粵傳媒收購(gòu)戶外LED PE股東或“借殼”退出

LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 IPO暫停后，PE/VC等機(jī)構(gòu)只得通過并購(gòu)、借殼等方式退出，在香榭麗傳媒的股東中，PE類機(jī)構(gòu)亦達(dá)到7家，粵傳媒此次收購(gòu)雖然為其提供了退出機(jī)會(huì)，但從回報(bào)率來看，卻不甚理想

在嚴(yán)峻的行業(yè)形勢(shì)面前，即便是“報(bào)業(yè)上市第一股”粵傳媒，也不得不尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。停牌近兩月的粵傳媒昨日披露了資產(chǎn)收購(gòu)公告，擬以4.5億元的價(jià)格，收購(gòu)戶外LED媒體運(yùn)營(yíng)商上海香榭麗廣告?zhèn)髅焦煞萦邢薰荆ㄏ路Q“香榭麗傳媒”）。

自去年A股IPO暫停后，PE/VC等機(jī)構(gòu)只得通過并購(gòu)、借殼等方式退出，在香榭麗傳媒的股東中，PE類機(jī)構(gòu)亦達(dá)到7家，持股比例則接近50%，粵傳媒此次收購(gòu)雖然為其提供了退出機(jī)會(huì)，但從回報(bào)率來看，卻不甚理想。

收購(gòu)戶外LED運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型

根據(jù)收購(gòu)報(bào)告，粵傳媒及其全資子公司將以現(xiàn)金8749.55萬元收購(gòu)香榭麗傳媒19.44%的股份，同時(shí)以10.92元/股的價(jià)格發(fā)行3319.63萬股，收購(gòu)剩余80.56%的股份，交易完成后，粵傳媒將持有香榭麗傳媒100%股份。

香榭麗傳媒主營(yíng)業(yè)務(wù)為戶外大型LED媒體開發(fā)與運(yùn)營(yíng)，在全國(guó)30個(gè)省、97個(gè)城市，開發(fā)運(yùn)營(yíng)了167塊戶外LED大屏幕，總面積超過2.65萬平方米。

近年來，受網(wǎng)絡(luò)媒體沖擊，加上房地產(chǎn)調(diào)控、汽車限購(gòu)等因素，傳統(tǒng)媒體的廣告業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)日趨艱難，粵傳媒也未能例外。年報(bào)顯示，2012年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.8億元，同比僅增長(zhǎng)0.15%，凈利潤(rùn)2.75億元，同比大幅下降25.95%。今年這一趨勢(shì)仍未能改變，前三個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為11.94億元、2.32億元。

粵傳媒三季報(bào)稱，受“營(yíng)改增”影響，截至三季末其營(yíng)業(yè)稅及附加總額實(shí)繳金額同比大幅下降了67.95%，城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等也相應(yīng)減少，否則情況將更為糟糕。廣告、印刷、發(fā)行等主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利率則持續(xù)下降。在此情況下，從去年開始，粵傳媒的全媒體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略開始加速，從控股股東廣州傳媒收購(gòu)了新媒體業(yè)務(wù)，而香榭麗傳媒傳媒的業(yè)務(wù)正與其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型高度契合。

據(jù)半年報(bào)，在粵傳媒報(bào)刊、發(fā)行、商業(yè)印刷、新媒體、圖書音像、旅店服務(wù)等五大業(yè)務(wù)中，報(bào)刊、印刷、發(fā)行的毛利率均不高，旅店服務(wù)也只有55%，而且前兩者的營(yíng)收、毛利率都在下降。而香榭麗傳媒則正好彌補(bǔ)了這一不足。數(shù)據(jù)顯示，2010~2012年，其營(yíng)業(yè)收入分別為1.16億元、1.74億元、2.40億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率43.79%；凈利潤(rùn)分別為2535萬元、3647萬元、3695萬元，年復(fù)合增長(zhǎng)率20.73%。