聯(lián)發(fā)科遭遇“滑鐵盧”:展訊Mstar低價(jià)搶單

有“山寨機(jī)之父”之稱(chēng)的聯(lián)發(fā)科技股份有限公司(2454.TW，下稱(chēng)聯(lián)發(fā)科)，遭遇罕見(jiàn)的下滑。
深圳華強(qiáng)北，聯(lián)發(fā)科最大客戶(hù)聚集地，連日來(lái)，記者接觸的多位山寨機(jī)人士普遍反映：最近幾個(gè)月，聯(lián)發(fā)科的手機(jī)芯片銷(xiāo)量下滑明顯。聯(lián)發(fā)科自身公布的最新月度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)亦為此提供了佐證——今年6 月，聯(lián)發(fā)科營(yíng)收為80.49億新臺(tái)幣，同比下滑9.96%，環(huán)比下滑18.43%。這已是聯(lián)發(fā)科連續(xù)兩個(gè)月份出現(xiàn)環(huán)比下降。與此相映襯的則是，即使是在全球金融危機(jī)風(fēng)聲鶴唳的2009年，聯(lián)發(fā)科截至當(dāng)年6月30日的第二季度財(cái)報(bào)，仍然同比增長(zhǎng)26.1%，環(huán)比增長(zhǎng)17.7%。
“二季度雖稱(chēng)不上旺季，但往年聯(lián)發(fā)科都保持著不錯(cuò)的增長(zhǎng)?！币晃慌c聯(lián)發(fā)科有著長(zhǎng)期合作關(guān)系的手機(jī)芯片設(shè)計(jì)公司負(fù)責(zé)人如此評(píng)述。
事實(shí)上，這已經(jīng)引起資本市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)?！耙蚴袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致該公司未來(lái)三個(gè)季度的手機(jī)芯片平均銷(xiāo)售價(jià)格下降、利潤(rùn)率下降?！?月27日，高盛發(fā)布了一份堪稱(chēng)悲觀的報(bào)告，將聯(lián)發(fā)科評(píng)級(jí)從“買(mǎi)入”下調(diào)至“賣(mài)出”，目標(biāo)價(jià)從新臺(tái)幣580元下調(diào)至新臺(tái)幣400元。
本報(bào)記者調(diào)查獲悉，新品MT6253出師不利或許是此次聯(lián)發(fā)科“滑鐵盧”的直接原因。但其背后反映的則是2G手機(jī)日趨慘烈的價(jià)格搏殺。
這位在中國(guó)大陸低端手機(jī)市場(chǎng)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的“芯片王者”，正面臨著轉(zhuǎn)型中的陣痛。
遭遇低價(jià)搶單
低端GSM手機(jī)芯片市場(chǎng)，一直是聯(lián)發(fā)科的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。憑借“一站式解決方案”的Turnkey模式，聯(lián)發(fā)科大幅降低手機(jī)集成制造門(mén)檻，其在低端GSM手機(jī)芯片市場(chǎng)的占有率一度高達(dá)95%，近乎壟斷。
去年全年，聯(lián)發(fā)科手機(jī)芯片出貨量超過(guò)3.5億顆，首次超過(guò)高通，成為全球銷(xiāo)量最大的通信芯片廠商。但在銷(xiāo)售收入上，則反差巨大。截至2009年底，高通僅芯片收入就達(dá)60億美元，而聯(lián)發(fā)科的總營(yíng)收才9.07億美元。
“這與聯(lián)發(fā)科的產(chǎn)品布局有關(guān)，其主營(yíng)產(chǎn)品主要集中在低端GSM產(chǎn)品線(xiàn)，利潤(rùn)偏低?！眎Suppli公司中國(guó)區(qū)研究總監(jiān)王陽(yáng)分析。無(wú)線(xiàn)通訊業(yè)務(wù)占聯(lián)發(fā)科總營(yíng)收的70%，其中絕大部分來(lái)自GSM/GPRS產(chǎn)品線(xiàn)，這其中MT6223和MT6225為其主打產(chǎn)品。
