創(chuàng)投建議謹(jǐn)防兩類公司：零件式及拼盤式在列

創(chuàng)業(yè)板“滿歲”前夕，300名投資人士齊聚“2010年第二屆中國(guó)創(chuàng)業(yè)板高峰論壇”
上周六，深圳下起瓢潑大雨，氣溫驟降，猶如上半年的大盤走勢(shì)，由3400點(diǎn)直線下落到2500點(diǎn)，市場(chǎng)充滿了悲觀情緒。但在深圳福田香格里拉的會(huì)場(chǎng)內(nèi)，卻是人聲鼎沸。時(shí)值創(chuàng)業(yè)板”滿歲”前夕，“2010年第二屆中國(guó)(深圳)創(chuàng)業(yè)板高峰論壇”在這里舉行，300多名投資人士齊聚一堂，分析過去僅一年時(shí)間來，創(chuàng)業(yè)板的“得”與“失”。
在過去8個(gè)月，創(chuàng)業(yè)板由最初的28家首批上市企業(yè)不斷發(fā)展壯大，截止到上周五，數(shù)量已經(jīng)擴(kuò)張到90家，成交量達(dá)到61.18億，雖然背負(fù)著發(fā)行市盈率過高，業(yè)績(jī)作假等一系列質(zhì)問，但必須承認(rèn)的是，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為股市中最具活力的市場(chǎng)。
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成績(jī)
最年輕：董事長(zhǎng)平均年齡不到40歲
創(chuàng)業(yè)板董事長(zhǎng)平均年齡是多少?在上周六的論壇上，透露這樣一組數(shù)據(jù)，在創(chuàng)業(yè)板的上市公司當(dāng)中，有超過90%的企業(yè)是民營(yíng)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板上市公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的平均年齡不到40歲，首批28家上市公司當(dāng)中，有29%的企業(yè)有海歸創(chuàng)業(yè)背景，初步統(tǒng)計(jì)創(chuàng)業(yè)板上市公司當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)背景來自于大學(xué)教授、海歸留學(xué)以及家族(包括父子創(chuàng)業(yè)、夫妻創(chuàng)業(yè)等)的超過1/3。
陳鴻橋表示，自創(chuàng)立以來，創(chuàng)業(yè)板的積極作用在三方面得到體現(xiàn)：首先是創(chuàng)業(yè)板突顯出對(duì)創(chuàng)新特色企業(yè)的支持，有利于帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。創(chuàng)新型企業(yè)成長(zhǎng)性都比較突出，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)近三年復(fù)合凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率平均達(dá)到40%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比中小板高出1倍以上。
其次，創(chuàng)業(yè)投資與產(chǎn)業(yè)基金將會(huì)成為科技創(chuàng)新投融資的主渠道，最近十年中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了12%，而在創(chuàng)業(yè)板的上市公司當(dāng)中，只有70%得到了創(chuàng)投的支持。第三，創(chuàng)業(yè)板激活了創(chuàng)業(yè)主體，從而更大程度上激發(fā)人們的創(chuàng)業(yè)激情和活力。
最具財(cái)富示范效應(yīng)：小公司，大富豪
小公司，大富豪，是業(yè)界對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司的定義，這些企業(yè)在上市之前，一年收益最多不超過5億人民幣，可謂是“小公司”，但在上市以后，由于企業(yè)創(chuàng)始人擁有大量股份，從而成就一大批資產(chǎn)上百億的大富豪。
在創(chuàng)業(yè)板成功上市的遼寧奧克化學(xué)股份有限公司的董事長(zhǎng)朱建民講了這樣一個(gè)故事，2006年5月份中小板重啟的時(shí)候，他們有一個(gè)多年的客戶在中小板上市，當(dāng)時(shí)的確給奧克化學(xué)很大的觸動(dòng)，他能上市，我們是不是也可以?于是2006年10月份公司召開董事會(huì)專門研究是否上市。他們用了一天的時(shí)間實(shí)際上只討論一個(gè)問題，就是上市的目的是什么，最終得出的答案是——發(fā)展。
國(guó)信證券投資銀行事業(yè)部的劉衛(wèi)兵則表示，從投行角度來看，創(chuàng)業(yè)板最大的貢獻(xiàn)在于對(duì)企業(yè)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)，從投資者、創(chuàng)業(yè)者到投行，形成一個(gè)價(jià)值鏈，這個(gè)價(jià)值鏈上的每一環(huán)都能對(duì)社會(huì)上其他企業(yè)和資金起到示范作用，更加注重公司本身的創(chuàng)造能力和成長(zhǎng)性。
建言
□創(chuàng)投觀點(diǎn) 聯(lián)想投資董事長(zhǎng)劉二海表示，在現(xiàn)實(shí)中發(fā)現(xiàn)有些公司被稱為“零件式公司”，即公司小而美、做不太大，可能有兩三個(gè)億的收入。一旦做到一定程度，再往下做也做不到太大。這樣的公司，是非常危險(xiǎn)的。他指出，對(duì)于這樣的公司來說，并購(gòu)是最好的方式，因?yàn)樗约阂埠茈y發(fā) 展。在這個(gè)規(guī)模體量，很難做對(duì)等并購(gòu)，兩三個(gè)億的很難并兩三個(gè)億的。 還有一個(gè)是“拼盤式”公司，本身公司有主營(yíng)業(yè)務(wù)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)沒什么前途了，或者說未來兩三年看不到前途，這時(shí)候如果沒有新的業(yè)務(wù)出現(xiàn)，那這個(gè)公司增長(zhǎng)也很難。
陳鴻橋：建立創(chuàng)業(yè)機(jī)制有五大難題
陳鴻橋表示，要以創(chuàng)業(yè)板構(gòu)建創(chuàng)業(yè)鏈條，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板四位一體的互動(dòng)機(jī)制，加快創(chuàng)業(yè)體制機(jī)制創(chuàng)新的進(jìn)程。而要建立一個(gè)創(chuàng)業(yè)機(jī)制，主要有五個(gè)難題：
第一個(gè)難題是創(chuàng)業(yè)的驅(qū)動(dòng)力和積極性。平時(shí)怎么創(chuàng)業(yè)?怎樣激發(fā)人們創(chuàng)業(yè)的積極性?
第二個(gè)難題是創(chuàng)業(yè)者行為的規(guī)范，通過行為的規(guī)范，使得我們的創(chuàng)業(yè)具有可持續(xù)性。
第三個(gè)難題是如何解決創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的投融資機(jī)制和體制的問題，如何建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)特點(diǎn)的金融創(chuàng)新體系。
第四個(gè)難題是如何科學(xué)規(guī)劃創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的方向，如何尋找新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的著力點(diǎn)。

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