LED業(yè)內(nèi)資源整合成趨勢

臺灣地區(qū)LED廠商7月營收數(shù)據(jù)顯示，7月份臺灣地區(qū)8大LED企業(yè)的營業(yè)收入相比于去年同期均有所下降，其中6家企業(yè)的營收環(huán)比下降。從累計(jì)的營收同比增速來看，臺灣地區(qū)8大LED企業(yè)中有4家企業(yè)的累計(jì)營收同比增速為負(fù)。

 LED市場景氣度持續(xù)下滑，15Q3展望不容樂觀

7月份，臺灣地區(qū)LED封裝指數(shù)從3562點(diǎn)下降至3111點(diǎn)，降幅為12.66%，同期臺灣地區(qū)電子零組件指數(shù)從81.04點(diǎn)下降至73.97點(diǎn)，降幅為8.72%。另外，臺灣地區(qū)8大LED企業(yè)的7月營收同比增速均為負(fù)，其中6家企業(yè)的7月營收環(huán)比增速為負(fù)，4家企業(yè)的1-7月累計(jì)營收呈下滑趨勢。7月份臺灣地區(qū)LED廠整體營收趨緩，市場景氣程度遜于6月，加上近期國際照明廠商低價(jià)出清LED燈泡庫存帶來的負(fù)面影響，平安證券認(rèn)為15Q3業(yè)績展望不容樂觀。

LED燈泡價(jià)格繼續(xù)下滑，刺激LED照明滲透率提升

據(jù)LEDinside調(diào)查顯示，7月份，全球取代40W的LED燈泡零售均價(jià)為11.1美元(-5.6%MoM);取代60W的LED燈泡全球均價(jià)為15.2美元(-3.3%MoM)。其中：1)美國地區(qū)價(jià)格降幅最大，取代40W和60W的LED燈泡價(jià)格分別下降14.1%和9.5%，主要因?yàn)镻hilips、Cree和GE等一線品牌大廠紛紛推出低價(jià)新品;2)中國地區(qū)價(jià)格相對穩(wěn)定，部分產(chǎn)品仍然進(jìn)行年中促銷活動，取代40W和60W的LED燈泡價(jià)格分別下降0.6%和2.4%。平安證券認(rèn)為LED燈泡價(jià)格的下滑將以更為明顯的性價(jià)比優(yōu)勢，進(jìn)一步刺激LED照明需求釋放，促進(jìn)LED照明滲透率上升。

相關(guān)LED廠商交叉授權(quán)，市場競爭趨于激烈

近期各大LED廠商為維持市場主導(dǎo)地位，紛紛出手鞏固專利優(yōu)勢：1)日前Cree宣布與晶電簽署LED芯片專利交叉許可協(xié)議;2)Cree為鞏固市場地位，提告東貝與FeitElectric共10項(xiàng)專利侵權(quán)。繼產(chǎn)能之后，專利將成為LED廠商進(jìn)行市場爭奪最關(guān)鍵的武器。我們認(rèn)為，在LED專利積極布局的大陸及臺灣地區(qū)的LED廠商有望在更加激烈的市場競爭中脫穎而出。

雖然LED照明業(yè)務(wù)長期向好，但今年以來由于國際照明燈泡價(jià)格持續(xù)下降，臺灣地區(qū)LED廠整體營收趨緩，下半年LED市場前景仍有待觀望，維持“中性”評級。在行業(yè)競爭及專利戰(zhàn)日益激烈的大背景下，行業(yè)內(nèi)部的資源整合(包括橫向整合和縱向整合)將是一種必然趨勢，而具備技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將在整合中處于有利地位。