友達(dá)今法說外資先唱衰

時間：2014-03-10 21:33:00

關(guān)鍵字： EV AN 三星供應(yīng)鏈

手機(jī)看文章

掃描二維碼
隨時隨地手機(jī)看文章

[導(dǎo)讀]在友達(dá)今（6）日法說會前夕，港商里昂證券示警指出，由于大陸農(nóng)歷年電視銷售年增率預(yù)估僅5％，將使去年第四季大舉備貨的面板，在2月底起面臨庫存修正壓力，「庫存問題」將成為外資圈鎖定友達(dá)法說的重點(diǎn)議題。此

在友達(dá)今（6）日法說會前夕，港商里昂證券示警指出，由于大陸農(nóng)歷年電視銷售年增率預(yù)估僅5％，將使去年第四季大舉備貨的面板，在2月底起面臨庫存修正壓力，「庫存問題」將成為外資圈鎖定友達(dá)法說的重點(diǎn)議題。

此外，瑞銀證券更在亞太區(qū)投資組合模型，將面板族群投資評等調(diào)降至「減碼」。主因有2：一、今年上半年供給過剩情況恐持續(xù)下去；二、三星在大陸產(chǎn)能可能從今年底陸續(xù)開出；因此，對于想布局亞太區(qū)面板供應(yīng)鏈的客戶，驅(qū)動IC族群會優(yōu)于制造族群。

由于短線面板價格并無上漲空間，國際資金近期調(diào)節(jié)面板族群跡象明顯。以昨天為例，外資賣超友達(dá)逾3萬張最高、群創(chuàng)也賣超7,941張。

歐系外資分析師認(rèn)為，短線群創(chuàng)來自外資賣壓相對于友達(dá)輕的原因有2：一、群創(chuàng)先前發(fā)行的全球存托憑證（GDR）陸續(xù)兌回現(xiàn)股；二、因應(yīng)大陸五一假期備貨所需的4K2K高分辨率與58寸面板等產(chǎn)品，將于第一季底開始出貨。

友達(dá)訂于今天舉行法說會，友達(dá)如何看待上半年營運(yùn)，包括庫存問題，都成為焦點(diǎn)。

摩根士丹利證券科技產(chǎn)業(yè)分析師施曉娟預(yù)估，友達(dá)第一季電視面板出貨將下滑10％至15％、比歷史平均值的8％至13％要大，影響所及，營收恐下滑12％，且低于80％的產(chǎn)能利用率與面板價格也會對營業(yè)獲利造成壓力，致使?fàn)I益率及每股獲利分別為-6.6％與-0.72元。

至于大陸潛在庫存修正問題，里昂證券科技產(chǎn)業(yè)分析師Matt Evans指出，由于大陸消費(fèi)者購買電視習(xí)慣的改變（鄉(xiāng)村與小城市傾向在春節(jié)期間購買、但一線城市已改在十一或五一假期購買），今年春節(jié)銷售年增率恐僅有5％。

Matt Evans表示，目前品牌電視廠商所設(shè)定的銷售目標(biāo)都很正面，但去年第四季擔(dān)心缺貨而大舉備貨的面板，最快在2月底至3月初，就會看到一波庫存修正，情況可能是「量跌價止穩(wěn)」，因為整體產(chǎn)能已經(jīng)大幅度削減。