臺(tái)日合作的燒錢大考驗(yàn)

2010年臺(tái)灣面板業(yè)的「世紀(jì)三合一(群創(chuàng)+奇美+統(tǒng)寶)」，當(dāng)時(shí)被譽(yù)為能使產(chǎn)業(yè)起死回生的一場(chǎng)佳話，然而，兩年來(lái)新奇美并未如預(yù)期扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，反而連續(xù)4年虧損：如今新奇美的整合尚未完成，郭臺(tái)銘為了鞏固蘋果訂單和抵抗三星，又以鴻海集團(tuán)和個(gè)人名義砸重金入股夏普(Sharp)，他的「眼球計(jì)畫」能成功實(shí)現(xiàn)嗎？

郭臺(tái)銘要拚 先解決財(cái)「爆」

過去鴻?？坎粩噘?gòu)并擴(kuò)充產(chǎn)能，并藉此打入品牌供應(yīng)鏈，如今營(yíng)收規(guī)模突破3兆臺(tái)幣、成為全球EMS龍頭，現(xiàn)在他的事業(yè)版圖亟需龐大出?？?，只欠最后一塊拼圖：品牌與通路。夏普是全球第四大電視品牌，也是蘋果面板主要供應(yīng)商，而蘋果為了減少韓國(guó)供應(yīng)鏈的比重，預(yù)期將加重和鴻海的合作關(guān)系；而夏普擁有全球唯一一座十代廠(堺工廠)，專門生產(chǎn)60寸以上面板，且切割良率超過9成，未來(lái)iTV和大尺寸電視的興起，能否包下產(chǎn)能將是關(guān)鍵。郭臺(tái)銘入股堺工廠后包下50％的產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率從4成拉高到7成以上，近期又藉員工福利之名出貨60寸電視，原本市價(jià)約10萬(wàn)元，綁約MOD打折后只要4萬(wàn)元，郭董真是拼了。

此外，夏普擁有的氧化物半導(dǎo)體(Oxide Semiconductor)制程技術(shù)，透過將非晶矽a-Si材料換成氧化銦鎵鋅IGZO，不用額外新增設(shè)備，又省去LTPS面板生產(chǎn)需要的雷射退火制程及光罩成本，因此生產(chǎn)AMOLED的投資成本比LTPS少7成，加上開口率比a-Si高，擁有更高的分辨率卻更省電，未來(lái)抵抗AMOLED市占率達(dá)9成的三星，就靠這項(xiàng)利器。夏普的8代線已在去年Q4成功量產(chǎn)IGZO面板，進(jìn)度全球領(lǐng)先，未來(lái)將是鴻海沖刺大尺寸AMOLED應(yīng)用的壓箱寶。

不過，郭臺(tái)銘嘴上說「投資夏普是1+1=5的效益」，但夏普的股價(jià)走勢(shì)卻讓他芒刺在背，近日跌到247日?qǐng)A的37年新低，和2000年歷史高點(diǎn)2675日?qǐng)A相比，只剩下不到1成；另一大廠索尼(Sony)更慘，股價(jià)跌到863日?qǐng)A，和歷史高峰相比只剩零頭！當(dāng)初郭董盤算以2008年11月金融海嘯最低點(diǎn)554日?qǐng)A為參考價(jià)，一定不會(huì)再跌太多，所以鴻海集團(tuán)以每股550日?qǐng)A、共計(jì)670億日?qǐng)A(約238億元新臺(tái)幣)入股夏普，沒想到三個(gè)多月，居然股價(jià)右腰斬一次，帳面虧損超過120億元新臺(tái)幣，由于夏普Q2季底收盤價(jià)仍有400日?qǐng)A，代表Q2和Q3兩季將使鴻海、鴻準(zhǔn)兩家入股主體須認(rèn)列巨額轉(zhuǎn)投資虧損，鴻準(zhǔn)Q2更可能由盈轉(zhuǎn)虧。而郭臺(tái)銘以個(gè)人名義買下夏普十代廠(堺工廠)近半股權(quán)，6月底到7月初陸續(xù)質(zhì)押37萬(wàn)張鴻海股票、套現(xiàn)逾200億元，但鴻海、夏普的股價(jià)走勢(shì)已經(jīng)被綁死了，會(huì)不會(huì)跟蔡宏圖一樣面臨擔(dān)保品追繳的壓力？

