入主臺(tái)揚(yáng)　郭董為何不搶主導(dǎo)權(quán)？

在鴻夏戀還未修成正果時(shí)，鴻海宣布入股臺(tái)揚(yáng)，看得出郭臺(tái)銘（右2）對(duì)網(wǎng)通產(chǎn)業(yè)的野心也不容小覷。（攝影：翁挺耀）
2012年9月21日，才缺席日本堺工廠記者會(huì)、神隱3個(gè)多星期的鴻海集團(tuán)總裁郭臺(tái)銘，意外現(xiàn)身土城總部，無(wú)視于外界對(duì)“鴻夏戀”結(jié)局的殷殷期盼，郭臺(tái)銘宣布的，是另一宗親事。

這一次，由建漢出資16億元、鴻海2億元，共同參與九月底臺(tái)揚(yáng)科技的私募案，合計(jì)取得臺(tái)揚(yáng)33％股權(quán)，并成為最大法人股東。這不僅讓成立29年的臺(tái)揚(yáng)，成為鴻海集團(tuán)最新的成員，更令外界驚訝的是，這一回，郭臺(tái)銘竟然不要主導(dǎo)權(quán)。

鴻海入股夏普案至今還沒(méi)談成，就是卡在郭臺(tái)銘雖然預(yù)計(jì)持股比率不到10％，卻要求參與夏普營(yíng)運(yùn)與改造計(jì)劃，夏普經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)卻只想要鴻海的錢(qián)、不要被干預(yù)。但這回入股老牌微波通訊公司臺(tái)揚(yáng)，持股比率超過(guò)3成，郭臺(tái)銘卻公開(kāi)喊話：“整個(gè)入股談判，我只參與了5分鐘”、“能少管就少管”，更強(qiáng)調(diào)臺(tái)揚(yáng)的營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)不會(huì)換人。

是什么，讓一向強(qiáng)勢(shì)的郭臺(tái)銘改變作風(fēng)？答案，或許是13年來(lái)，鴻海集團(tuán)的網(wǎng)通布局成績(jī)單。

鴻?？窟B接器這個(gè)小電子零組件起家，1999年?duì)I收只有2011年的1.7％時(shí)，隔年郭臺(tái)銘就大手筆宣布將投資30億美元，投入當(dāng)時(shí)最夯的光通訊“鳳凰計(jì)劃”；只可惜不多時(shí)就被網(wǎng)絡(luò)泡沫波及，光通訊產(chǎn)業(yè)一走就是10年的大空頭，鳳凰計(jì)劃投入10億美元后，最后鎩羽而歸。

國(guó)碁，用慣用邏輯管理 不符高度客制化產(chǎn)業(yè)特性

2003年，鴻海放棄從頭修練內(nèi)功，改以購(gòu)并縮短學(xué)習(xí)曲線，以新臺(tái)幣367億元購(gòu)并當(dāng)紅炸子雞——國(guó)碁，跨入筆電周邊的網(wǎng)通領(lǐng)域。然而，當(dāng)年的國(guó)碁主力部隊(duì)隨著時(shí)間過(guò)去，也逐漸鳥(niǎo)獸散。

因?yàn)楸徊⑷滕櫤?nèi)部，當(dāng)年購(gòu)并國(guó)碁的效益難以被分割計(jì)算，但網(wǎng)通與鴻海專(zhuān)注的電子制造服務(wù)（EMS）天差地別的產(chǎn)業(yè)特性，卻逐漸顯現(xiàn)。

“網(wǎng)通因?yàn)楦鲊?guó)政府開(kāi)放的通訊頻段不同，因此產(chǎn)品必須是少量多樣，用餐廳來(lái)比喻的話，網(wǎng)通業(yè)就是高度客制化的精致小菜，可以抱著食譜到客戶家里去辦桌?！币晃痪W(wǎng)通大廠高層表示，但是“鴻海是追求經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大廚房、大餐廳，客戶得自備食譜”，因此用鴻海慣用的邏輯來(lái)管理網(wǎng)通公司，就會(huì)驅(qū)逐那些需要高度客制化的客戶。

建漢，以鴻海發(fā)展為主 難像中磊、正文放手一搏



2005年底鴻海再度出招，選在建漢爆發(fā)營(yíng)運(yùn)危機(jī)的股價(jià)最低點(diǎn)入股時(shí)，這回鴻海學(xué)乖了，不讓建漢成為消滅公司，而是繼續(xù)維持獨(dú)立運(yùn)作的企業(yè)體。然而，2006年起建漢董事長(zhǎng)由鴻海網(wǎng)通主管出任，身為鴻海集團(tuán)的一員，處處要以集團(tuán)發(fā)展策略為上，難以如同業(yè)中磊、正文等放手一搏。

這幾年正文與中磊等業(yè)者，抓住iPhone、íPad帶起的電信產(chǎn)業(yè)革命，也就是家用網(wǎng)通設(shè)備采購(gòu)主導(dǎo)者，從一般消費(fèi)者轉(zhuǎn)變?yōu)檫\(yùn)營(yíng)商，正文2011年?duì)I收年增率三成、達(dá)280億元，中磊2012年前8月?tīng)I(yíng)收年增率約59％，超過(guò)5季都連創(chuàng)新高紀(jì)錄。

