中移動(dòng):3G資金充沛 A股回歸準(zhǔn)備就緒

中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)回歸A股進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。“準(zhǔn)備工作已經(jīng)全部就緒，只等證監(jiān)會(huì)最終審核批準(zhǔn)即可啟動(dòng)內(nèi)地上市的程序。”知情人士近日向記者透露。

今年6月12日，證監(jiān)會(huì)已向部分券商下發(fā)了《境外中資控股上市公司在境內(nèi)首次公開(kāi)發(fā)行股票試點(diǎn)辦法(草案)》，為紅籌股回歸A股掃清了政策障礙。該政策一旦實(shí)施，中移動(dòng)有望成為第一批甚至第一家回歸A股的紅籌公司。

業(yè)界普遍預(yù)期，中國(guó)移動(dòng)A股上市最快于近兩月內(nèi)啟動(dòng)，將在今年內(nèi)完成。

回歸A股只欠東風(fēng)

今年初，中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)總裁王建宙在北京公開(kāi)表示，中移動(dòng)管理層希望回內(nèi)地A股市場(chǎng)上市，其目的一是希望內(nèi)地投資者能夠得到投資中移動(dòng)的機(jī)會(huì)，一起分享中移動(dòng)發(fā)展的成果，二是希望中移動(dòng)用戶同時(shí)也能成為中移動(dòng)的股東。

中移動(dòng)一位內(nèi)部人士向記者透露，其實(shí)早在去年下半年，中移動(dòng)就已聘請(qǐng)畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行了回歸A股的審計(jì)工作，相關(guān)審計(jì)報(bào)告連同其他上市文件已一并提交監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核。

據(jù)了解，目前中移動(dòng)已經(jīng)選定高盛高華擔(dān)任保薦人，募集資金額度不超過(guò)800億元人民幣。

由于尚在等待證監(jiān)會(huì)的最后批準(zhǔn)，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)對(duì)外一律宣稱“目前并沒(méi)有任何信息可對(duì)外披露”；香港上市的中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)發(fā)言人則表示“回歸A股現(xiàn)在還沒(méi)有具體時(shí)間表”。

大股東減持直接IPO

此前，中移動(dòng)為回歸A股準(zhǔn)備了兩套方案，即CDR中國(guó)預(yù)托憑證方式和直接A股IPO。前者不涉及發(fā)行新股，投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)CDR，從而相當(dāng)于購(gòu)買(mǎi)了境外公司的股票。但是，CDR在國(guó)內(nèi)尚無(wú)先例，涉及到較大的政策和監(jiān)管難題。因此，在今年全國(guó)“兩會(huì)”期間，證監(jiān)會(huì)主席尚福林明確表示，對(duì)于紅籌公司回歸，證監(jiān)會(huì)傾向于直接發(fā)A股的形式。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的意向，中移動(dòng)最終很可能將采用IPO方式回歸A股。其具體的方法是：中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)的控股母公司中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)在內(nèi)地設(shè)立一家新的控股公司，直接持有中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)的股權(quán)，然后通過(guò)大股東減持存量股權(quán)的方式，由該控股公司發(fā)行A股上市。這樣，既可以避免違反相關(guān)法規(guī)將同一家上市公司“賣兩次”，又不用增發(fā)新股，避免攤薄香港上市公司的利潤(rùn)。

3G建設(shè)資金相當(dāng)充沛

昨日，中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)股價(jià)沖破80港元大關(guān)，收于80.35港元，創(chuàng)下近期的新高。據(jù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)，中移動(dòng)A股的IPO招股價(jià)應(yīng)該會(huì)與香港上市股票價(jià)格基本相當(dāng)，如果A股市場(chǎng)較高的市盈率估值，中移動(dòng)A股的股價(jià)很可能沖破100元大關(guān)，成為內(nèi)地的又一只頂級(jí)高價(jià)股。

電信專家則認(rèn)為，中移動(dòng)會(huì)將募集的資金主要用于未來(lái)的3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。目前，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)正在國(guó)內(nèi)的8個(gè)城市開(kāi)展投入總額為267億元的TD-SCDMA商用試驗(yàn)，按計(jì)劃將于10月底完成建網(wǎng)。這意味著，國(guó)內(nèi)大規(guī)模的3G建設(shè)期已經(jīng)臨近。中移動(dòng)一旦獲取3G牌照，將會(huì)立即啟動(dòng)并在短時(shí)間內(nèi)完成網(wǎng)絡(luò)升級(jí)。

目前，中移動(dòng)的現(xiàn)金儲(chǔ)備相當(dāng)驚人。根據(jù)年報(bào)，至去年底，其銀行存款再度增長(zhǎng)一倍達(dá)823億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物712億元。嚴(yán)格地說(shuō)，“中移動(dòng)并不缺錢(qián)”，而接近800億元的A股募資更是如虎添翼，用于3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)綽綽有余。如此巨額的資本后備，中移動(dòng)無(wú)疑將在未來(lái)的3G建設(shè)與發(fā)展中獨(dú)占先機(jī)。