布局2014 各大券商看好LED細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)

經(jīng)歷了2013年的行業(yè)回暖和分化之后，2014年LED行業(yè)的投資機(jī)會(huì)在哪里？臨近年終，各大券商紛紛發(fā)表了對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的看法及投資策略，總體而言，券商對(duì)LED行業(yè)2014年的發(fā)展趨向樂(lè)觀，尤其是看好LED照明滲透率的提升。

瑞銀證券預(yù)計(jì)2014年普通照明LED需求將增長(zhǎng)62%，2014年普通照明市場(chǎng)LED滲透率料將從2013年的3-5%升至9%左右（基于全球總流明需求，從燈泡需求看滲透率可達(dá)約7%）。甚至表示，鑒于近期LED燈泡價(jià)格迅速下跌，目前對(duì)2014年9%的LED滲透率預(yù)估值可能還有上行空間（基于流明的滲透率）。

瑞銀證券表示看好電子行業(yè)中LED細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。瑞銀證券判斷，2014年高亮度LED芯片供給有可能重現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)。瑞銀對(duì)全球高亮度（HB）氮化鎵(GaN)LED的供需形勢(shì)進(jìn)行了綜合分析，結(jié)果表明，過(guò)去三年LED芯片行業(yè)供給過(guò)剩的局面可能在2014年大幅收緊，得益于普通照明帶來(lái)的不斷增長(zhǎng)的需求及主要LED芯片廠商更理性的擴(kuò)產(chǎn)。

瑞銀探究了2014年主要LED芯片廠商擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。其中，晶元光電預(yù)計(jì)2014年晶元光電的產(chǎn)能將提升約10萬(wàn)2英寸晶片/月，較其目前65萬(wàn)的月產(chǎn)能增長(zhǎng)約15%。晶元光電表示將給其在臺(tái)灣和中國(guó)內(nèi)地的工廠各增加約20-25臺(tái)MOCVD設(shè)備。三安光電已經(jīng)宣布了新的融資計(jì)劃以啟動(dòng)蕪湖二期建設(shè)。新規(guī)劃的LED芯片晶圓廠將增加120萬(wàn)晶片(4英寸)的年產(chǎn)能，總投資達(dá)41億元(6.64億美元)。三安表示將在2014年為其新晶圓廠購(gòu)買約100臺(tái)MOCVD設(shè)備。集資計(jì)劃要獲得股東及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。但三安可以在集資完成前啟動(dòng)蕪湖二期建設(shè)，因?yàn)榻刂?013年1季度公司手握16億元現(xiàn)金(2.6億美元)。德豪潤(rùn)達(dá)與同方股份兩家企業(yè)均表示擴(kuò)產(chǎn)將取決于市場(chǎng)環(huán)境。

瑞銀預(yù)計(jì)2014年全球HB LED芯片需求將增長(zhǎng)29%，但供給料僅增長(zhǎng)17%。預(yù)計(jì)2014年全球HB LED供需將回到更平衡的態(tài)勢(shì)：供給過(guò)剩率將從2012年的31%大幅降至2014年預(yù)期的4%——應(yīng)會(huì)推動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈的盈利能力提升，尤其是LED芯片廠商。

中信證券也在最近的一份研報(bào)中表示，中期來(lái)看，LED大景氣周期的布局時(shí)點(diǎn)已到，建議重點(diǎn)關(guān)注LED上游芯片龍頭。

興業(yè)證券、浙商證券、國(guó)都證券、東海證券等均看好LED照明的發(fā)展。

興業(yè)證券稱，LED照明將超過(guò)背光成為最大的應(yīng)用市場(chǎng)。由于液晶電視中LED背光的滲透率今年已經(jīng)達(dá)到90%以上，且全球液晶電視出貨量基本保持穩(wěn)定。雖然電視尺寸還有變大趨勢(shì)，但其判斷隨著芯片亮度提升，顆粒數(shù)減少以及產(chǎn)品降價(jià)，全球LED背光產(chǎn)業(yè)已達(dá)到高峰。照明將是未來(lái)行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。而2013年至2016年是LED照明的黃金發(fā)展期，滲透率將從20%提高至45%左右，是不可多得的成長(zhǎng)較快、確定性也比較高的子行業(yè)。

行業(yè)研究機(jī)構(gòu)LEDinside則預(yù)測(cè)，2014年LED背光將全面取代CCFL，但因躍居主流的直下式電視LED顆數(shù)較側(cè)光式大減5成，LED TV背光產(chǎn)值恐出現(xiàn)史上首度衰退，且進(jìn)入沖量的規(guī)格化時(shí)代；而LED照明則逆勢(shì)爬升，產(chǎn)值將首度超越背光。

浙商證券看好2014年LED照明滲透率的提升。LED照明仍然處于成長(zhǎng)初期，看好產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)質(zhì)、管理優(yōu)秀的公司。LED背光也仍然具備成長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)大尺寸背光產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來(lái)的高成長(zhǎng)期還有2-3年。

國(guó)都證券預(yù)計(jì)LED照明產(chǎn)品需求明年將迎來(lái)爆發(fā)。2014年起全球?qū)⒂懈嗟貐^(qū)進(jìn)入白熾燈的禁止生產(chǎn)、銷售、使用階段，加速LED照明需求增長(zhǎng)，需求首度超過(guò)背光。全球許多區(qū)域取代40瓦或60瓦的LED燈泡，最低價(jià)格已低于10美元，未來(lái)LED再跌空間有限，LED照明出貨數(shù)量成長(zhǎng)可期。預(yù)計(jì)2014年全球LED照明產(chǎn)品產(chǎn)值達(dá)178億美元， 產(chǎn)品用量成長(zhǎng)率預(yù)計(jì)可達(dá)69%。

東海證券認(rèn)為，隨著成本的下降，明年LED在照明市場(chǎng)的滲透率將超過(guò)20%，迎來(lái)迅速滲透期。