2012年LED行業(yè)IPO“濤聲依舊”

近期背景資訊：

2月1日，證監(jiān)會官方網(wǎng)站公布《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)基本資訊情況表》，該資訊截止日期為1月31日。

這也是證監(jiān)會首次披露擬上市企業(yè)的詳細基本情況。證監(jiān)會表示，申報企業(yè)情況將每周更新一次。

據(jù)統(tǒng)計涉及LED相關的主要公司有17家，其中玉溪藍晶科技股份有限公司已中止審核，已披露的有6家，此外深圳萬潤科技已經(jīng)在申購中。

1、2012年中國半導體照明(LED)行業(yè)持續(xù)上演IPO大潮。從目前披露的數(shù)量上看已有16家，已經(jīng)超過現(xiàn)有上市數(shù)量的總和，而且只是截至1月底，據(jù)相關產(chǎn)業(yè)研究機構統(tǒng)計，目前積極從事股權體制改革的LED企業(yè)在40-60家，預計2012年還將有相關有更多LED企業(yè)沖擊IPO，年底上市交易的LED行業(yè)個股將超過20家。

2、LED行業(yè)上市企業(yè)逐漸由產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)—外延、芯片、封裝、應用向輔助材料、設備等延伸。從產(chǎn)業(yè)鏈上來看，之前中國A股上市的公司，主要集中在外延、芯片，自2010年開始，封裝、應用相關企業(yè)逐漸增多，其中國星光電、鴻利光電、雷曼光電為封裝與應用兼具企業(yè)，瑞豐光電專注于封裝制造，洲明科技、奧拓電子、聯(lián)建光電、勤上光電主要是應用產(chǎn)品。從應用產(chǎn)品類型來看，之前主要是顯示幕應用或則是景觀照明應用為主，三安光電、士蘭微、國星光電、瑞豐光電、雷曼光電、洲明科技、奧拓電子、聯(lián)建光電都是以顯示幕為主要產(chǎn)品，還有一些景觀照明產(chǎn)品及3C家電相關應用產(chǎn)品，勤上光電為工程照明-LED路燈開始。

目前各廠商產(chǎn)品都已向普通照明、工程照明擴展，還有一些背光產(chǎn)品，其中瑞豐積極向電視背光拓展。

從已披露的相關LED企業(yè)中不難看出，電源、檢測設備、Mo材料、藍寶石材料、螢光粉材料、支架等相關廠商逐漸顯現(xiàn)，隨著LED產(chǎn)業(yè)快速增長，產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖僭黾?，LED相關材料、設備等需求快速增加，并且規(guī)模增加較快，材料、設備等逐漸成為制約產(chǎn)業(yè)鏈的重要因素，未來必將成為行業(yè)關注熱點，2012年關注點將由LED產(chǎn)業(yè)鏈主環(huán)節(jié)逐漸轉向更加細微的關鍵材料、設備等。

3、半導體照明行業(yè)趨勢發(fā)展變化：外延芯片廠商加大產(chǎn)業(yè)鏈整合，封裝與應用緊密結合，應用齊涌向照明。

隨著LED產(chǎn)品終端應用領域的逐漸拓展，不同應用領域對全產(chǎn)業(yè)的貢獻逐漸發(fā)生變化。自2002年開始，不同階段，LED產(chǎn)業(yè)增長的終端拉動力不盡相同，目前是TV、Monitor等大尺寸背光及照明為主要動力。自2013-2014年開始照明應用將是LED行業(yè)增長的主要貢獻者。

隨著LED終端應用領域貢獻比例的變化，尤其是照明應用逐漸成為LED行業(yè)增長主要動力，LED產(chǎn)業(yè)鏈布局將面臨的較大的變化，其原因是隨著LED照明應用到來，LED終端產(chǎn)品的單價發(fā)生巨大變化，手機、LED顯示幕、NB、TV、Monitor等與LED光源和燈具價格相比相差甚遠，及時LED照明產(chǎn)品是小件消費品，此外是產(chǎn)品價值的實現(xiàn)路徑發(fā)生較大變化，手機管道、顯示幕工程特性、NB、TV、Monitor的代工+品牌+管道的模式，與照明產(chǎn)品的實現(xiàn)方式發(fā)生了根本性的變化，所以未來LED產(chǎn)業(yè)競爭將發(fā)生較大變化。

因此業(yè)內(nèi)人士分析認為，未來LED行業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈上來看，將出現(xiàn)整合，但是整合方式迥異。國際上飛利浦、OSRAM、三星、Cree等積極向全產(chǎn)業(yè)鏈整合，從材料、外延、芯片、封裝、應用至管道、品牌的整合，臺灣廠商晶電、新世紀通過向下游延伸或則尋求戰(zhàn)略合作伙伴進行整合，封裝龍頭億光通過向上游外延、芯片擴展，并積極構建自主品牌及渠。中國上游外延、芯片廠商積極向下游封裝應用整合：三安光電與奇瑞合作，積極介入封裝應用，士蘭微也積極向下游擴展。下游封裝廠商多是加強應用方向整合，其中鴻利光電、雷曼光電為代表，但是國星光電積極向上游外延、芯片整合，成立國星半導體，并積極拓展管道和品牌，其做法與臺灣億光頗相似。應用廠商則是逐漸嘗試封裝環(huán)節(jié)，產(chǎn)品類型由顯示幕、路燈等單一產(chǎn)品逐漸轉向全產(chǎn)品線拓展，并劍指照明。

此外LED照明的應用，管道和品牌的建設逐漸成為各廠商未來布局的關鍵，傳統(tǒng)照明廠雷士照明、陽光照明、佛山照明、雪萊特等現(xiàn)有管道和品牌優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)，具有品牌的家電廠商TCL、創(chuàng)維、海爾、海信、美的等廠商也較具競爭力。