摩根大通：觸控面板供給Q4將轉(zhuǎn)緊俏

北京時(shí)間07月20日消息，中國(guó)觸摸屏網(wǎng)訊，摩根大通證券指出，在Win8與低成本平板電腦需求帶動(dòng)下，第四季起觸控面板產(chǎn)業(yè)將由「供給過(guò)?！古まD(zhuǎn)為「供給緊俏」，尤其是OGS產(chǎn)能，其中F-TPK將是「供給緊俏」趨勢(shì)下的最大贏家，其他廠商也會(huì)跟著受惠。

摩根大通證券科技產(chǎn)業(yè)分析師張恒，將F-TPK目標(biāo)價(jià)由385.84元略微調(diào)升至400元、投資評(píng)等仍維持「加碼」不變，看好低價(jià)平板電腦訂單所帶動(dòng)的營(yíng)收成長(zhǎng)題材，將使得今年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)已優(yōu)于大盤的走勢(shì)，能夠一路延續(xù)下去。

至于勝華，張恒將目標(biāo)價(jià)由23元下修至14元，評(píng)估盡管投資價(jià)值已來(lái)到切入觸控面板領(lǐng)域后的新低點(diǎn)，但除了Google Nexus 7訂單外，找不到其他利多題材，甚至第二季與第三季恐怕都會(huì)出現(xiàn)凈損，因此，建議應(yīng)暫時(shí)先避開。

盡管F-TPK近期股價(jià)隨著臺(tái)股大盤走跌而回檔，但張恒指出，觸控面板產(chǎn)業(yè)目前正在進(jìn)行中的結(jié)構(gòu)性調(diào)整有利于F-TPK，因?yàn)橛|控面板正滲透到一塊尚未被開發(fā)的市場(chǎng)、將帶來(lái)龐大商機(jī)。

張恒指出，PC品牌廠商普遍預(yù)估明年將有10％的NB搭載觸控面板功能，但考量到Win8價(jià)格偏貴的因素，保守預(yù)估今年與明年具觸控面板功能NB的比重分別為2 ％與6％，但盡管如此，今年與明年觸控NB占中大尺寸觸控面板需求比重還是會(huì)分別達(dá)7％與18％，且只要Win8降價(jià)，按價(jià)格彈性邏輯，觸控NB普及率將進(jìn)一步攀升。

張恒表示，由于絕大多數(shù)觸控面板廠商在中大尺寸面板都賺不到什么錢，因此，今年與明年產(chǎn)能增加有限，預(yù)估分別為39％與16％，低于59％與41％的需求成長(zhǎng)率，即便在最壞情況、也就是觸控螢?zāi)籔C的旺季銷售不如市場(chǎng)預(yù)期，也僅二線廠商在明年第一季得面臨庫(kù)存去化風(fēng)險(xiǎn)，但觸控螢?zāi)籔C趨勢(shì)看起來(lái)是無(wú)可避免的。

當(dāng)然，市場(chǎng)還是會(huì)對(duì)觸控面板普及于NB與PC有所質(zhì)疑，根據(jù)張恒的推算，普及率若達(dá)6％，明年觸控面板產(chǎn)又供過(guò)于求的比重約為2％，普及率若達(dá)7 ％，基本上就可以達(dá)到供需平衡，當(dāng)然，高于7％普及率就意味著會(huì)供不應(yīng)求，目前看來(lái)今年第四季極有可能進(jìn)入供不應(yīng)求階段。

至于上述分析邏輯的最大風(fēng)險(xiǎn)，在于明年iPad是否采用in-cell技術(shù)，張恒指出，目前仍評(píng)估iPad不會(huì)采用in-cell技術(shù)，若一旦采用，觸控面板產(chǎn)業(yè)供需假設(shè)值就得進(jìn)行調(diào)整，因?yàn)閕Pad約占了中大尺寸觸控面板需求的40％至50％。