分析稱日本經(jīng)濟因產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢受地震影響有限

日本東北沿海地區(qū)里氏9級的大地震造成了巨大災(zāi)難。雖然精確的災(zāi)后統(tǒng)計還沒有公布，但人員傷亡、基礎(chǔ)設(shè)施毀損和工廠停產(chǎn)，顯然已對日本經(jīng)濟造成損傷。

不過，分析人士稱，鑒于日本經(jīng)濟的“產(chǎn)業(yè)鏈”優(yōu)勢和全球布局優(yōu)勢，即便地震和海嘯來勢兇猛，但整體上看只是受了些“外傷”，長期看對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響有限。

經(jīng)濟損失需進一步評估

日本地震的影響首先表現(xiàn)在金融市場的波動。

地震當(dāng)天，亞洲股市全面回落。日經(jīng)指數(shù)下跌1.7%，至五周以來低點。中國A股市場沖高回落，上證股指下跌0.79%。香港、韓國、臺灣等市場也紛紛下探。后續(xù)開盤的歐洲股市也普遍下跌。紐約原油期貨價格下跌。美元對日元匯率一度上揚，但隨后小幅回落。日本國債期貨價格一度飆升，稍晚有所回落。

市場分析人士預(yù)測，由于地震在周末發(fā)生，隨后各國金融市場休盤。從14日(周一)之后，金融市場開盤后多空之間會有分歧和博弈，將依據(jù)已公布的災(zāi)情嚴(yán)重程度展開新一輪的調(diào)整和波動。

從實體經(jīng)濟看，日本東海岸集中了大量鋼鐵業(yè)、石化業(yè)、制造業(yè)等支柱行業(yè)。地震的確給這些行業(yè)帶來了較大的沖擊。

日產(chǎn)汽車、豐田汽車和本田汽車三家日系汽車企業(yè)，鑒于在災(zāi)區(qū)的工廠受損，目前運輸情況還不能恢復(fù)，都宣布暫時實施停產(chǎn)。

據(jù)不完全統(tǒng)計，三井化學(xué)、三菱化工、JFE制鐵公司、住友金屬工業(yè)、丸善石油公司等20多家日本大企業(yè)，其位于災(zāi)區(qū)的多處工廠因遭災(zāi)或停電等因素停工。

最受關(guān)注的是，東京電力公司位于福島縣的核電站受到重創(chuàng)。當(dāng)?shù)匾褜χ苓吤癖妼嵤┦枭?。同時，火力發(fā)電和水力發(fā)電的功能也部分受損。

據(jù)悉，日本電力供應(yīng)有很大比重依靠核電。目前日本有56座核反應(yīng)堆，供應(yīng)電力比重約占20%。本次災(zāi)害造成11座核反應(yīng)堆關(guān)閉，出問題的多是運轉(zhuǎn)多年的老電廠。如果東北部這些核電設(shè)施短期內(nèi)不能恢復(fù)運行，將對日本電力供應(yīng)構(gòu)成很大壓力。日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)官員已在呼吁，希望國民盡可能地節(jié)約用電。據(jù)稱，東京電力公司將有計劃地在部分地區(qū)實施輪流停電。

日本一直是全球電子產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵零部件的生產(chǎn)與消費重鎮(zhèn)，在半導(dǎo)體、平板產(chǎn)業(yè)、電視及數(shù)碼電子等領(lǐng)域占據(jù)著重要地位。

東芝公司已宣布關(guān)閉了位于震區(qū)的一家閃存芯片廠，其官方人士表示，如果物流體系癱瘓，也會影響產(chǎn)品出貨。據(jù)統(tǒng)計，日本的芯片公司收入約占全球半導(dǎo)體市場的五分之一。蘋果公司的iPhone和iPad等產(chǎn)品的關(guān)鍵配件都由日本公司配套。以東芝為首的日本公司在全球閃存營收中約占35%。

分析人士預(yù)測，全球IT市場可能在過度渲染的危機效應(yīng)中產(chǎn)生波動。據(jù)稱，內(nèi)存芯片價格上漲言論正在業(yè)內(nèi)快速傳播。

索尼公司可能成為地震中受損最大的日本電子巨頭。它的工廠主要分布在日本東北部，距震中較近。地震發(fā)生后，該公司關(guān)閉了6家工廠，其日本市場大部分業(yè)務(wù)活動處于暫停，目前正在評估損失情況。

不過，同樣作為全球重要的內(nèi)存芯片生產(chǎn)基地，地震對韓國、中國臺灣地區(qū)的IT企業(yè)產(chǎn)生的影響反而可能是正面的。分析人士稱，三星、海力士整體實力名列韓國前兩大，臺灣地區(qū)則有力晶與茂德兩大實力企業(yè)。當(dāng)東芝宣布關(guān)閉一座工廠時，三星表示，公司未受任何影響。微軟、任天堂可能借索尼受困之機，提升游戲機出貨量。韓國、臺灣地區(qū)液晶面板行業(yè)也有望在夏普等日資企業(yè)受困之時獲得一些市場機會。

此外，除了汽車產(chǎn)業(yè)之外，日本東北部工業(yè)區(qū)在高質(zhì)量鋼材和其他金屬材料，如特種玻璃、發(fā)動機、微型軸承等領(lǐng)域，也是全球的主要供應(yīng)商。據(jù)稱，該地區(qū)生產(chǎn)的微型軸承占到了全世界總產(chǎn)量的70%。如果災(zāi)害嚴(yán)重而影響生產(chǎn)，對世界經(jīng)濟將構(gòu)成不利影響。