2012年建漢卻因?yàn)檠睾９べY高漲，將總計(jì)2000人的生產(chǎn)基地，從上海與廣東龍華，搬遷到內(nèi)陸的四川重慶，導(dǎo)致前8個(gè)月?tīng)I(yíng)收，較2011年衰退34％。建漢發(fā)言人郭文玲表示，遷廠將在9月底完成，與臺(tái)揚(yáng)結(jié)盟的效益，2013年起將會(huì)顯現(xiàn)。而鴻海入股建漢后，除了賺到股價(jià)上的帳面投資收益，營(yíng)運(yùn)并未有明顯的突破。

臺(tái)揚(yáng)，放下身段少管 渴望搶得規(guī)格轉(zhuǎn)換商機(jī)

十余年來(lái)，鴻海在網(wǎng)通業(yè)投資超過(guò)680億元，至今卻沒(méi)有令人津津樂(lè)道的亮眼成績(jī)單，讓郭臺(tái)銘在這次的臺(tái)揚(yáng)入股案中，決定放下身段，“能少管就少管”，一切交給集團(tuán)副總裁呂芳銘，以及自動(dòng)請(qǐng)纓出任建漢董事長(zhǎng)的李廣益。

臺(tái)揚(yáng)是臺(tái)灣最老牌的微波通訊公司，但在網(wǎng)通產(chǎn)品高度IC化之后，臺(tái)揚(yáng)奉行的傳統(tǒng)微波電路模式，讓它只能強(qiáng)攻基地臺(tái)設(shè)備的商機(jī)，偏偏臺(tái)灣欠缺基地臺(tái)產(chǎn)業(yè)鏈，臺(tái)揚(yáng)只能往國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展，并在兩年前接連購(gòu)并TelASIC及RadioComp兩家公司，積極往下一代無(wú)線通訊規(guī)格4G LTE轉(zhuǎn)型。

臺(tái)揚(yáng)自2009年虧損至今，2012年估計(jì)仍將因?yàn)樘崃匈?gòu)并相關(guān)費(fèi)用而出現(xiàn)虧損，不過(guò)LTE目前營(yíng)收貢獻(xiàn)度已有2成至3成，臺(tái)揚(yáng)也因?yàn)橛辛薒TE技術(shù)布局，成了鴻海有興趣的標(biāo)的物。

研調(diào)機(jī)構(gòu)GSA研究顯示，2012年3月底，全球已經(jīng)有LTE用戶1700萬(wàn)，光是小型基地臺(tái)設(shè)備的商機(jī)，未來(lái)4年就超過(guò)6千億元；包括了蘋(píng)果9月12日剛發(fā)表的iPhone5，三星、宏達(dá)電等業(yè)者，都推出支持LTE的智能型手機(jī)，而且賣(mài)得很火，LTE成為3G之后的主流已確立。

以投資時(shí)機(jī)來(lái)看，這一次鴻海集團(tuán)入股臺(tái)揚(yáng)，不僅選在臺(tái)揚(yáng)長(zhǎng)線股價(jià)低點(diǎn)，也選在LTE商機(jī)起飛的前夕。

過(guò)去臺(tái)揚(yáng)擁有獨(dú)到的通訊技術(shù)，但經(jīng)營(yíng)成績(jī)總是雷聲大、雨點(diǎn)小，這一次，鴻海能否突破建漢模式，同時(shí)賺到資本利得與規(guī)格轉(zhuǎn)換的大商機(jī)，就看鴻海能否擺脫“大廚房”煮不了“精致小菜”的宿命。（撰文：王毓雯，《商業(yè)周刊》）

【小資料】鴻海進(jìn)軍4G，重振網(wǎng)通布局——?dú)v年網(wǎng)通投資案

時(shí)間：2000/6
投資對(duì)象：投資鳳凰計(jì)劃，跨足光通訊
交易金額：預(yù)計(jì)要投資922億元，實(shí)際投入307億元
目前效益：僅回收約1億5400萬(wàn)元后，計(jì)劃中止

時(shí)間：2003/11
投資對(duì)象：合并國(guó)碁電子
交易金額：367億元
目前效益：跨足網(wǎng)通領(lǐng)域，欲增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模效益，但成效有限

時(shí)間：2005/11
投資對(duì)象：入股建漢科技
交易金額：以每股11.55元取得11.46％股權(quán)，投資約3億5700萬(wàn)元
目前效益：連年?duì)I收并未突破入股前的高點(diǎn)，2012年上半年EPS僅0.11元

時(shí)間：2012/9
投資對(duì)象：入股臺(tái)揚(yáng)科技
交易金額：以18億元參與私募案，取得33％股權(quán)成為最大股東
目前效益：布局4G LTE網(wǎng)通設(shè)備領(lǐng)域
資料來(lái)源：公開(kāi)信息觀測(cè)站