如果說，中國最大的照明品牌龍頭雷士照明目前也面臨著“資本文明的入侵”，那么其“原住民首領(lǐng)”——雷士創(chuàng)始人吳長江會作怎樣的抵抗?
“吳長江很快就會回來!”一位雷士的高層很肯定地表示。然而，一個多月來，吳長江“只聞其微博，不見其人”的狀態(tài)，讓人擔(dān)心其是否已漸行漸遠(yuǎn)。
畢竟，第三大股東、外資巨頭施耐德已經(jīng)展露了“全面接手”雷士照明的跡象。吳長江還有哪些“回歸的路徑”?
失控的自信
5月25日，雷士照明公告稱：原董事長兼CEO吳長江因“個人原因”辭去一切職務(wù)。同時，由風(fēng)投股東軟銀賽富基金的合伙人閻焱接任董事長，而CEO一職則來自第三大股東施耐德。
“對‘控制’的理解沒有更新，才讓吳長江‘大意失荊州’?！币晃辉诶资慷嗄甑母邔痈锌?，無論是雷士內(nèi)部，還是雷士與經(jīng)銷商、客戶之間，吳長江都講究“情義”二字?！暗?dāng)不同的資本進(jìn)入公司后，就無法通過情義來控制了?！?/P>
吳長江曾將其理念歸結(jié)為“經(jīng)營公司就是經(jīng)營人心”。這一信條讓他受益匪淺：不僅在10余年間將雷士的年銷售從100萬元增長至37億元，而且在2005年雷士的幾名創(chuàng)始股東內(nèi)斗中，經(jīng)銷商們的“人心所向”使得吳長江的控制權(quán)失而復(fù)得。
在2010年雷士上市前，經(jīng)歷數(shù)輪增資擴股后，來自創(chuàng)投機構(gòu)的軟銀賽富和高盛，持股比例分別達(dá)36.5%和11%，而吳長江的股份則被稀釋至34.4%。不過，吳長江聲稱“從來不怕失去控制權(quán)”，他的理由是“我是一個做事的人，包括高盛、軟銀賽富在內(nèi)的投資者非常喜歡我，對我評價很高。他們非常認(rèn)同我，非要我來做雷士不可”?！?/P>
這種自信讓吳長江并不懼怕在股權(quán)上“引狼入室”，甚至愿意繼續(xù)“與狼共舞”。他不僅跟軟銀賽富在上市的期限、業(yè)績增長要求等方面簽下對賭協(xié)議，而且在2011年7月引入了新股東——世界500強之一施耐德。至此，吳長江的控股比例減少至18.41%，略低于當(dāng)時第一大股東軟銀賽富的18.48%。
相比股權(quán)，客戶更是吳長江控制的重點?！拔掖蟛糠謺r間是在拜訪客戶?！眳情L江曾說，拜訪客戶像走親戚一樣，越走越親?！翱蛻糍Y源在我手上，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就會小?！?/P>
而渠道則被吳長江視為雷士的核心競爭力。“很多人不知道雷士的競爭優(yōu)勢在哪里，我們打造的專賣店實際上已經(jīng)具有國美、蘇寧的雛形了。”在吳長江看來，這些專賣店以后搖身一變，就是一個大的建材專賣店?！斑@是雷士最值錢的地方，許多人都沒有看明白?！?/P>
然而，經(jīng)歷了吳長江“離職”風(fēng)暴后，雷士的渠道出現(xiàn)了“分裂”：既有像上海經(jīng)銷商公開力挺吳長江的，也有其他經(jīng)銷商向第三大股東施耐德表忠心的。目前，雷士照明在全國擁有36個經(jīng)銷商運營中心、近3000家專賣店。
一位知情人士表示，在雷士上市之前，對各運營中心進(jìn)行了20%—30%的參股，各地的情況不同，所以“站隊”就有差異。
吳長江的難言之“隱”
施耐德神奇掌控大局，吳長江顯然心有不甘，再增持為第一大股東，預(yù)示著其卷土歸來。
可能吳長江自己也沒意識到，股權(quán)上的變化，開始逐漸影響到了他對企業(yè)的控制。