與此相關(guān)的一個(gè)產(chǎn)業(yè)背景是，伴隨著國(guó)產(chǎn)手機(jī)超過(guò)兩年的市場(chǎng)低迷，國(guó)產(chǎn)手機(jī)的利潤(rùn)日趨微薄，這給位于上游的聯(lián)發(fā)科帶來(lái)了不小的價(jià)格壓力。
“但由于聯(lián)發(fā)科在低端手機(jī)芯片市場(chǎng)上的壟斷地位，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，聯(lián)發(fā)科有著較強(qiáng)的議價(jià)能力?！蓖蹶?yáng)分析，但對(duì)于聯(lián)發(fā)科的客戶(hù)——大量下游設(shè)計(jì)公司和集成商來(lái)說(shuō)，他們并不希望芯片供應(yīng)商僅局限在某一家。
在此背景下，去年下半年展訊和Mstar“低價(jià)”入市，在低端GSM手機(jī)芯片市場(chǎng)對(duì)聯(lián)發(fā)科造成了較大的價(jià)格壓力。
“展訊6600L芯片價(jià)格能比聯(lián)發(fā)科的便宜大約1美金?！鄙钲谑謾C(jī)集成商龍翔騰科技有限公司總經(jīng)理毛紅江告訴記者，在單機(jī)利潤(rùn)不足10元人民幣的山寨市場(chǎng)，1美金的價(jià)差意味著巨大的成本優(yōu)勢(shì)。
本報(bào)記者了解到，自去年下半年開(kāi)始，展訊與聯(lián)發(fā)科的價(jià)格戰(zhàn)比拼極為慘烈?！盀榱俗钃魧?duì)手，去年下半年一段時(shí)間，聯(lián)發(fā)科主力產(chǎn)品MT6225價(jià)格降幅較大。”毛紅江告訴記者。
但在價(jià)格搏殺中，聯(lián)發(fā)科作為高股價(jià)上市公司的弱點(diǎn)成為其軟肋?！盀榱司S持高股價(jià)背后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，聯(lián)發(fā)科的毛利率下調(diào)空間并不大?！鄙钲诎雽?dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)調(diào)研組組長(zhǎng)潘九堂告訴記者，從去年年底開(kāi)始，展訊和Mstar漸漸侵蝕了部分聯(lián)發(fā)科的中小型客戶(hù)。
來(lái)自iSuppli的數(shù)據(jù)顯示，截至目前展訊芯片在低端GSM市場(chǎng)占有率已超過(guò)10%，而Mstar每月有近百萬(wàn)件的出貨量。此消彼長(zhǎng)之下，聯(lián)發(fā)科的市場(chǎng)份額已滑落至90%以下。
新品推廣不利
在價(jià)格戰(zhàn)日趨激烈的低端GSM市場(chǎng)，壓縮成本被動(dòng)地成為聯(lián)發(fā)科的首選戰(zhàn)略。聯(lián)發(fā)科亟需一款新的性?xún)r(jià)比更高的低成本芯片，以維持既有的利潤(rùn)水平——這亦是聯(lián)發(fā)科寄望極高的新品MT6253的研發(fā)背景。
本報(bào)記者了解到，為了盡可能地降低成本，MT6253首次將數(shù)字基帶(DBB)、模擬基帶(ABB)、電源管理(PM)、射頻收發(fā)器(RF Transceiver)等手機(jī)芯片基礎(chǔ)元器件集成一體。聯(lián)發(fā)科號(hào)稱(chēng)其為“迄今為止集成度和性?xún)r(jià)比最高的GSM/GPRS單芯片解決方案”。
“因?yàn)閷?shí)現(xiàn)了單芯片設(shè)計(jì)，節(jié)省了芯片面積和封裝成本，其整體方案成本更低。”潘九堂分析，MT6253單芯片成本只有1.5美元左右，而MT6225套片成本為2.5美元左右。此舉無(wú)疑將大大提升MTK的毛利率。
但本報(bào)記者從多個(gè)渠道獲悉，MT6253自去年年底量產(chǎn)以來(lái)，其市場(chǎng)銷(xiāo)量卻一直未能達(dá)到預(yù)期。 1 0