網(wǎng)通：剝離資產(chǎn)僅是第一步

剝離劣質(zhì)資產(chǎn)短期治標，移動牌照的獲得將能從根本上提升網(wǎng)通實力。

　　近日，網(wǎng)通香港上市公司宣布，將把旗下廣東和上海兩地資產(chǎn)剝離給網(wǎng)通集團，轉(zhuǎn)讓價格為65億元人民幣。消息傳出后，資本市場給予正面評價，認為這可以讓網(wǎng)通今年的業(yè)績報表好看一些。

　　瑞銀經(jīng)測算后認為，網(wǎng)通上市公司可從交易中取得一次性收益7.11億元人民幣，令今年贏利增加5%至8%。

　　不可否認，網(wǎng)通剝離資產(chǎn)給母公司，確實可以起到提升業(yè)績的作用。從另一個角度來看，這也可理解為是網(wǎng)通在目前的經(jīng)營情況下做出的“應(yīng)激性反應(yīng)”，是一種針對市場變化的應(yīng)對性策略。

　　上市公司業(yè)績的提升，最根本的在于主營業(yè)務(wù)的不斷擴展，以及贏利水平的不斷增強。從成熟市場的經(jīng)驗看，母公司要改善上市公司的業(yè)績，除了剝離劣質(zhì)資產(chǎn)之外，更重要的是注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果網(wǎng)通集團確實做到這一步，那么對業(yè)績和股價的提升作用將更大。

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的形成，需要公司切切實實在經(jīng)營上下功夫。不可否認，網(wǎng)通近年在改善業(yè)績上做了不少努力，包括升級網(wǎng)絡(luò)，推出IPTV新業(yè)務(wù)等。但是，網(wǎng)通目前面臨的經(jīng)營環(huán)境依然嚴峻，其在四大運營商中的實力仍不突出，“移動替代”效應(yīng)對公司造成的影響持續(xù)發(fā)酵，同質(zhì)性競爭和價格戰(zhàn)也使公司的贏利能力受損。

　　就此而言，網(wǎng)通要改善業(yè)績，除了自身努力之外，也需要經(jīng)營環(huán)境的改善，特別是改變當前不對等的競爭格局。因為在一個失衡的競爭格局下，資源將逐漸向強勢企業(yè)集中，長此以往，整個市場的效率將大打折扣，用戶的利益也將受到損害。

　　當然，整個競爭格局的改變并非一日之功，而是在政策主導(dǎo)下，各種利益主體重新博弈的結(jié)果。從這個層面看，或許新的移動牌照發(fā)放可以成為網(wǎng)通“翻身”的一個契機。