新股東對吳長江打造的家族企業(yè)管理模式一直頗有微詞。例如，雷士照明與吳長江在重慶榮昌、萬州所控制的工廠簽訂了價值上千萬美元的代工協(xié)議，這被股東質(zhì)疑“利益輸送”;而吳長江“較為隨意地”給經(jīng)銷商以授信額度的做法也曾備受詬病。2011年，雷士給經(jīng)銷商的授信多達(dá)4億元。
在董事會的討論中，吳長江與閻焱更是“火星撞地球”。吳長江曾親口承認(rèn)：“幾乎每次開董事會，都會和閻焱爭論?！蓖瑫r他也補充一句：“但從來不會傷和氣?！钡蠢资績?nèi)部人士的描述，二人的關(guān)系就正如他們的名字拆解：吳長江是“長江水”，閻焱則是“三把火”，注定是“勢同水火”。
吳閻二人對公司發(fā)展戰(zhàn)略理念的大相徑庭，也預(yù)示著“一山不能容二虎”。在吳長江看來，雷士目前還是應(yīng)該“把傳統(tǒng)領(lǐng)域產(chǎn)品的規(guī)模和效益做到極致”，他對LED這種照明新技術(shù)的理解是：目前LED商業(yè)化仍待時日，所以盲目全線進(jìn)入該領(lǐng)域可能會增加風(fēng)險。“我更樂于將來收購國內(nèi)外的LED企業(yè)，那些已經(jīng)幫你‘養(yǎng)’了市場，但沒有活下來的‘先烈’企業(yè)?！备鶕?jù)2011年財報，LED產(chǎn)品對雷士的業(yè)績貢獻(xiàn)不超過5%。
然而，當(dāng)吳長江“下野”后，雷士作了如此的聲明：LED照明是公司未來的增長點。與此同時，對于渠道的重要性，新董事長閻焱與吳長江的看法完全相反：“雷士的競爭力絕不是營銷渠道?！遍愳蛯σ槐娮C券分析師說，如果只是看到渠道，說明對公司認(rèn)識不夠。
沖突的種子既已播下，吳長江若要扭轉(zhuǎn)局勢，只能在股權(quán)上“重奪話語權(quán)”。
自從去年7月施耐德進(jìn)駐后，吳長江開始有了“防人之心”，他在8月底啟動了股權(quán)的“對賭”：耗資逾3000萬港元向匯豐銀行購入5000萬股雷士股票的看漲期權(quán)——即，若雷士股價上漲，吳有權(quán)在未來6—12個月以鎖定的低價從匯豐買入5000萬股。認(rèn)購價為每股3.7港元。一旦“對賭”成功，吳購入這5000萬股后可將控股比例提高至逼近20%?！?/P>
可惜天不遂人愿，雷士的股價沒有如愿上漲，反而下跌。這意味著吳長江不僅“賭輸”了3000多萬港元，而且增持股份的愿望也落空了。
賭期權(quán)不行，那就賭“展”?！罢埂?，即保證金之意，即只需投入少量保證金或證券作為抵押，即可融資操控數(shù)十甚至數(shù)百倍的資金量進(jìn)行杠桿交易。5月25日，因股價持續(xù)下跌，吳長江被強行平倉賣出4826萬股，持股比例降到18.45%。[!--empirenews.page--]
不過，心有不甘的吳長江再次增持。截至6月12日，吳長江的持股比例達(dá)到19.19%，再次成為雷士第一大股東，超過了軟銀賽富18.48%的持股。
另外，自6月14日起，媒體稱吳長江可能牽涉到重慶市南岸區(qū)委書記夏澤良違紀(jì)一案，所以一直滯留在香港。
盡管吳長江的微博一直“澄清”其“自由身”的狀態(tài)，但在6月19日，雷士照明發(fā)布公告稱將對“吳長江涉及被政府調(diào)查報道的傳聞”進(jìn)行調(diào)查。更令人疑竇叢生的是：身為第一大股東的吳長江，并沒有出席6月19日當(dāng)天的年度股東大會。這與吳長江向來“高調(diào)”的形象很不相配。
施耐德的“雷士局”
當(dāng)人們還在為吳長江扼腕時，施耐德已開始部署“雷士新格局”了。