先不說鴻海的隱憂，夏普本身財(cái)務(wù)就是一個(gè)大洞。2011年是日本消費(fèi)電子品牌昏天黑地的一年，尤其三大電視業(yè)者：索尼、夏普和松下(Panasonic)，在2011會(huì)計(jì)年度(2011年3月～2012年3月)中，合計(jì)虧損達(dá)1.6兆日?qǐng)A，都創(chuàng)下年度虧損紀(jì)錄。以市占率來(lái)看，三家廠商雖然都是全球前五大業(yè)者，但合計(jì)市占率才21％，還低于龍頭三星的26％，銷售量平均較去年同期下滑2成，和韓國(guó)的差距越拉越大。過去談到電視品牌，索尼的BRAVIA、夏普的AQUOS和松下的電漿電視一定是首選，如今卻被韓國(guó)徹底超越了！

反觀三星顯示器部門今年Q2已轉(zhuǎn)盈，而松下即使去年大虧，今年在減少電視銷售的狀況下，預(yù)估Q2也可轉(zhuǎn)盈；日本另一老牌家電大廠日立(Hitachi)，因?yàn)槌晒Φ鱿M(fèi)電子產(chǎn)品，2011年度更繳出凈利3472億日?qǐng)A的亮眼成績(jī)，年成長(zhǎng)達(dá)45％。但日本「雙S」和臺(tái)灣面板雙虎，苦日子還沒過完。

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日本精神的光環(huán)不再

日本曾是全球消費(fèi)電子的霸主，一些老品牌在國(guó)內(nèi)的地位更是舉足輕重。1912年創(chuàng)立的夏普，原先以生產(chǎn)鉛筆為主，1920年代中期開始生產(chǎn)收音機(jī)等電子產(chǎn)品。1953年，夏普開發(fā)出日本第一部國(guó)產(chǎn)電視機(jī)，距離三星生產(chǎn)第一臺(tái)自制電視機(jī)還早了19年；1962年，夏普繼續(xù)開發(fā)出日本第一臺(tái)微波爐。而夏普在1987年推出全球第一臺(tái)液晶電視，在全球LCD TV市占率更一度達(dá)50％，其AQUOS品牌也和最高質(zhì)量劃上等號(hào)。另外，夏普的手機(jī)在日本國(guó)內(nèi)也連續(xù)9年穩(wěn)坐龍頭，市占率達(dá)25％。

而1945年成立的索尼，更是發(fā)揚(yáng)日本消費(fèi)電子精神的大臺(tái)柱，不但研發(fā)出日本第一臺(tái)卡帶錄音機(jī)、晶體管收音機(jī)，1968年以自有Trinitron技術(shù)開發(fā)的彩色電視機(jī)，更讓掀起一陣熱潮。1979年推出的Walkman隨身聽，以及1994年后陸續(xù)推出的PlayStation游戲機(jī)，都是全球娛樂歷史的代表作。其后，1989年以60億美元收購(gòu)哥倫比亞制片(CBS)、2001年與Ericsson合資成立「Sony Ericsson」手機(jī)品牌，也是日本跨出國(guó)際的重要里程碑。除了BRAVIA電視外，旗下VAIO筆電、Cyber-Shot數(shù)碼相機(jī)，也都在全球市場(chǎng)占有一席之地。

日本的工匠精神雖賦予企業(yè)發(fā)展高水平技術(shù)的能力，但其缺乏彈性的民族特性，在快速發(fā)展的新興市場(chǎng)如印度、非洲等失去先機(jī)，以致于被韓廠后來(lái)居上，而各品牌都有一定市場(chǎng)影響力，各據(jù)山頭的結(jié)果是「三個(gè)和尚沒水喝」。再加上日?qǐng)A在1985年廣場(chǎng)協(xié)議后，對(duì)美元匯率由160一路升破80，等于直接減少日本出口一半的競(jìng)爭(zhēng)力，這使日廠不僅在電視、手機(jī)等領(lǐng)域節(jié)節(jié)敗退，洗衣機(jī)、冰箱等白色家電市場(chǎng)也受到嚴(yán)重考驗(yàn)。

