中移動(dòng)提交A股申請(qǐng) 收購(gòu)鐵通還是大唐？

初春，中移動(dòng)紅籌回歸一事終于逐漸明朗。

兩會(huì)間隙，中移動(dòng)董事長(zhǎng)王建宙對(duì)外界表示，中移動(dòng)一直在積極推動(dòng)紅籌回歸的事情，以給內(nèi)地投資者一個(gè)投資機(jī)會(huì)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者在進(jìn)一步采訪中得知，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)提交申請(qǐng)，目前處于等待狀態(tài)。

發(fā)行不會(huì)超過10%

3月10日，中移動(dòng)董秘黃惠蘭接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，公司一般根據(jù)當(dāng)年業(yè)績(jī)考慮派發(fā)股息。出售舊股的方式，不會(huì)減少現(xiàn)有股東應(yīng)得的利益。

盡管王建宙表示積極推動(dòng)紅籌回歸，但是中移動(dòng)本身并無融資動(dòng)力。據(jù)記者了解，中國(guó)移動(dòng)去年完成8個(gè)城市的3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，同時(shí)在巴基斯坦、歐洲等地進(jìn)行的海外投資，都是由母公司中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)負(fù)責(zé)。中國(guó)移動(dòng)有限公司自身并不缺錢。

“上市本來是為了融資，但我們不缺少資金。既然不缺錢，融資規(guī)模不會(huì)很大。”王建宙表示。目前，中國(guó)移動(dòng)是世界上市值最大的電信公司，達(dá)到3000億美金。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，中國(guó)移動(dòng)內(nèi)地市場(chǎng)出售股份的比例不會(huì)超過10%。

為何不缺資金還要回歸內(nèi)地市場(chǎng)？銀河證券電信分析師王國(guó)平解釋說，中國(guó)移動(dòng)回歸A股，只是因?yàn)檎脑竿?，并不是市?chǎng)化行為。

紅籌股回歸并不簡(jiǎn)單，具體操作也無經(jīng)驗(yàn)可借鑒。即使“出售舊股”，也需要公司和投行制定詳細(xì)的方案。如果一個(gè)公司是理性的經(jīng)濟(jì)體，很少做沒有收益的事情，何況要花費(fèi)大量的精力。

“即使真的需要資金，中國(guó)移動(dòng)也可以在香港融資，比內(nèi)地更方便。”分析人士認(rèn)為。中國(guó)移動(dòng)的客戶主要在內(nèi)地，如果回歸A股，能夠讓客戶也成為投資者，并支持公司進(jìn)一步成長(zhǎng)。

中移動(dòng)有限公司綜合部負(fù)責(zé)人雷雨透露：“公司已經(jīng)提交申請(qǐng)，一直在等待”。對(duì)于為何至今沒有進(jìn)展的疑問，她排除了中國(guó)移動(dòng)自身的原因。她補(bǔ)充說，身在香港，并不清楚北京方面的動(dòng)態(tài)。

政策逐漸明朗

繼王建宙公開表達(dá)回歸意向后，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林也表示，紅籌股回歸已無法律障礙。

興業(yè)證券研究員時(shí)紅分析認(rèn)為，因?yàn)橐恍┓矫娴脑?，紅籌回歸遲遲不能啟動(dòng)。在各方面的壓力下，證監(jiān)會(huì)可能加快速度，為紅籌股回歸掃清政策壁壘。因此他預(yù)測(cè)，紅籌回歸在上半年很快會(huì)啟動(dòng)，而中國(guó)移動(dòng)顯然是領(lǐng)頭羊。

在去年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾向部分券商下發(fā)《境外中資控股上市公司在境內(nèi)首次公開發(fā)行股票試點(diǎn)辦法(草案)》，對(duì)紅籌股回歸的發(fā)行條件、發(fā)行程序、信息披露等一些操作層面的問題予以了基本明確。草案規(guī)定，紅籌公司申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)首次公開發(fā)行股票，應(yīng)滿足四個(gè)條件：股票已在香港證交所上市交易一年以上；股票市值不低于200億港元；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)凈利潤(rùn)不低于20億港元；50%以上的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)在境內(nèi)，或者50%以上的利潤(rùn)來源于境內(nèi)業(yè)務(wù)。

在滿足證監(jiān)會(huì)條件的公司中，中國(guó)移動(dòng)排在前列。但是這一草案至今仍未作為正式文件公開下發(fā)。

收購(gòu)目標(biāo)劍指鐵通還是大唐？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)回歸應(yīng)該是在電信重組之后才能啟動(dòng)。而依照此前媒體報(bào)道，電信重組方案已獲原則通過，鐵通將并入中移動(dòng)。

但重組也得按照市場(chǎng)化原則進(jìn)行，鐵通并不會(huì)無償劃撥給中移動(dòng)。因而高盛一位分析師認(rèn)為，中移動(dòng)A股融資應(yīng)該是為收購(gòu)其它電信資產(chǎn)。對(duì)于收購(gòu)目標(biāo)，他認(rèn)為有兩個(gè)可供選擇，一是鐵通，二是大唐。

這位高盛人士稱其得到的消息，中國(guó)政府有意讓中移動(dòng)介入對(duì)鐵通或大唐的重組。“鐵通缺錢建設(shè)固話和數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，中移動(dòng)有錢但沒固話牌照，鐵通并入中移動(dòng)應(yīng)該是一個(gè)完美結(jié)合，不論是收購(gòu)鐵通還是為鐵通建設(shè)固話網(wǎng)絡(luò)，中移動(dòng)都需要融資”。

至于大唐，高盛這位分析師認(rèn)為，“作為中國(guó)的本土3G標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA的提出者，大唐這幾年發(fā)展并不順，一是缺少資金，二是技術(shù)力量有待加強(qiáng)，三是管理體制需要?jiǎng)?chuàng)新，而作為內(nèi)地在香港上市窗口企業(yè)的中移動(dòng)在這三方面都可以給大唐予以幫助”。

而據(jù)先前其它媒體報(bào)道，中移動(dòng)已被主管部門要求使用大唐的TD-SCDMA標(biāo)準(zhǔn)組建3G網(wǎng)絡(luò)。

針對(duì)“中國(guó)移動(dòng)融資收購(gòu)鐵通或大唐”的傳聞，鐵通和大唐對(duì)此表現(xiàn)出不同態(tài)度。

中國(guó)鐵通發(fā)言人郭曉昭在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，在6大電信運(yùn)營(yíng)商中，鐵通“個(gè)頭比較小”，不方便就重組方案發(fā)言。并說對(duì)鐵通資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估，只有重組方案公布后才能談這些細(xì)節(jié)。

對(duì)于中移動(dòng)收購(gòu)大唐傳聞，大唐電信綜合部李麗表示，還沒有聽說過重組事宜。大唐證券部王少敏則表示，“這是我第一次聽說此事”。