奇美電/友達受益旺季效應(yīng)+SONY轉(zhuǎn)單？外資照砍

盡管市場預(yù)期，中國大陸十一假期、歐美圣誕節(jié)旺季，仍將為面板業(yè)9-10月業(yè)績帶來一波旺季，加上SONY日前表示，將改革旗下電視部門、不排除產(chǎn)品研發(fā)、零件采購、生產(chǎn)、銷售均與外部公司合作，市場解讀為可望全部委外進行，可望使SONY代工廠鴻海和緯創(chuàng)所合作的臺系面板大廠奇美電子（3481）、友達光電（2409）受惠。相關(guān)消息激勵奇美電、友達獲特定買盤護航、股價于8/3強勁反彈。不過，外資8/3卻持續(xù)賣超友達、奇美電分別達1.77萬張、1.49萬張。
主要系因為友達今年上半年每股虧損已達2.8元。加上第三季展望平平，預(yù)期大尺寸面板出貨量可能季增5%以內(nèi)，電視面板報價有機會反彈5%，但IT面板報價估將持平。目前法人對于友達2011年每股稅后虧損預(yù)估，來到3.5-4.5元不等。
奇美電則即將于今（8/4）下午舉行法人說明會。市場預(yù)期，奇美電今年第二季虧損恐怕也有接近百億元規(guī)模。累計上半年每股虧損超過3元。全年每股虧損下探4元以上。
目前友達、奇美電最大的優(yōu)勢，就是股價凈值比都很低。以友達目前每股凈值28元來看，友達現(xiàn)階段的股價凈值比已降到0.5-0.6歷史低緣。依照景氣循環(huán)股的特性，股價凈值比常常是特定（護盤）買盤或搶短買盤進場的考量因素。
另方面，盡管目前歐美中國庫存水位都偏高，不過，由于近期下單謹慎，接下來庫存應(yīng)該還是會慢慢消化，隨著中國十一與歐美圣誕節(jié)促銷旺季來臨，下游廠商仍將備貨，帶動面板業(yè)下半年一波需求。
整體來看，以雙虎今年虧損規(guī)模、全球LCD TV液晶電視出貨目標調(diào)降、3D TV與LED背光液晶電視等高階產(chǎn)品出貨滲透率同步下修、歐美景氣還沒起色、中國液晶電視成長力道已縮水、全球液晶面板產(chǎn)能還是供給過剩等等條件，面板股這波反彈續(xù)航力如何，才是市場關(guān)注的重點。