本來，施耐德只是在雷士照明的第三大股東，但從6月19日的股東大會來看，施耐德儼然已“正式入主”雷士照明，因為主持會議大局的新任CEO張開鵬正是施耐德派來的。
去年7月，施耐德入股雷士，雙方簽訂合作協(xié)議。當(dāng)時吳長江寄望能與施耐德達(dá)至“雙贏”，尤其希望雷士能分享這家世界500強之一的工程領(lǐng)域資源。而施耐德瞄準(zhǔn)的則是雷士豐厚的渠道資源。
據(jù)雷士一位經(jīng)銷商反映，本來他們對施耐德有較高的期待，因為雷士開關(guān)面板質(zhì)量不夠好，“施耐德?lián)碛衅鎰俚入姽て放?，能推動開關(guān)面板的銷售”。然而，“施耐德之前給自己的經(jīng)銷商是‘特價滿天飛’，而給雷士的渠道都是正價，貴出一大截”。
一位施耐德的內(nèi)部人士也表示，去年下半年，施耐德在雷士的渠道上壓了幾千萬元的貨，根本賣不動，他們發(fā)現(xiàn)雷士其實對于渠道的掌控能力沒有想象中那么強。
在施耐德的一位老員工看來，雷士的渠道不懂得怎么賣高端開關(guān)面板。實際上，施耐德的優(yōu)勢在于工程項目，其50%的產(chǎn)品都是通過項目配套銷售的。“從短期來看，雷士的零售渠道，對于施耐德的高端產(chǎn)品銷售并沒有太多幫助?！彼私獾降男畔⑹牵菏┠偷碌母邔訉τ诶资壳馈安唤o力”很生氣。
施耐德高層本來將2012年施耐德、雷士兩家的開關(guān)面板、綜合布線等產(chǎn)品的銷售目標(biāo)定為10億元，后來下調(diào)為8.3億元。據(jù)施耐德內(nèi)部人士透露，今年的做法是繼續(xù)壓迫渠道，但還是不敢太樂觀。而據(jù)了解雷士的知情人士透露，在吳長江看來，施耐德至今還沒有真正幫助雷士成功拿下一個工程項目，而且還讓雷士的渠道很受傷。因為以前雷士的產(chǎn)品以價格取勝，現(xiàn)在可能受到施耐德的產(chǎn)品拖累?！皡情L江很不爽，說過要在5月份跟施耐德攤牌的。”
當(dāng)初“強強聯(lián)合”的遐想，變成了現(xiàn)在相互慪氣。從目前的情況來，掌握重要投票權(quán)的軟銀賽富，顯然選擇了站在施耐德一邊。
不過，施耐德在雷士的投資上的賬面浮虧，讓施耐德內(nèi)部出現(xiàn)了不同的聲音。按照雷士6月21日的收盤價1.54港元來算，浮虧幅度超過了65%?！安坏揭荒陼r間內(nèi)，出現(xiàn)了這么高的賬面損失，以致施耐德法國總部對此要進(jìn)行問責(zé)?！笔┠偷碌膬?nèi)部人士稱，特別是當(dāng)雷士的渠道使用并不如意時，這樣的賬面虧損顯得很突兀。
自2009年9月起擔(dān)任施耐德中國區(qū)總裁的朱海，現(xiàn)在需要為拯救這“9.2%的雷士股份”而努力。他先后派出李銳、李新宇、張開鵬等“手下大將”介入雷士的經(jīng)營管理。
“但是朱海，以及張開鵬、李銳等人都是從事生產(chǎn)管理出身，對銷售不算在行?！鄙鲜鍪┠偷聝?nèi)部人士說。
按照施耐德的慣例，每個大區(qū)的總裁任期為三年，期滿后，經(jīng)營優(yōu)秀者可以再留任三年，否則最多過渡一年，然后就必須調(diào)整到其他大區(qū)。而今年9月份剛好是朱海三年期滿。按照施耐德內(nèi)部人士的說法，對于投資雷士的處理，將影響朱海是否還能繼續(xù)留在中國更長時間。
在一次面向大學(xué)生的演講中，有學(xué)生問朱?！澳阍趺纯梢宰龅竭@么瀟灑，這么拿得起、放得下”，朱海當(dāng)時的回答是：“我就是玩票兒的。”
那這一次，時間不多的朱海，是否能“玩轉(zhuǎn)”雷士呢?
下載文檔