如今，夏普雖在日本電視市場(chǎng)仍保有40％以上的市占率，但預(yù)計(jì)2012年全球電視銷量將減少19％至1000萬(wàn)臺(tái)，第1季將再虧損1000億日?qǐng)A；手機(jī)市場(chǎng)也因iPhone迅速興起造成版圖改變，2010年iPhone日本市占率僅14.2％，但2011年暴增近一倍到26.6％，而夏普市占率則由20.1％下降到15.7％。

索尼的電視部門更是連續(xù)8年虧損，總虧損金額累計(jì)已達(dá)50億美元，2012年銷售量預(yù)估將繼續(xù)下滑11％至1750萬(wàn)臺(tái)，銷售額估計(jì)衰退1000億日?qǐng)A；音樂市場(chǎng)則受到MP3普及和蘋果iP od熱銷影響，銷售逐漸式微；另外，今年P(guān)S系列游戲機(jī)受到任天堂Wii、微軟Xbox夾擊，預(yù)估銷量將下滑11％至1600萬(wàn)臺(tái)。而SonyEricsson雖在全球手機(jī)市場(chǎng)一度高居第三，但在智能手機(jī)市場(chǎng)卻僅排在后段班，甚至被中興、華為等中國(guó)廠商拋在后頭。

整合能力是關(guān)鍵

為了突破困境，日本家電廠也需要改革，擺脫不具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)線，面板這個(gè)大包袱就是首要整合目標(biāo)。2011年索尼、東芝(Toshiba)、日立等3家公司，將旗下中小尺寸面板事業(yè)整并，成立日本顯示器公司(Japan Display)，由日本政府持股70％，三家廠商各持10％，之后松下也將旗下一座面板廠出售給JapanDisplay。這家融合日本四大電視品牌的公司，全球中小尺寸面板市占率將達(dá)到20％以上，擠下三星成為龍頭；在高階消費(fèi)電子使用的IPS面板上，更有約66％的市占率，未來(lái)將藉由索尼的可撓式技術(shù)發(fā)展AMOLED面板，挑戰(zhàn)三星的獨(dú)占位置。

面對(duì)三星威脅逼近，同樣感受龐大壓力的臺(tái)、日，早就藉由技術(shù)轉(zhuǎn)移來(lái)合作，如友達(dá)與索尼、奇美電與日立皆有面板專利授權(quán)協(xié)議，這次郭臺(tái)銘入股夏普，等于將合作策略提升到股權(quán)購(gòu)并等級(jí)。郭臺(tái)銘的算盤是，2014年前將堺工廠產(chǎn)能開到滿載的每月12萬(wàn)片(若以42寸計(jì)算，可切割成15片)，屆時(shí)若能成功滿載，將再設(shè)一座月產(chǎn)12萬(wàn)片的工廠，穩(wěn)坐全球效率最高的面板廠。不過，一座十代廠建廠成本約40億美元，郭臺(tái)銘光取得堺工廠股權(quán)就消耗不少銀彈，應(yīng)當(dāng)設(shè)法先提高產(chǎn)能利用率，談擴(kuò)廠計(jì)畫還太早。

在最重要的企業(yè)整合上，鴻海集團(tuán)雖成為夏普最大單一股東，在6月的鴻海股東會(huì)上，郭臺(tái)銘喊話要加碼持股，卻被夏普社長(zhǎng)奧田隆司公開婉拒。盡管近期夏普同意讓鴻海指派三名非常任董事進(jìn)入董事會(huì)，不過對(duì)于鴻海會(huì)否掌握控制權(quán)仍存有戒心，這不但關(guān)系到能否成功導(dǎo)入「鴻海式管理」讓夏普扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)，在關(guān)鍵專利和技術(shù)取得上，甚至蘋果后續(xù)訂單，也有很大的連動(dòng)性。

鴻海與夏普的關(guān)系密切，也意外引發(fā)一些供應(yīng)鏈的生態(tài)變化。由于2011年底索尼宣布退出與三星合作的S-LCD面板事業(yè)，將采取彈性外購(gòu)模式，外購(gòu)比例將有6～7成，以今年出貨量預(yù)估，釋出的訂單至少有1000萬(wàn)臺(tái)。過去鴻海兩度取得索尼的電視組裝廠，成為最大代工伙伴，現(xiàn)在卻傳出轉(zhuǎn)單友達(dá)旗下的景智，未來(lái)會(huì)否重現(xiàn)2008年鴻海切入NB代工引發(fā)的「防鴻效應(yīng)」？將是相當(dāng)有趣的一個(gè)課題。