庫存穩(wěn)步上升，讓DRAM產(chǎn)業(yè)頭痛

據(jù)IHS iSuppli公司的DRAM市場(chǎng)簡報(bào)，需求增長乏力和增長前景黯淡，已在困擾DRAM產(chǎn)業(yè)，如今又面臨庫存急劇上升的問題。庫存勁增可能導(dǎo)致DRAM產(chǎn)業(yè)繼續(xù)下滑。

第三季度IHS iSuppli DRAM庫存指數(shù)為12.75周，如圖2所示。這比第二季度的9.8周激增了30.8%，是2010年第一季度6.1周的兩倍以上。該庫存指數(shù)在2010年第一季度降至近期低位。第三季度庫存指數(shù)也明顯高于9.23周的長期平均水平。

 
DRAM庫存指數(shù)用于衡量每個(gè)季度末的庫存金額相對(duì)于當(dāng)季銷售額的情況。該指數(shù)統(tǒng)計(jì)的是內(nèi)存供應(yīng)商自身所持有的DRAM庫存，而不是DRAM買家的庫存。該庫存指數(shù)上升，意味著DARM生產(chǎn)商持有更多庫存，將對(duì)芯片價(jià)格構(gòu)成向下壓力。

目前的庫存狀況令DRAM產(chǎn)業(yè)雪上加霜。DRAM產(chǎn)業(yè)形勢(shì)穩(wěn)步惡化，面臨多種不利因素，包括全球需求低迷、新應(yīng)用需要的DRAM較少、新操作系統(tǒng)不像以前那樣需要更多的DRAM。許多DRAM廠商面臨財(cái)務(wù)困難，使其難以投資采用成本效益更高并可能改善其利潤率的工藝。采用最先進(jìn)工藝生產(chǎn)的新型芯片，利潤率高于新生產(chǎn)的上代芯片或者庫存中的芯片。由于利潤已經(jīng)非常微薄甚至是負(fù)利潤，這種差異變得更加突出。

第三季度庫存指數(shù)上升讓人擔(dān)憂，令人回想起2008年DRAM供應(yīng)過剩的情景，當(dāng)時(shí)正趕上全球經(jīng)濟(jì)衰退。但是，現(xiàn)在的情況與上次有許多不同之處。

例如，上次庫存上升持續(xù)了九個(gè)季度，而這次庫存從低位上升到目前高位只用了六個(gè)季度。另外，目前的高點(diǎn)已經(jīng)超過了上次周期的所有數(shù)據(jù)點(diǎn)，除了上次的頂點(diǎn)，即2009年第一季度觸及頂點(diǎn)。IHS公司認(rèn)為，這次周期很可能超過上次。
DRAM市場(chǎng)周期性很強(qiáng)，在本應(yīng)是傳統(tǒng)銷售旺季的時(shí)候遇到這種令人沮喪的情形，DRAM生產(chǎn)商不會(huì)高興。而且由于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定，DRAM庫存指數(shù)可能還要繼續(xù)攀升幾個(gè)季度，導(dǎo)致DRAM產(chǎn)業(yè)形勢(shì)進(jìn)一步惡化。

IHS iSuppli公司預(yù)測(cè)，第四季度DRAM銷售額將下降至略高于60億美元，比第三季度減少11%。另外，營業(yè)利潤下滑的態(tài)勢(shì)似乎不太可能減弱，這意味著許多已經(jīng)虧本經(jīng)營的DRAM廠商將沒有喘息之機(jī)?？傊?，歷史趨勢(shì)表明，最糟糕的情形還在后面。

但是，仍存在一線希望。

如果關(guān)于經(jīng)濟(jì)可能走向好轉(zhuǎn)的期望開始浮現(xiàn)——只有這種信念是不夠的，事情可能向好的方向發(fā)展。期望增強(qiáng)可以很快改變DRAM市場(chǎng)的下滑趨勢(shì)，例如，只用三個(gè)季度，2009年庫存指數(shù)就從14周恢復(fù)到理想的六周。

誠然，對(duì)光明未來的憧憬可以導(dǎo)致形勢(shì)明顯轉(zhuǎn)變，并給DRAM產(chǎn)業(yè)帶來其急需的安慰。但在目前情況下，而且對(duì)于DRAM產(chǎn)業(yè)來說很不幸的是，幾乎沒有理由感到樂觀。