廈門信達預(yù)付款迷霧：3.42億元變成了9795萬元？

乘著今年上半年LED照明行業(yè)的復(fù)蘇，國內(nèi)多家上市公司接二連三拋出定增擴張計劃，而其中最引人矚目的是一家并非專注LED產(chǎn)業(yè)的公司—廈門信達（000701.SZ）。憑借臨近光電產(chǎn)業(yè)發(fā)達的中國臺灣省，同時又與國內(nèi)LED龍頭三安光電同鄉(xiāng)，原本LED業(yè)務(wù)只占全年營收不足2%的廈門信達，9月祭出擴張計劃：定增近5.4億元用于擴建生產(chǎn)線、斥資5732萬元控股深圳市安普光光電科技有限公司、出資6520萬元對控股子公司實現(xiàn)完全控股。

廈門信達是想要追趕LED龍頭企業(yè)“三安光電”嗎？事實可能并非如此，因為廈門信達所做的一切，似乎都緊緊圍繞著“三安”兩字。

資本擴張做市場

我國的LED特點是：其一，我國的LED潛在需求市場巨大，國內(nèi)外企業(yè)都想要分一杯羹；其二，政府推行的十二五規(guī)劃將光電產(chǎn)業(yè)列入重點發(fā)展領(lǐng)域，并且地方扶植和補助力度較大，于是催生了很多企業(yè)投身LED產(chǎn)業(yè)；其三，LED行業(yè)的特點是規(guī)模化才能實現(xiàn)成本降低，因此依靠資本，擴張再擴張，做大再做大，成了LED企業(yè)首選的市場戰(zhàn)略，國內(nèi)上市公司今年蜂擁定增已經(jīng)證明了這個現(xiàn)狀。

廈門信達也不能例外。廈門信達從2007年開始切入LED產(chǎn)業(yè)，到2012年，營業(yè)收入達到3.48億元，但相比國內(nèi)其他大廠，廈門信達的經(jīng)營規(guī)模還比較靠后，根據(jù)高工LED給出的2012年LED產(chǎn)業(yè)25強排名，廈門信達尚在25名開外。

9月11日，廈門信達公布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬定增發(fā)行不超過8000萬股股份，募集資金總額不超過7億元，其中用于LED建設(shè)將近5.4億元。9月17日，廈門信達控股子公司廈門市信達光電科技有限公司（以下簡稱 “信達光電”）與肖文玉、黃皖明、尹志皓簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購深圳市安普光光電科技有限公司（以下簡稱“深圳安普光”）65%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款合計5733萬元。9月26日，廈門信達再次出手，與廈門朗星光電有限公司（以下簡稱“朗星光電”）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購朗星光電持有的信達光電30%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價6520萬元，至此，廈門信達擁有信達光電100%股權(quán)。

廈門信達通過收購實現(xiàn)擴張，簡直在一夕之間完成。然而目前國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)技術(shù)不強，只求做大，況且存在產(chǎn)能過剩問題，廈門信達真的能應(yīng)付未來市場的洗牌嗎？

對此，廈門信達證券事務(wù)代表林慧婷表示，作為一個需求在明顯增加的新興產(chǎn)業(yè)，前期出現(xiàn)扎堆投資的情況非常普遍。2012年傳統(tǒng)照明光源銷量還有10億只，說明LED照明燈具潛在市場巨大，隨著性價比的提升，LED照明燈具將逐步進入這些市場領(lǐng)域，帶來巨大的市場發(fā)展空間。

與三安關(guān)系存疑

然而，廈門信達上述定增以及收購行為，可能并非是其基于市場判斷的獨立行為，而三安集團很可能在其中起主導(dǎo)作用，因為廈門信達的業(yè)務(wù)以及兩次并購均有三安的“魅影”。并且，兩項收購以及定增完成后，與三安光電的業(yè)務(wù)合作將更加緊密。早在今年4月，有媒體調(diào)查質(zhì)疑認為，三安光電和信達光電存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，而三安光電也與朗星光電以及安普光光電存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

《證券日報》記者查詢到，近年來，廈門信達與三安光電以及三安光電第二大股東三安集團業(yè)務(wù)往來密切。信達光電與天津三安光電每年也有千萬元的業(yè)務(wù)往來，而且廈門信達2013年半年報顯示，期內(nèi)收到廈門市三安光電科技有限公司和福建三安集團的往來款就達到9000萬元之多，期內(nèi)支付安徽三安光電有限公司的往來款達到7117萬元。

如今，很巧合的是，廈門信達巨資收購了朗星光電持有的信達光電30%的股份，而且，信達光電還收購了安普光光電65%的股份。更詭異的是廈門信達預(yù)付福建三安集團的賬款3.4億元，與三安集團披露的數(shù)額差距甚遠。

三安光電幾乎已經(jīng)是全產(chǎn)業(yè)的龍頭，而廈門信達也在向LED產(chǎn)業(yè)靠攏，廈門信達的一系列擴張到底與三安光電有什么關(guān)系，為什么廈門信達收購的企業(yè)都是三安光電被質(zhì)疑的關(guān)聯(lián)方？

此外，《證券日報》記者還查閱到，廈門信達2013年中報列示，截至6月30日，廈門信達對福建三安集團的預(yù)付貨款高達3.42億元，而在2012年底，對福建三安集團的預(yù)付尚不超過4000萬元。

但福建三安集團不久前因發(fā)債而公布的母公司資產(chǎn)負債表顯示，截至6月30日，預(yù)收賬款合計只有9795萬元。

預(yù)付與預(yù)收差額至少高達2.44億元，原因何在？