受阿根廷金融危機(jī)影響電盈夢(mèng)斷25億美元債券

香港電訊盈科(PCCW)宣布，由于市場(chǎng)景氣不佳，公司決定暫時(shí)
取消集資25億美元的債券發(fā)行計(jì)劃。

電訊盈科在上周五晚間發(fā)出的一份聲明中指
出：“盡管有許多投資人殷切期盼，但是公司還是決定暫避其鋒，不在這種狀況不穩(wěn)的時(shí)候發(fā)行債
券?！?br>
電訊盈科還稱：“由南美洲阿根廷傳出的金融危機(jī)，的確增加了全球
債券市場(chǎng)的不確定性以及風(fēng)險(xiǎn)，以現(xiàn)有的財(cái)務(wù)狀況來(lái)評(píng)估，公司覺(jué)得此時(shí)發(fā)行債券是十分不明智
的?！?br>
-投資者對(duì)債券利率要求過(guò)高

另?yè)?jù)香港媒體報(bào)道，電盈是因?yàn)?br />投資者要求的債券息差高達(dá)325點(diǎn)(每百點(diǎn)相當(dāng)于一個(gè)百分點(diǎn))，而暫時(shí)擱置發(fā)行債券計(jì)劃的。


報(bào)道引述一名消息人士說(shuō)，電盈本來(lái)沒(méi)有發(fā)債需要，但因?yàn)橐延行刨J評(píng)級(jí)，又想增
加財(cái)務(wù)彈性，才計(jì)劃發(fā)債。他承認(rèn)，投資人對(duì)債券息差要求太高，是電盈取消發(fā)債的主因，尤其是
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席格林斯潘近日的再減息言論，令電盈目前的短債息率與債券息差相距甚
遠(yuǎn)，如果繼續(xù)發(fā)債，會(huì)不利股東。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，利息加至3.15%已經(jīng)相當(dāng)具有吸引
力，相信電盈不愿意被人“趁火打劫”，額外支付昂貴利息，才公布暫停發(fā)債。

上
周三，電訊盈科主席李澤楷曾表示，由于阿根廷發(fā)生貨幣危機(jī)，電盈將會(huì)審慎地在發(fā)債規(guī)模和息率
水平之間作平衡，并且不會(huì)因應(yīng)市場(chǎng)需求增強(qiáng)而增加發(fā)債規(guī)模，也不會(huì)考慮30年長(zhǎng)期債券的形式，
因?yàn)檫@樣做會(huì)增加集團(tuán)的利息負(fù)擔(dān)。

-發(fā)債主要為還清銀行貸款

受發(fā)
債失敗影響，電盈美國(guó)預(yù)托證券股價(jià)每份跌5美分，報(bào)收2.70美元，相當(dāng)于香港市場(chǎng)每股2.10港
元。電盈旗下香港電訊公司原計(jì)劃發(fā)行總值25億美元(195億港元)144A債券，期限分為10年及30
年。電盈此前已經(jīng)在香港展開(kāi)巡回路演，并曾前往英國(guó)倫敦及美國(guó)紐約進(jìn)行推介活動(dòng)。144A債券
意味著電訊盈科可以無(wú)須向美國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，即可以配售方式向符合資格的投資者銷(xiāo)售債券。今年
6月5日，香港銀行界消息人士稱，李澤楷發(fā)行價(jià)值25億美元債券的主要目的是電訊盈科公司欠下
的47億美元銀行貸款中的一部分。消息人士稱，PCCW計(jì)劃以其固定線路運(yùn)營(yíng)部門(mén)作為抵押來(lái)發(fā)售
上述債券。不過(guò)，上述47億美元銀行欠款僅僅是PCCW所欠下的多達(dá)120億美元銀行欠款(到目前為
止，這是亞洲歷史上最大的一筆商業(yè)貸款)的剩余部分。

-電訊盈科年初成為香港首
家負(fù)資產(chǎn)藍(lán)籌公司

在3年內(nèi)還清去年大手筆投資造成的120億美元貸款的巨大壓力之
下，李澤楷不得不使出渾身解數(shù)。為了獲得資金，李澤楷去年向澳大利亞電訊公司出售了電訊盈科
60%的股權(quán)，套現(xiàn)將近30億美元。

今年早些時(shí)候，電訊盈科公司曾公布購(gòu)并香港電訊
后的第一份全年業(yè)績(jī)報(bào)告，令香港舉城震驚：該公司不僅虧損超過(guò)69億港元，而且出現(xiàn)141億港元
的負(fù)債，成為香港首家“負(fù)資產(chǎn)”的藍(lán)籌公司。消息傳出后，電盈副主席杜彼得提出辭呈，此前副
行政總裁阮紀(jì)堂及執(zhí)行董事陳禎祥已相繼離任。

電盈未償還債務(wù)

1、
電盈以集團(tuán)名義發(fā)行的144億港元可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券

2、以PCCW-HKT香港電訊名義獲得
的367億港元銀團(tuán)借款，以貸款到期日計(jì)算：到2003年需償還共117億港元，到2005年需償還共
179.4億港元

電訊盈科發(fā)債事件全記錄

7月5日傳聞電盈旗下香港電訊
將發(fā)行25億美元債券

7月9日標(biāo)準(zhǔn)普爾給予電盈25億美元債券以BBB評(píng)級(jí)

　
　7月12日穆迪給予電盈25億美元債券以Baa評(píng)級(jí)

7月17日巴林銀行預(yù)測(cè)電盈25億美
元債券利率為美國(guó)國(guó)債利率加3.20%

7月18日傳聞債券利率調(diào)高至美國(guó)國(guó)債利率加
3.125%，李澤楷表示發(fā)債額減至20億美元

7月20日傳聞電盈發(fā)債減少四成至15億美
元，債券利率調(diào)高至美國(guó)國(guó)債利率加3.25%

7月20日由于阿根廷金融危機(jī)及債券利率
不具吸引力，電盈宣布取消發(fā)債計(jì)劃

電盈股價(jià)

上周五收盤(pán)價(jià)2.125港
元

跌1.16%

上周曾創(chuàng)歷史最低價(jià)2港元
(摘自北極星網(wǎng)站)