臺幣貶 半導(dǎo)體面板代工出運(yùn)

【財(cái)經(jīng)中心╱綜合報(bào)導(dǎo)】臺幣重貶，美銀美林證券科技產(chǎn)業(yè)分析師鄭勝榮評估，臺幣每貶值1%，可挹注代工廠毛利率提升1~2%，按過去經(jīng)驗(yàn)顯示，鴻海（2317）、廣達(dá)（2382）和臺達(dá)電（2308）表現(xiàn)最好，至于下游品牌廠如宏碁（2353）、華碩（2357）和宏達(dá)電（2498）銷貨成本采美元計(jì)價(jià)，加上有2~3成歐元部位，反受不利沖擊。

筆電品牌廠受惠于出口導(dǎo)向、業(yè)務(wù)競爭力提升，雙A宏碁跟華碩業(yè)外將因美元資產(chǎn)部位，出現(xiàn)匯兌利益，不過兩公司都對毛利率看法持保守見解；筆電代工廠廣達(dá)、仁寶（2324）則受惠零組件先期成本降低，毛利率可望回升，享受業(yè)外匯兌利益。

華碩擁美元現(xiàn)金自保
華碩擁有2~3億美元現(xiàn)金部位，可享受匯兌利益，毛利率因先前備料成本較低，也將相對回升，不過，華碩仍對本季毛利率保守觀察，主因在于，雖成本降低，但營收方面，因有約50%以美元計(jì)價(jià)，另有30%以歐元計(jì)價(jià)，近期歐元狂貶，與美元升值相互抵銷。
華碩主管表示，第4季歐元走勢不佳，貶值幅度高于臺幣，目前歐元貶值7~8%，臺幣貶值僅3~4%，對毛利率走勢有負(fù)面影響。
宏碁今年人民幣營收提升，美元營收占比30~40%，比率低于過去40~50%，歐元占25~30%，由于美元升值，宏碁預(yù)估將有一些匯兌利益，但最終金額仍須看9月最后1周收盤狀況。在毛利率部分，公司表示臺幣貶值，毛利率表現(xiàn)未必會好。
筆電代工廠應(yīng)收帳款95%為美元，材料應(yīng)付款也多以美元計(jì)價(jià)，產(chǎn)生自然避險(xiǎn)，不過凈美元部位可望享受匯兌利益，加上先期庫存成本較低，可望帶動廠商毛利回升。

聯(lián)電：9月受益不大
在晶圓代工部分，法人指出，理論上臺幣每貶值1%，臺積電（2330）、聯(lián)電（2303）營收增加1%，并可望提高臺積電毛利率0.4個(gè)百分點(diǎn)、聯(lián)電0.5個(gè)百分點(diǎn)。
臺積電在上季法說將臺幣匯率定在28.72元，和昨日臺幣收在30.372元相比約貶值5.75%，臺積電主管昨表示，臺幣大幅貶值是最近的事，對第3季營運(yùn)影響不大。聯(lián)電財(cái)務(wù)長劉啟東也強(qiáng)調(diào)，雖對9月營收有幫助但影響不大，若臺幣持續(xù)走貶，則對第4季營運(yùn)有正面助益。
對于向來使用美元計(jì)價(jià)的面板廠而言，臺幣重貶是項(xiàng)大利多。勝華（2384）主管指出，美元強(qiáng)升對于毛利有正面貢獻(xiàn)，只是要看這波漲勢能維持多久。

友訊主攻歐洲受傷
TPK宸鴻（3673）主管則指出，宸鴻主要使用人民幣與美元計(jì)價(jià)，臺幣貶值對整體的影響不大，不過，由于宸鴻在臺上市，所以換算回臺幣，營收會增加。網(wǎng)通廠友訊（2332）說，主要戰(zhàn)區(qū)在歐洲，多以歐元計(jì)價(jià)，在美元強(qiáng)升、歐元走弱下，對營收會有相當(dāng)沖擊；兆赫（2485）則主管表示，美元升值讓出口至海外的廠商匯兌壓力大減，對毛利會有貢獻(xiàn)。
滙豐證券亞洲科技產(chǎn)業(yè)研究部主管鮑禮信認(rèn)為，筆電代工、印刷電路板、封測等3大電子族群受惠最大，若以眨值5%估算，明年獲利可提升20~30%。至于傳產(chǎn)中的鋼鐵、航空業(yè)等因?yàn)樵铣杀咎岣?，會受到?fù)面沖擊。