其實是以和局收官：黃光裕依然可以坐擁大股東的位置，限制董事會增發(fā)新股攤薄自己股份的愿望得以實現(xiàn)；而陳曉為首的管理層留任則保證了國美電器經(jīng)營的穩(wěn)定。
“國美之戰(zhàn)是資本的大戰(zhàn)，同時也是中國商業(yè)史上一部轉折作品，從投票結果我們看到股東利用手中的權力作了理性的抉擇，雖然一開始雙方總是劍拔弩張，擺出一副你死我活的架勢，但是沒有意氣之爭，股東們最后選擇的是穩(wěn)定，是和局，保證自己的利益不受損失?！崩罟舛氛J為雙方其實選擇的是符合雙方最大利益的妥協(xié)。
之前陳曉可以說是生活在夾縫，備受煎熬。他在投票前接受采訪時表示：“個人相當苦惱，甚至連很多博客都不敢看，一看里邊各種各樣的聲音給我很多精神壓力?！?br /> 顯然，陳曉明白在中國人的傳統(tǒng)觀念里，企業(yè)的創(chuàng)始人是誰，企業(yè)就是誰的，老板怎么說就怎么做?！暗珖啦⒉皇且粋€私人企業(yè)，它是一個香港上市的公眾公司，大股東只是占有30%多的股權，不應該大股東說什么就是什么。”陳曉這樣解釋自己的“反骨”。
中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所研究員張世賢認為，“好在這次雙方基本都是按規(guī)矩出牌的?！钡@樣的結局其實還是一種傷害，一種對品牌的傷害。
李光斗也認為，國美之戰(zhàn)雖然目前走了步和棋，但是“‘鷸蚌相爭，漁翁得利’，國美的競爭對手蘇寧已經(jīng)趕超國美?！崩罟舛氛f。
此外，還被認為得利的一方是貝恩資本。3名貝恩資本代表重選為國美非執(zhí)行董事，被外界認為是最大的贏家。但也有人持不同意見，認為貝恩資本的勝出代表了國美董事局多元化，“貝恩資本作為外資，只會選擇對自己最有利的投資和利益”。
貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼表示，不認為貝恩資本與黃光裕的利益有沖突。他甚至頗含玄機地表示，貝恩資本最終會退出，不會與別人進行“捆綁”?！柏惗骱痛蠊蓶|應該是友好協(xié)商的關系，但這并不意味著在每件事情上都一致。當大目標一致、具體問題有意見時，大家應該理性地商討?！斌眉谡f。
黃、陳還會再度握手嗎？
股東大會結束之后，出現(xiàn)了一個非常耐人尋味的畫面：作為獲勝方的國美電器總裁王俊洲，主動走到臺下與黃光裕代表鄒曉春及黃燕虹握手。
之后，國美電器發(fā)布聲明：“我們希望可與包括我們的大股東黃光裕先生在內的所有股東保持順暢、有效的溝通。”
陳曉也透露，近期曾經(jīng)與黃光裕之妻杜鵑會面，“她跟我交流，詢問彼此之間能否有協(xié)商和溝通。對我來講，任何的協(xié)商和溝通，不管是過去、今天還是未來，都是存在的?！?br /> 決戰(zhàn)之后，外界紛紛認為黃光裕手中掌握的370多間未上市國美門店將成為雙方爭奪的第二戰(zhàn)場。
在記者的采訪中，專家們認為，雖然黃光裕手中依然擁有商標、門店等“利器”，但是，未上市門店獨立經(jīng)營，需要投入大量的租金組建管理團隊和運營系統(tǒng)，絕非易事。除非黃光裕打算與陳曉魚死網(wǎng)破，不惜犧牲國美所有門店的利益和發(fā)展前途才會出此下招。[!--empirenews.page--]
陳曉曾說過，“我遲早都要離開國美的”。而且，“9.28”股東大會上陳曉的發(fā)言也頗為令人回味：“我們跟大股東之前也進行很好的溝通?！?br /> 一些專家告訴記者，國美的大戲有兩種結局：其中一種是和解，黃光裕、陳曉很可能再度握手，提出新的解決方案，可能這還是很多人樂意看到的結局；還有一種是接下來要打“組合拳”，再隔一段時間，才能看出最后的贏輸。
波詭云譎的商業(yè)戰(zhàn)爭大凡如此，一開始來勢洶洶但是棋到終場，則峰回路轉。也許正如國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松在微博上所寫：“如果國美不是在香港上市，如果雙方有一方不認可公司法的框架而自行其是，如果媒體沒有大規(guī)模地公開報道，如果監(jiān)管不獨立，那么，這將是另外的案例。有趣的是，精彩的故事還在繼續(xù)，金錢在公司的框架下永不眠?！?
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