液晶面板建設(shè)需要多種投資模式

液晶面板制造屬技術(shù)密集、資金密集型產(chǎn)業(yè)，特別是資金投入非常大。如一條5代線投資需要上百億元。而且，企業(yè)為保持持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力還必須不斷地?cái)U(kuò)大規(guī)模并上馬更高技術(shù)裝備水平、更高世代的生產(chǎn)線，巨大的資金投入給面板企業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)。對(duì)于投資動(dòng)輒百億元的TFT產(chǎn)業(yè)，資金一直是困惑產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題。如何解決資金難題，除了市場(chǎng)融資、引入風(fēng)險(xiǎn)投資、上下游廠商合作之外，國家意志的政策支持更顯重要。

按照我國目前的企業(yè)融資方式，要解決資金問題無非通過以下幾個(gè)途徑：

第一，國家和地方政府擔(dān)保下的政策性貸款。

雖然面板生產(chǎn)的投資巨大，但如果不持續(xù)投資可能意味著更大的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和巨大的資金沉沒。當(dāng)然，這種持續(xù)的巨大的投資是絕對(duì)不能僅僅依靠個(gè)別企業(yè)的投資熱情來主導(dǎo)，一定需要國家戰(zhàn)略的統(tǒng)籌安排和政策傾斜。

動(dòng)輒百億元甚至數(shù)百億元的大資金投入，在當(dāng)前TFT產(chǎn)業(yè)經(jīng)營慘淡的條件下，商業(yè)銀行是不敢輕易涉足的，所以就需要政府的決心和支持。按照現(xiàn)有的融資方式，一般以抵押為主的銀行貸款，無論是京東方還是其他企業(yè)，都無法進(jìn)行。多年的TFT經(jīng)營，使得企業(yè)可以抵押的資產(chǎn)已經(jīng)所剩無幾，唯一的辦法就是以地方政府信譽(yù)為擔(dān)保，確切地說是以當(dāng)?shù)卣畤匈Y產(chǎn)管理公司的家底做擔(dān)保，以國家開發(fā)銀行等政策性銀行為主，進(jìn)行集中貸款。在解決了大部分信貸后，商業(yè)銀行才可定下心來，在剩余的少部分貸款中進(jìn)行支持。

第二，上下游廠商聯(lián)合投資，特別是來自下游用戶的投資。

作為TFT的下游——— 整機(jī)企業(yè)，一直受進(jìn)口面板價(jià)格高、供應(yīng)差、服務(wù)欠佳等問題的困擾，因此聯(lián)合下游整機(jī)企業(yè)，共同出資建立高世代TFT生產(chǎn)線，從理論上說也是個(gè)辦法。但因?yàn)檎麢C(jī)企業(yè)平時(shí)在各條戰(zhàn)線的廝殺中“結(jié)怨”頗深，因此這樣的聯(lián)盟有點(diǎn)像春秋戰(zhàn)國時(shí)的合縱抗秦，出資多少、怎么分配、誰來主導(dǎo)，總是扯不清楚，于是無論“聚龍”還是“聚蟲”，最后什么也沒聚成，從而不了了之。

第三，資本市場(chǎng)，股票增發(fā)。

京東方6代線、8代線都采取了定向增發(fā)的融資方式。但股票增發(fā)也要看企業(yè)的“個(gè)頭”，在中國幾千只股票中，能增發(fā)收獲100億元以上資金的股票不多，而且對(duì)于已經(jīng)增發(fā)的TFT企業(yè)，再次增發(fā)的難度也如登天，畢竟把資產(chǎn)無限稀釋而讓股民們背負(fù)著風(fēng)險(xiǎn)也是證監(jiān)部門所不愿看到的。

如果可以，倒可以用資本置換的方式說服石油、鋼鐵、銀行等為TFT做些增發(fā)，以作為新的股東參與TFT產(chǎn)業(yè)。

除了上述3種方法，通過風(fēng)險(xiǎn)投資、抵押置換、擔(dān)保借貸、債券等方式在國內(nèi)當(dāng)前的形勢(shì)下也難以募集到TFT產(chǎn)業(yè)所需要的數(shù)百億元資金。由此看來，除非從中央到地方政府一致支持，否則資金問題還將是困擾TFT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長期問題。

我國平板顯示產(chǎn)業(yè)目前站在一個(gè)高速發(fā)展的周期起點(diǎn)上，政府的支持與引導(dǎo)顯得格外重要。國家《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和4萬億元資金投入計(jì)劃如果能夠更多地關(guān)注戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)的投入、起到引導(dǎo)性資金的作用，更多地關(guān)注自主創(chuàng)新技術(shù)方面的投入、起到促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的作用，更多地關(guān)注上下游產(chǎn)業(yè)的關(guān)系、起到市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用，更多地關(guān)注對(duì)地方政府投資方向的帶動(dòng)、起到種子資源的放大作用，我國的平板顯示產(chǎn)業(yè)將迎來一個(gè)欣欣向榮的春天，將進(jìn)入可持續(xù)發(fā)展的快車道。