保險公司也可能成為受災(zāi)最大的企業(yè)。不過，其損失規(guī)模多大還要看災(zāi)后賠付事項的具體情況而定。市場人士稱，周一股市開盤后，保險公司和再保險公司股價表現(xiàn)將說明問題。

“產(chǎn)業(yè)鏈”優(yōu)勢令日本經(jīng)濟無憂

巨大的災(zāi)害使剛剛有所恢復(fù)的日本經(jīng)濟蒙上陰影。自去年秋天以來，日本經(jīng)濟整體都處于低迷狀態(tài)。而大地震迫使很多企業(yè)停止生產(chǎn)，將直接影響企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，導(dǎo)致企業(yè)效益下降，影響職工收入，降低消費意愿。

悲觀的分析認為，這會進一步加劇日本經(jīng)濟的通縮，對日本當(dāng)前疲弱的經(jīng)濟復(fù)蘇極為不利。有人以1995年日本阪神大地震為例，日本內(nèi)閣府的調(diào)查顯示，震后受到消費低迷，以及日元升值等因素影響，當(dāng)年經(jīng)濟陷入停滯狀態(tài)。

本來去年第四季度日本經(jīng)濟成長率就是-1.3%，今年第一季度剛剛扭轉(zhuǎn)為增長2.0%，主要依靠汽車、材料和半導(dǎo)體產(chǎn)品的出口拉動。新加坡的經(jīng)濟分析人士預(yù)期，這次地震可能會使日本全國GDP降低1%，恢復(fù)期可能需要一年。

《華爾街日報》引述的觀點認為，災(zāi)后重建會為日本帶來更多的財政負擔(dān)，日本今年的通脹率將從此前的1.2%下降0.2個百分點。日本經(jīng)濟占全球GDP總量的2.2%，總體來說對全球經(jīng)濟影響有限。

日本央行表示，為確保金融市場和資金調(diào)劑的穩(wěn)定，日本央行將采取包括擴大流動性在內(nèi)的做法，以期保證日本經(jīng)濟穩(wěn)定。

樂觀的看法認為，災(zāi)難對經(jīng)濟的沖擊在微觀層面和宏觀層面表現(xiàn)不同，災(zāi)難損毀一國財富的存量部分，但GDP是國內(nèi)生產(chǎn)總值，統(tǒng)計的是一年的增量。國家未來重建毀損的道路、機場等，都是創(chuàng)造GDP。重建創(chuàng)造的GDP，與災(zāi)難擾亂企業(yè)運營所損失的GDP，兩者之差，大體就是災(zāi)難對一國經(jīng)濟增長的“凈沖擊”。分析認為，這個“凈沖擊”一般不會太大。

社科院日本經(jīng)濟研究所主任張季風(fēng)表示，受災(zāi)較重的仙臺地區(qū)，其農(nóng)業(yè)在經(jīng)濟中占的比重較大，工業(yè)只有零星布局。雖然豐田在此組建汽車制造廠，但規(guī)模相對不大。

長期追蹤日本產(chǎn)業(yè)變遷的經(jīng)濟學(xué)家白益民表示，日本長期以來貫徹“產(chǎn)業(yè)立國”政策，掌握著很多領(lǐng)域的核心技術(shù)，利潤豐厚，因此像地震海嘯這種災(zāi)害對日本肌體的影響只是“皮肉傷”，只要后續(xù)災(zāi)情穩(wěn)定，恢復(fù)起來會很快。

他分析，日本經(jīng)濟的海外投資非常巨大，其產(chǎn)業(yè)擴散在全球各地，雖然GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)數(shù)字看上去不高，但GNP(國民生產(chǎn)總值)每年保持百分之十幾的增長。在經(jīng)濟上，已在全球打造了一個“海外日本”。

同時，日本經(jīng)濟著力構(gòu)建了“雁行形態(tài)”，就是在“產(chǎn)業(yè)鏈”上把握住高端制造領(lǐng)域，本土企業(yè)為雁頭，掌握最上游的產(chǎn)品和技術(shù)，而韓國、臺灣地區(qū)主要為日本技術(shù)做配套。中國很多企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上只是給日本經(jīng)濟做“雁尾”，搞組裝，處于產(chǎn)業(yè)鏈的下游。

比如在電子產(chǎn)品領(lǐng)域，東芝一家災(zāi)區(qū)的芯片工廠停工，而這些芯片多用于更高端的產(chǎn)品如手機、閃存、汽車的自動控制系統(tǒng)等，如果下游代理企業(yè)拿不到貨，就會囤積惜售。如果工廠不能很快恢復(fù)生產(chǎn)，市場中又沒有替代者，全球芯片價格肯定會漲。

對中國企業(yè)而言，白益民提醒，那些為日本企業(yè)做代工或者關(guān)鍵零部件受控于日本企業(yè)的公司，應(yīng)注意上游產(chǎn)品供應(yīng)不足的風(fēng)險。

強健的日本實體經(jīng)濟也許不會被地震和海嘯擊垮，但卻有可能因金融動蕩而遭受沖擊。安邦咨詢的分析師稱，由于日本債務(wù)總水平很高，日本政府債務(wù)占GDP總量的200%，在災(zāi)害的恐慌中，日本債市有可能影響全球市場，造成連鎖反應(yīng)。該機構(gòu)還提醒，中國金融應(yīng)該進入警戒狀態(tài)。

白益民強調(diào)，關(guān)鍵要警惕國際對沖基金及操縱“熱錢”的炒家，通過制造輿論，夸大災(zāi)害損失，制造金融動蕩，進而對整個亞太經(jīng)濟產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊。這樣，不但日本經(jīng)濟而且整個亞太地區(qū)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)體，都可能受到非常大的沖擊。(編輯：夏花)