背光訂單大增長 瑞豐光電Q2凈利潤有望增50%

瑞豐光電在一季度同比下降50%的背景下，二季度業(yè)績實現(xiàn)較快增長，基本彌補了一季度市場低迷所帶來的業(yè)績下降影響。以該公司2012年度半年度的業(yè)績預告來看，預計上半年凈利潤同比下降12%-0%，對應二季度實現(xiàn)凈利潤1302-1553萬元，同比增長26%—50%，環(huán)比增長162%—212%。

7月份以來，LED相關上市公司已陸續(xù)發(fā)布中期預估。瑞豐光電較同行表現(xiàn)更為理想。瑞豐業(yè)績顯著好于行業(yè)平均的核心原因為公司主要從事中大尺寸LED背光，有別于從事顯示屏、照明甚至于小尺寸背光的企業(yè)。受益于LED電視滲透率的提升，以及公司對于臺系產品的替代，第二季度公司來自于康佳、長虹的中大尺寸LCD背光源LED銷售出現(xiàn)較大增長，帶動公司整體銷售收入同比增長約40%，對應上半年營收同比增長超過20%。在收入增長同時，公司期間費用率保持平穩(wěn)，且有約150萬政府補貼及幾十萬利息收入，并因此提升了公司銷售利潤率水平。

由于雷士照明內部變動，瑞豐原來與雷士簽訂的合作協(xié)議事實上已處于擱置狀態(tài)。如果瑞豐希望在這一領域繼續(xù)推進，需尋找新的產業(yè)合作方向。瑞豐預計2012-2014年銷售收入分別為3.85億元、4.90億元、6.22億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為0.50億元、0.66億元、0.84億元；對應EPS分別為0.47元、0.61元、0.78元。