分析師預(yù)計中移動四季度業(yè)績超預(yù)期

導(dǎo)語：美國東部時間3月18日(北京時間3月19日)，市場研究公司弘亞世代的總經(jīng)理塞吉·布萊南(Sage Brennan)今天在MarketWatch發(fā)表分析文章稱，中國移動將于本周三發(fā)布2006年第四季度財報。作為全球第一大移動運營商，中國移動的業(yè)績自然吸引著投資者的密切關(guān)注。種種跡象表明，中國移動的最新業(yè)績將不會令投資者感到失望。

　　盡管營收和每用戶平均營收仍然落后于西方同行，但從多種角度來衡量，中國移動都是全球第一大移動通信運營商。中國移動的市值約為1700億美元，遙遙領(lǐng)先于國內(nèi)外的競爭對手。為了進一步擴大用戶群體，中國移動正全力向農(nóng)村市場擴張，由此必然會導(dǎo)致低收入用戶人數(shù)增加。不過，得益于規(guī)模效應(yīng)，中國移動的EBITDA(未計入利息、稅費、折舊和攤銷)利潤率卻有所提升，2006年第三季度增至57%。

　　布萊南表示，考慮到中國移動一直加速增長，而且目前仍然處于上升周期，該公司第四季度業(yè)績將超過分析師的預(yù)期。值得注意的是，手機已經(jīng)在中國人日常生活中扮演了非常重要的角色，甚至不遜色于電視。在中國一級城市，手機用戶人數(shù)增長速度已經(jīng)有所減緩。但在農(nóng)村地區(qū)，手機所引發(fā)的熱潮才剛剛開始。

　　當(dāng)然，這并不意味著所有電信相關(guān)公司都可以從這一趨勢中獲益。為了改善服務(wù)質(zhì)量，提高用戶滿意度，中國移動去年夏天出臺了針對無線增值服務(wù)的新政策，給大多數(shù)無線增值服務(wù)提供商的業(yè)績都帶來了不小的負面影響。受此影響，靈通網(wǎng)、空中網(wǎng)和華友世紀等公司的股價持續(xù)下跌，逐漸失去了對投資者的吸引力。布萊南認為，在今年底之前，中國移動都是電信投資者的最安全選擇。

　　中國3G牌照仍懸而未決

　　過去很長一段時間里，一直有消息稱中國政府即將發(fā)放3G牌照。但到目前為止，傳聞仍未變成事實。布萊南認為，至少在當(dāng)前季度，有關(guān)中國3G牌照的確切說法還不會出臺。目前看來，中國自主開發(fā)的3G標(biāo)準——TD-SCDMA是中國政府何時發(fā)放3G牌照的關(guān)鍵。由于在測試過程中遇到一些問題，TD-SCDMA投入商用至少還需要6個月的時間。

　　業(yè)內(nèi)分析師已經(jīng)達成共識，在TD-SCDMA成熟之前，中國政府不會發(fā)放WCDMA和CDMA2000牌照，因為這兩項3G標(biāo)準均來自于西方。布萊南猜測，中國政府可能會允許電信運營商在大城市對不同的3G標(biāo)準進行商業(yè)測試，并逐步將測試網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)化為商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，從而繞過備受業(yè)界關(guān)注的授權(quán)問題。

　　中國電信行業(yè)大規(guī)模重組

　　在3G牌照發(fā)放或者3G網(wǎng)絡(luò)投入商用之前，中國電信行業(yè)可能會經(jīng)歷一次大規(guī)模重組。幾年之前，中國政府曾經(jīng)對四大電信運營商——中國移動、中國聯(lián)通、中國電信和中國網(wǎng)通的高管進行了一次大換班。不過，更大規(guī)模的重組可能發(fā)生在2007年底之前，特別是中國國慶節(jié)之后。隨著3G時代的臨近，中國電信行業(yè)將面臨大規(guī)模的技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施升級，以及由此帶來的巨額支出，因此今年秋天也許是中國電信行業(yè)大規(guī)模重組的最佳時機。

　　中國網(wǎng)通的一名高管近日公開表示，中國電信行業(yè)迫切需要大規(guī)模重組。他表示：“目前中國電信市場面臨嚴重的競爭格局失衡問題。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑使固網(wǎng)企業(yè)面臨較大經(jīng)營風(fēng)險，加劇市場競爭結(jié)構(gòu)的不均衡。由于移動通信對固定通信不可阻擋的替代趨勢，固網(wǎng)企業(yè)普遍面臨市場增長空間狹小、收入增長乏力、經(jīng)濟效益下滑的困境?！?br />
　　從中國電信市場的發(fā)展軌跡來看，中國網(wǎng)通高管呼吁電信行業(yè)重組并不令人感到奇怪。過去兩年里，中國移動平均每月新增用戶400萬人以上，而中國聯(lián)通每月新增用戶也有100萬人。與此同時，中國電信和中國網(wǎng)通的用戶人數(shù)卻增長乏力，預(yù)計今年將出現(xiàn)下滑。