被指產(chǎn)能擴(kuò)充太慢 雷曼光電凈利三連跌

昨日（2月27日），作為深圳市LED行業(yè)首家上市公司的雷曼光電發(fā)布的2013年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.51億元，同比增長(zhǎng)10.91%，凈利潤(rùn)1737.77萬(wàn)元，同比下滑23.27%。這是雷曼光電自2010年登陸A股市場(chǎng)以來(lái)，第三年凈利潤(rùn)下滑。

至于凈利潤(rùn)下滑的原因，公司稱，報(bào)告期內(nèi)費(fèi)用增長(zhǎng)、全資子公司雷曼傳媒虧損等因素，造成利潤(rùn)下降。

雷曼光電董事長(zhǎng)李漫鐵昨日在記者采訪時(shí)表示，預(yù)期在2014年會(huì)有好的表現(xiàn)。

凈利潤(rùn)持續(xù)下滑

除了凈利潤(rùn)指標(biāo)下滑外，業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2013年雷曼光電的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑了46.35%，利潤(rùn)總額下滑了14.10%。

公司解釋稱，報(bào)告期內(nèi)公司加大了對(duì)新市場(chǎng)的開拓和新產(chǎn)品研發(fā)的投入，人力成本不斷上升；公司全資子公司雷曼傳媒處于投資期，前期投入大，報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)虧損超過(guò)600萬(wàn)元。

公司還稱，由于募投項(xiàng)目去年全面建成，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本增幅較大。加之銷售回款不如預(yù)期，壞賬準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值損失計(jì)提相應(yīng)增加。

記者發(fā)現(xiàn)，如果以雷曼光電上市時(shí)的2010年為中點(diǎn)，把上市前后的凈利潤(rùn)用直線連起來(lái)則呈現(xiàn)倒“V”字形。

記者查閱雷曼光電歷年公告，得到了這樣一組數(shù)據(jù)：2007年，公司凈利潤(rùn)為1686.17萬(wàn)元，到了2009年凈利潤(rùn)飆升至2141.79萬(wàn)元。2010年上市這一年，凈利潤(rùn)則達(dá)到3896.78萬(wàn)元。隨后便開始走下坡路，2011年雷曼光電凈利潤(rùn)下滑至3310.92萬(wàn)元，2012年為2264.91萬(wàn)元，到了2013年凈利潤(rùn)只剩下1737.77萬(wàn)元。

毛利大幅下滑是雷曼光電凈利潤(rùn)持續(xù)下滑的直接原因之一。其中，毛利率降幅最大的產(chǎn)品是直插式LED器件，從2010年的40.65%下滑至去年上半年的14.71%。主要產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)緩慢也給雷曼光電埋下了隱憂。

在2010年上市時(shí)，雷曼光電的封裝業(yè)務(wù) （直插式器件、貼片式器件）的銷售額占比超過(guò)60%，但是到了2011年，這兩種產(chǎn)品的營(yíng)收增長(zhǎng)已經(jīng)不明顯。2012年，兩種產(chǎn)品的營(yíng)收分別下滑了30.82%和4.05%。也就在這一年，公司的顯示屏業(yè)務(wù)收入，超過(guò)了封裝業(yè)務(wù)。

被指產(chǎn)能擴(kuò)充太慢

某業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，雷曼光電主要業(yè)務(wù)的產(chǎn)能擴(kuò)充太慢，是公司這幾年業(yè)績(jī)平平的主要原因。由于產(chǎn)能較小，規(guī)模優(yōu)勢(shì)不明顯，公司面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

該業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，在LED器件上，雷曼光電的定位是高端路線，但是現(xiàn)在國(guó)際品牌，如飛利浦、歐司朗等巨頭，產(chǎn)品降價(jià)很快。同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上其他封裝企業(yè)也都充實(shí)了中高端產(chǎn)品。

在顯示屏領(lǐng)域，市場(chǎng)份額也慢慢往大企業(yè)集中，因?yàn)楫a(chǎn)品回款慢，賬期長(zhǎng)，大企業(yè)就更有優(yōu)勢(shì)。

另一位不愿透露姓名的LED行業(yè)人士表示，封裝業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，目前LED產(chǎn)品價(jià)格下降得厲害，封裝企業(yè)受到產(chǎn)業(yè)鏈兩頭擠壓，利潤(rùn)在不斷下降。雷曼光電的盤子確實(shí)不大，稍有一筆較大的支出，對(duì)其利潤(rùn)影響就會(huì)很明顯。

該人士分析說(shuō)，其實(shí)目前雷曼光電仍然處于投入期，前幾年贊助中超，隨后又做燈具，現(xiàn)在在電商上也有較大投入，這些投入目前都還沒(méi)到收獲期。

記者發(fā)現(xiàn)，從銷售規(guī)模的角度看，雷曼光電的體量確實(shí)比其他企業(yè)小。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，雷曼光電2013年的營(yíng)收為3.5億元，同業(yè)公司鴻利光電為7.4億元，國(guó)星光電則達(dá)到11.4億元。（責(zé)編：Flora）

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