電信上市撞車吉通降低招股規(guī)模

    由于投資者對科技類股票青睞程度有所下降，準(zhǔn)備赴海外上市的吉通網(wǎng)絡(luò)通信公司被迫減少
了籌資規(guī)模。

本周初，正在為上市香港創(chuàng)業(yè)板作準(zhǔn)備的吉通網(wǎng)絡(luò)通信公司表示，此次招股上市的目標(biāo)是籌集
2.2-3.5億美元的資金，相當(dāng)于該公司總價(jià)值的20-25%(吉通的估值介乎10至14億美元)。而在本
月初，吉通的上市承銷商曾經(jīng)透露，這家中國大陸第三大電信運(yùn)營商本次招股上市的目標(biāo)，是籌集
3-4億美元的資金。

分析家指出，吉通的上市可謂生不逢時(shí)，因?yàn)楝F(xiàn)在的市場已經(jīng)不再偏愛科技類股票。而且，在
最近一段時(shí)間中，還有不少電信企業(yè)招股上市，這勢必造成“大撞車”。從短期來看，投資者恐怕
會對電信企業(yè)發(fā)行的股票有點(diǎn)“消化不良”。

除了上述情況，吉通不僅缺少贏利記錄，而且負(fù)債規(guī)模較大，這些都不利于股票的發(fā)行。據(jù)吉
通的上市承銷商稱，該公司在2003年才有望達(dá)到收支平衡。在1997、1998和1999三年中，該公司
的虧損額分別為5400萬元人民幣、5700萬元人民幣和6300萬元人民幣，銷售收入分別為1800萬元
人民幣、4900萬元人民幣和1.94億元人民幣。截至1999年年底，吉通的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)115%。在
該公司1999年的收入中，有52.9%來自IP電話業(yè)務(wù)，其余則幾乎全部來自數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)。  　
　 

據(jù)知情人士透露，吉通計(jì)劃在11月中旬實(shí)施招股，12月初正式在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。另有
消息稱，該公司還計(jì)劃在美國納斯達(dá)克股票交易市場，目前正在和歐美的電信企業(yè)進(jìn)行談判，希望
能找到一些戰(zhàn)略投資者。

背景介紹

吉通公司的業(yè)務(wù)以VOIP(Voice over Internet Protocol是一種以IP電話為主，并推出相應(yīng)
的增值業(yè)務(wù)的技術(shù)。)及數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)為主。但由于租用中國電信網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用高昂，導(dǎo)致經(jīng)營虧
損。本次該公司尋求上市集資，主要是為投建本身的網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)中國信息產(chǎn)業(yè)部今年7月中旬公布
的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年上半年吉通在內(nèi)地VOIP的市場占有率為12.3%(上半年全國VOIP通話量共5.45億
分鐘，吉通占6,700萬分鐘)。 

現(xiàn)時(shí)，中國IP電話每分鐘的收費(fèi)為：國內(nèi)長途0.3元人民幣，打至香港及澳門地區(qū)的長途為2
元人民幣、國際為4.8元人民幣。整體通話量而言，國內(nèi)長途占88.4%(即4.82億分鐘)、港澳占
3%、國際占8%，而吉通的國際IP電話通話量則占其整體通話量的40%，比市場平均比率高。

業(yè)內(nèi)人士說，中國電信集團(tuán)為增加本身競爭力，近年大幅削減租賃網(wǎng)絡(luò)收費(fèi)，加上吉通集資后
將興建自身網(wǎng)絡(luò)，料可進(jìn)一步減輕租網(wǎng)開支。

中國現(xiàn)時(shí)僅有四家固網(wǎng)企業(yè)，分別為中國電信、中國聯(lián)通、吉通通信及中國網(wǎng)絡(luò)通信。上半年
VOIP市場份額以中國電信最大，占逾五成；其次為聯(lián)通，達(dá)38%。業(yè)界人士分析，長遠(yuǎn)而言，數(shù)據(jù)
網(wǎng)絡(luò)才是真正增長的動力，而且吉通較為靈活，決策較快，可望在數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)爭一席位。