從美國強生超級并購看醫(yī)療電子器械行業(yè)趨勢

2012年6月，美國強生以213億美元的價格收購辛迪思的交易獲得歐盟批準，這是強生有史以來的最大并購案，也是全球醫(yī)療并購案前五名。

在強生目前藥品、消費品、醫(yī)療器械的主要業(yè)務架構中，醫(yī)療器械銷售是強生最穩(wěn)定的主營業(yè)務之一。由于該業(yè)務技術含量和附加值最高，也是強生利潤最穩(wěn)固的依靠，而辛迪思在創(chuàng)傷治療醫(yī)療器械市場占據半壁江山，在很多業(yè)務上與強生形成競爭——將辛迪思收入麾下，不僅化解了競爭局面，也將辛迪思在專業(yè)領域內的技術和完善銷售網絡一并獲得，增加骨科作為其重要盈利來源的砝碼。

事實上，世界醫(yī)療器械的發(fā)展一直伴隨著并購事件的發(fā)生。

前瞻產業(yè)研究院數據顯示，1998-2011年期間，美國醫(yī)療器械行業(yè)年平均兼并收購交易達230余起，其中2006年和2007年到達并購頂峰，并購涉及金額分別達544億美元和723億美元。當企業(yè)憑借創(chuàng)新產品搶占了一定的市場先機，有了一定品牌和渠道優(yōu)勢以后，就會通過并購的方式拓展市場，拓寬產品線，不斷地增強競爭力和提高行業(yè)進入壁壘。

前瞻產業(yè)研究院醫(yī)療器械行業(yè)研究小組分析認為，從技術創(chuàng)新與規(guī)模效益的角度來看，行業(yè)集中度提升和行業(yè)整合是大勢所趨。從全球經驗來看，領先的醫(yī)療器械企業(yè)很多是靠創(chuàng)新產品占據市場先機，持續(xù)研發(fā)投入一直都是領先企業(yè)成長的助推器，也只有大規(guī)模的企業(yè)才能投入巨資進行研發(fā)，維持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

從規(guī)模效益的角度來看，同類產品之間的并購整合可以共享渠道，產生規(guī)模效益，增強企業(yè)競爭力和提高行業(yè)進入壁壘。因此，未來行業(yè)內大規(guī)模兼并整合在所難免。

以強生、GE醫(yī)療和美敦力的發(fā)展史為例，可以觀察到醫(yī)療器械企業(yè)進行整合并購的三個趨勢。

首先是對對同類產品資源整合：力圖形成規(guī)模效益和協(xié)同效應來增強競爭優(yōu)勢和提高行業(yè)進入壁壘，這在醫(yī)療器械行業(yè)尤其明顯，主要原因在于銷售渠道擴展的困難以及研發(fā)的高成本;

其次，企業(yè)收購將能有效拓寬其產品線：在企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，在市場占有率和品牌都有一定優(yōu)勢的情況下，通過并購在其他領域有優(yōu)勢的相對較小規(guī)模企業(yè)來拓寬產品線;

再次，有實力的企業(yè)可以通過收購整個同行企業(yè)，實現全球市場的發(fā)展與擴張。對于具有一定規(guī)模并且有志于發(fā)展全球市場(比如本土市場趨于飽和或者本土市場發(fā)展速度不如國外市場等因素)的企業(yè)，通過并購國外企業(yè)拓展國際市場。當然這點也可以通過營銷和與當地企業(yè)合作等形式完成，但都沒有并購的方式來得直接。

我國作為全球醫(yī)療器械行業(yè)的重要制造國與消費市場，國際市場的動向也時刻給國內醫(yī)療器械行業(yè)及企業(yè)帶來影響。借鑒國際領先企業(yè)的并購發(fā)展史上的趨勢，前瞻產業(yè)研究院醫(yī)療器械行業(yè)研究小組認為，未來，我國醫(yī)療器械行業(yè)也勢必將呈現出與國際市場同步的趨勢，這些時間也將對我國企業(yè)的兼并與重組整合產生短期和中長期的影響。

從短期內看，對同類產品的資源整合，力圖形成經濟規(guī)模和協(xié)同效應來增強競爭優(yōu)勢和提高行業(yè)進入壁壘，這在醫(yī)療器械行業(yè)尤其明顯，主要原因在于銷售渠道擴展的困難以及研發(fā)的高成本。

從行業(yè)及企業(yè)的中長遠發(fā)展來看，當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模、在市場占有率和品牌都有些優(yōu)勢的情況下，通過并購在其他領域有優(yōu)勢的相對較小規(guī)模企業(yè)來拓寬自己的產品線，如樂普醫(yī)療通過收購金衛(wèi)帆進入血管造影機領域，是想利用其在心臟?？祁I域強大的銷售渠道進行產業(yè)鏈延伸。

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