LED行業(yè) 降價(jià)壓力加大

未來(lái)LED下游各領(lǐng)域的全球總需求的拉動(dòng)，預(yù)計(jì)2 011年LED芯片需求量約為1080億顆，對(duì)應(yīng)藍(lán)寶石基底的需求量約為3600萬(wàn)片，未來(lái)幾年內(nèi)，仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

從2009年起，中國(guó)企業(yè)訂購(gòu)的MOCVD設(shè)備數(shù)占全球訂購(gòu)量的比重不斷上升，成為MOCVD設(shè)備增量最大的國(guó)家。根據(jù)各類MOCVD設(shè)備的產(chǎn)能情況，我們預(yù)計(jì)，2011年國(guó)內(nèi)外延片產(chǎn)能對(duì)應(yīng)的藍(lán)寶石襯底需求量為2870萬(wàn)片，未來(lái)三年增速明顯。

從已公布各廠商的投資計(jì)劃來(lái)看，我們預(yù)計(jì)今后三年將會(huì)是新建廠商投產(chǎn)比較密集的時(shí)間段，國(guó)內(nèi)藍(lán)寶石產(chǎn)品的產(chǎn)能和市場(chǎng)占有率將會(huì)有大幅度的提升，隨著產(chǎn)能的釋放，藍(lán)寶石襯底價(jià)格下降不可避免。

我們認(rèn)為，2011年起，藍(lán)寶石襯底材料廠商擴(kuò)展明顯，如果產(chǎn)能逐步釋放，則大大超過(guò)目前市場(chǎng)需求量，此外，上游襯底環(huán)節(jié)的國(guó)內(nèi)企業(yè)還處于起步階段，產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)水平還有待提高，因此我們給予藍(lán)寶石襯底行業(yè)“中性”的評(píng)級(jí)。相對(duì)而言，東晶電子在國(guó)內(nèi)藍(lán)寶石襯底即將爆發(fā)增長(zhǎng)的背景下率先投資，有望在藍(lán)寶石襯底價(jià)格下降的前期獲取較高的利潤(rùn)，給予公司“推薦”的評(píng)級(jí)。